Povlašteni investicijski obračun

Ulaganje s financijskim sredstvima je tehnika koja traži veći profit od ulaganja pomoću posuđenog novca. Ti profiti potiču od razlike između povrata ulaganja na posuđeni kapital i troškova pridruženih kamata. Uloženo financiranje izlaže investitora većem riziku.

Odakle dolazi posuđeni kapital? Iz bilo kojeg izvora koji bi bio potencijalno, ali u ovom ćemo članku usporediti tri uobičajena izvora: zajam za maržinu brokerske usluge, futures proizvod (poput indeksa budućnosti pojedinih dionica) i mogućnost LEAP poziva. Ti su oblici kapitala dostupni gotovo svakom ulagaču koji ima brokerski račun. Razumijevanje alternativa prvi je korak u izgradnji ispravnog ulaganja s polugom, pa pročitajte dalje kako biste saznali više o tome kako odrediti kakvu polugu koristiti u svom portfelju.

Margin zajmovi
Margin zajmovi koriste kapital na računu ulagatelja kao kolateral. Omogućuju ih posrednici i žestoko ih reguliraju Federalne rezerve i druge agencije, jer je dostupnost lakih investicijskih kredita jedan od faktora koji su pridonijeli padu burze 1929. godine.

POGLEDAJ: Trgovanje maržama

Troškovi
Kamatne stope na maržne zajmove razmjerno su visoke i obično su slojevite. Na primjer, veliki mrežni broker može naplatiti 7, 24% na marži marže iznad milijun dolara, ali 10, 24% na saldi ispod 50 000 USD. Neki mrežni brošure pružaju jeftiniju maržu i koriste je kao prodajno mjesto.

prednosti
Prednost margin kredita je što su jednostavni za korištenje, a kapital se može koristiti za kupnju gotovo bilo koje investicije. Na primjer, investitor sa 100 dionica Coca Cole mogao bi se zadužiti za te dionice i iskoristiti prihod za kupnju putnih opcija na drugom vrijednosnom papiru. Dividende iz dionica Coca Cole tada bi mogle biti iskorištene za pomoć u plaćanju marži.

Nedostaci
Ulagač koji koristi maržu može se suočiti sa značajnim financijskim rizikom. Ako kapital na računu padne ispod unaprijed određene razine, broker će tražiti od investitora da uloži dodatni kapital ili likvidira ulagačku poziciju.

POGLEDAJ: Što znači kada su likvidirane dionice na mom računu?

Početna marža i marža održavanja služe kao ograničenje iznosa koji se može posuditi. 50% početne potrebe za maržom održavanja rezultira maksimalnim omjerom početnog utjecaja od 2 do 1 ili 2 USD imovine za svaki $ 1 kapitala. Naravno, ulagač koji dosljedno koristi maksimalnu dostupnu maržu suočen je s povećanim rizikom od traženja marže u padu tržišta.

Minimalne vrijednosti za početnu i maržu održavanja utvrđuje Komisija za vrijednosne papire (SEC). Međutim, neki brokeri pružaju klijentima način da zaobiđu te minimume pružanjem određenih računa s portfeljnom maržom. U tim se računima marža temelji na najvećem potencijalnom gubitku portfelja, izračunatoj na temelju osnovnih cijena i volatilnosti. To može rezultirati nižim zahtjevima marže, posebno ako se koristi zaštita.

POGLEDAJ: Vodič za zaštitu od početnika za početnike

Future sa dionicama i indeksima
Futures ugovor je financijski instrument koji se koristi za naknadnu kupnju određenog ulaganja za određenu cijenu. Troškovi financiranja uključuju se u cijenu budućnosti, što transakciju čini ekvivalentnom kratkoročnom zajmu.

POGLEDAJTE: Osnove budućnosti

Budućnost je često povezana s valutama, proizvodima i kamatnim stopama, a ne s glavnicama. Međutim, u 2005. više od četiri milijarde od gotovo 10 milijardi futuritetskih ugovora kojima se trguje te godine bili su ugovori s indeksima kapitala.

Troškovi
Iako ti proizvodi imaju reputaciju izvan dosega tipičnog maloprodajnog ulagača, tvrtke brzo kreću u proširivanje pristupa. Više internetskih brokerskih kuća sada nudi pristup budućnosti, a za njihovo trgovanje sada je potreban manje početnog kapitala. Na primjer, ugovor o E-mini S&P može se kupiti za manje od 4.000 dolara.

Izbor ulaganja je također ograničen, ali sve veći. Budući se ugovori mogu kupiti na dobro poznatim indeksima, poput S&P 500 ili Russell 2000, na nekim fondovima kojima se trguje na burzi, poput DIA (DJIA tracker), i sada na više od 400 pojedinačnih dionica. Terminski ugovori o dionicama poznati su kao terminske ugovore sa jednim dionicama (SSF).

POGLEDAJ: Istraživanje budućnosti pojedinih dionica

prednosti
Budući ugovori omiljeni su kod trgovaca zbog relativno niskog raspona ponude i potražnje zbog velikog broja utjecaja koji pruža ugovor. Troškovi kamata također su mnogo niži od stope marži; Izračunavaju se kao stopa pozivanja brokera umanjena za prinos od dividende koju plaćaju temeljni vrijednosni papiri.

Svaki terminski ugovor ima datum namire nakon kojeg ugovor ističe, ali ti su datumi razmjerno besmisleni, jer se većina ugovora prodaje ili prebacuje na daljnji datum.

Ulagači su dužni održavati novčani položaj kako bi mogli kupiti buduće. To se često naziva marža, ali zapravo je obveznica performansi. Ova obveznica izvedbe jednaka je nekom postotku osnovne, obično 5% za široke indekse i do 20% za terminske zalihe pojedinačnih dionica. To omogućava utjecaj od 5 do 1, do 20 do 1.

Nedostaci
Ako se cijena temeljnog vrijednosnog papira smanji, ulagač će morati uložiti više novca da održi svoj položaj. U praksi je to slično pozivu na maržu. To može učiniti budućnosti vrlo rizičnim. Da bi se spriječili katastrofalni gubici, budućnosti su često zaštićene opcijama.

Opcije dionica i ETF-a
Opcije pružaju kupcu pravo kupnje ili prodaje dionica vrijednosnog papira po određenoj cijeni. Svaka opcija ima štrajk cijenu i datum isteka. Opcije poziva ili opcije kupnje imaju ugrađeni trošak financiranja sličan budućnosti. Međutim, cijene opcijskih opcija uglavnom se temelje na riziku prodavatelja, koji je povezan s volatilnošću ulaganja.

SEE: Osnove opcija

prednosti
Opcije igraju važnu ulogu na tržištu kao alate zaštite. Potencijalni rizik odljeva u futures ugovoru je vrlo velik, često mnogo puta od početnog ulaganja. Korištenje opcija može ograničiti ovaj rizik, na štetu nekog potencijalnog uvažavanja.

Nedostaci
Opcije su dostupne za većinu velikih dionica i mnoge popularne ETF-ove. Opcije indeksa su specijalizovanije i nisu dostupne kod većine brokera. Može biti na desetke ili čak stotine opcija na raspolaganju za određenu sigurnost, a odabir odgovarajuće može biti težak.

Dio izazova je razmjena između početne premije, pružene poluge i brzine propadanja vremena. Opcije poziva uz novac i bez novca s bližim datumima isteka imaju najveći iznos poluge, ali mogu brzo izgubiti na vrijednosti. Relativna složenost toga može obeshrabriti nove investitore.

POGLEDAJ: Značaj vrijednosti vremena u trgovanju opcijama

Opcije istječu, ali ih je moguće prebaciti na nove datume isteka prodajom postojeće opcije i kupnjom nove. To može biti skupo, ovisno o rasponu između ponude i ponude od dvije mogućnosti. To rezultira tako da investitor trguje višom delta opcijom za nižu delta opciju.

POGLEDAJ: Korištenje opcija umjesto kapitala

Donja linija
Iako futurni proizvodi još uvijek nisu dostupni mnogim ulagačima na malo i futures ugovori nisu dostupni na svim proizvodima, vrlo je vjerojatno da će se pristup tim proizvodima i dalje povećavati. Budućnosti pružaju investitorima veći utjecaj uz niže kamatne stope od margin zajmova, što rezultira većom efikasnošću kapitala i većim potencijalom profita.

Međutim, neki su brokeri poduzeli korake kako bi marginalne zajmove učinili konkurentnijima sa Futures proizvodima. Ovi brokeri naplaćuju niže kamatne stope ili snižavaju kamatne stope na najmanje SEC-ove ili uvode maržu portfelja kako bi ih potpuno zaobišli. Margin zajmovi također omogućavaju mnogo širi izbor investicija od budućnosti.

I marginalni zajmovi i fjučerski ugovori investitore izlažu znatnom riziku smanjenja. Pad temeljnog vrijednosnog papira može dovesti do velikih postotnih gubitaka i može zahtijevati od investitora da odmah osigura dodatna sredstva ili riskira da se proda s njihove pozicije s gubitkom.

Opcije poziva kombiniraju utjecaj i kamatne stope budućnosti s zaštitom kako bi se smanjio rizik od negativnog utjecaja. Zaštita može biti skupa, ali može dovesti do većeg ukupnog prinosa, jer omogućava investitoru da uloži više kapitala, a ne da drži rezervu za katastrofalne gubitke.

Na raspolaganju su brojni alati investitorima s utjecajem i izbor raste. Kao i uvijek, izazov je znati kada i kako ih koristiti.