Distribucijski vodopad

Što je distribucijski vodopad?

Vodopad distribucije definira metodu kojom se kapitalni dobici raspodjeljuju između sudionika u investiciji. Uobičajeno povezan s fondovima privatnog kapitala, vodostaj distribucije definira redoslijed dodjele sredstava ograničenim i generalnim partnerima. Obično, opći partneri dobivaju nesrazmjerno veći udio u ukupnoj dobiti u odnosu na njihova početna ulaganja nakon završetka postupka raspodjele. To se radi kako bi se potaknuo generalni partner kako bi se povećala profitabilnost.

Razumijevanje distribucijskog vodopada

Vodopad distribucije opisuje način na koji se kapital raspodjeljuje investitorima fonda kako se prodaju temeljne investicije. Investicioni slapovi detaljno su opisani u odjeljku o distribuciji memoranduma o privatnom plasmanu (PPM).

U osnovi, ukupni dobiveni kapital raspodjeljuje se prema kaskadnoj strukturi sastavljenoj od slojeva, otuda i referenca na vodopad. Kada su zadovoljeni zahtjevi za raspodjelu jednog sloja, tada višak sredstava podliježe zahtjevima za raspodjelom sljedećeg nivoa i tako dalje.

Iako se slojevi mogu prilagoditi, općenito, četiri razine u rasporedu distribucijskog vodopada su:

1. Povratak kapitala - 100 posto raspodjele ide investitorima dok ne povrate sve svoje početne kapitalne doprinose.
2. Preferirani povrat - 100 posto daljnjih raspodjela ide investitorima dok ne dobiju preferirani povrat svoje investicije. Obično je preferirana stopa prinosa za taj nivo oko 7 posto do 9 posto.
3. Dogovorena tranša - 100 posto raspodjele ide sponzoru fonda dok ne dobije određeni postotak dobiti.
4. Iznesene kamate - navedeni postotak distribucija koje sponzor prima. Navedeni postotak u četvrtom sloju mora odgovarati navedenom postotku u trećem sloju.

Stope prepreke za raspored mogu se također podijeliti ovisno o ukupnom iznosu prenesenih kamata generalnih partnera. Obično, što je kamata veća, veća je stopa zapreka. Uz to, značajka koja se naziva "odvraćanje" često je uključena u PPM te je namijenjena zaštiti investitora od plaćanja više poticajnih naknada nego što je potrebno. U slučaju takve pojave, upravitelj je dužan vratiti višak naknada.

Ključni odvodi

• Vodopad distribucije definira metodu kojom se kapitalni dobici raspodjeljuju između sudionika u investiciji.
• Općenito, četiri razine u rasporedu distribucijskog vodopada su - povrat kapitala, preferirani povrat, nadoknađena tranša i kamata.
• Postoje dvije uobičajene vrste vodopadnih struktura - američka, koja favorizira upravitelja, i europska, koja više voli investitore.

Američke i europske strukture vodopada

Postoje dvije uobičajene vrste vodopadnih struktura - američka, koja favorizira generalnog partnera, i europska, koja više pogoduje investitorima.

Raspored distribucije u američkom stilu primjenjuje se prema dogovoru, a ne na razini fonda. Američki raspored širi ukupni rizik na sve ponude i više je koristan za generalne partnere fonda. Ova struktura omogućuje menadžerima da dobiju plaću prije nego što investitori dobiju sav svoj uloženi kapital i preferirani povrat, iako investitor na to još uvijek ima pravo.

Raspored distribucije u europskom stilu primjenjuje se na razini zajedničkog fonda. S ovim rasporedom sve distribucije idu investitorima, a menadžer neće sudjelovati u bilo kojoj dobiti sve dok ulagački kapital i željeni povrat nisu u potpunosti zadovoljni. Nedostatak je taj što većina zarade menadžera možda neće biti ostvarena nekoliko godina nakon početnog ulaganja.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Definicija prenesene kamate Odneta kamata je udio u dobiti koju opći partneri privatnog kapitala i hedge fondova dobivaju kao naknadu. više Ulaganje u kapital ulaganje Ulaganje u kapitalu je manjinsko ulaganje u tvrtku od strane ulagača zajedno s upravljačem privatnog kapitala ili firmom za rizični kapital. više Osigurani kapital Obvezani kapital je ugovorni ugovor kojim se investitor obvezuje da uplati novac u fond rizičnog kapitala. više Definicija ulaganja Ulaganje je čin raspodjele sredstava na imovini ili preuzimanja kapitala u nastojanju s očekivanjem stvaranja dohotka ili dobiti. više Definicija rizičnog kapitala Venture Capital je novac, tehnička ili upravljačka stručnost koju pružaju ulagači za pokretanje tvrtki s dugoročnim potencijalom rasta. više Definicija rizičnog kapitala (VC) Venture capitalist (VC) je investitor koji osigurava kapital tvrtkama koje imaju visok potencijal rasta u zamjenu za vlasnički udio. više partnerskih veza