Ne skrivaj se od stvarnosti kako terorizam utječe na ekonomiju

Bez obzira na to gdje se dogodi veliki teroristički napad u svijetu, osjećaji koje izaziva kad ga netko čuje su univerzalni - odbojnost, šok, strah i neizvjesnost. Neizvjesnost vlada nadmoćno neposredno nakon terorističkog napada, s obzirom na stvari poput tko su počinitelji, kako su planirali veliki napad neotkriveni i, na kraju, je li teroristički čin bio izolirana instanca ili prvi u nizu,

Teroristički napadi u Bruxellesu 22. ožujka 2016. posljednji su u nizu stravičnih napada za koje se čini da se dešavaju s većom učestalošću. Nekoliko mjeseci ranije, višestruki napadi u Parizu 13. studenog 2015. oduzeli su 130 života, što ga čini najgorim terorističkim aktom u Europi u desetljeću. U napadima u Bruxellesu, tri eksplozije bombi - vjerojatno uključuju bombaši samoubojice - u zračnoj luci i stanici metroa usmrtile su najmanje 31 osobu. Teroristička skupina ISIS ili Islamska država koja je preuzela odgovornost za pokolje u Parizu učinila je to i zbog napada u Bruxellesu.

Između ta dva napada dogodila su se i druga teroristička zvjerstva na mjestima različitima kao San Bernardino u SAD-u, te Ankara i Istanbul u Turskoj. Čini se da je ovaj obrazac koordiniranih napada na ranjiva javna mjesta novi obrazac za terorističke aktivnosti. To je izuzetno zabrinjavajući trend, jer stručnjaci za borbu protiv terorizma priznaju da je gotovo nemoguće osigurati sigurnost na svakoj zamislivoj lokaciji na kojoj je prisutan veliki broj ljudi - prometnim čvorištima poput metro stanica, stadiona, vlakova, hotela itd.

Nije iznenađujuće da ankete posljednjih mjeseci pokazuju da su strahovi od terorističkih napada u Sjedinjenim Državama na najvišim razinama od 11. rujna. Anketa New York Timesa / CBS News o 1.275 Amerikanaca u prosincu 2015. otkrila je da 79 posto ispitanika vjeruje da je teroristički napad u narednih nekoliko mjeseci bio nešto vjerovatno ili vrlo vjerovatno, a 7 od 10 Amerikanaca je ISIS identificiralo kao glavnu prijetnju domaća sigurnost.

Financijska tržišta su iznova i iznova dokazala da su izrazito otporna na terorističke akte, a posljednji slučajevi bili su prigušena reakcija nakon napada u Parizu i Bruxellesu. Međutim, dugoročnu socijalnu štetu može biti teže procijeniti. S obzirom na to da su se napadi u Europi dogodili u vrijeme kada se kontinent već bori s najgorom izbjegličkom krizom od Drugog svjetskog rata, oni mogu poslužiti za poticanje plamena protiv stranih osjećaja i potaknuti uspon nacionalističkih političkih stranaka, što može imaju strašne posljedice za regionalnu i globalnu geopolitiku.

Iskustvo iz prve ruke

Moje terorističko iskustvo iz prve ruke dogodilo se 12. ožujka 1993. Tog petka u 13:30 sati eksplodirala je snažna automobilska bomba u podrumu Bombajske burze, koja se nalazila u blizini banke u kojoj sam radio kao trgovac valutama. U eksploziji je poginulo oko 50 ljudi, a više stotina je ranjeno.

Vruća nagađanja o odgovornim za eksploziju prekinuta je vijestima o još jednoj eksploziji 45 minuta kasnije u drugom dijelu grada. Potom su uslijedila nepotvrđena izvješća o više eksplozija u redovitim intervalima drugdje u divnoj metropoli. Panični radnici koji su žurili kući mogli su se samo nadati da se neće susresti sa sudbinom koja je zadesila nesretne putnike u tranzitnom autobusu. Puhao je u džabe kad je džip bomba eksplodirala na području grada Century Bazaar, ubivši više od 100. Do pokolja je završio oko 2 sata nakon prve eksplozije, više od 250 ljudi je ubijeno na 13 različitih lokacija širom Mumbai. Terorist je upotrijebio automobilske bombe i skutere nabijene RDX eksplozivima kako bi raznio ciljeve poput hotela, zgrade Air India i prometnih tržnica.

Ali Mumbai se oporavio. Nakon eksplozija grad se u ponedjeljak ponovo otvorio za posao, kao i obično. Iako je niz napada naglašavao ranjivost gradova i zemalja na terorizam, on je imao malo utjecaja na financijska tržišta i ekonomiju u Indiji ili negdje drugdje. Ali to je bila posve drugačija priča osam i pol godina kasnije, 11. rujna 2001. u New Yorku. Najveći teroristički napad na najmoćniju svjetsku državu stvorio je udarne valove koji su godinama odjekivali širom svijeta i koštali ekonomije stotine milijardi dolara.

Troškovi terorizma

Prema istraživačima Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) Barryju Johnstonu i Oani Nedelescu u svom radu iz 2005. "Utjecaj terorizma na financijska tržišta", teroristički akti uzrokuju izravne i neizravne ekonomske troškove. Izravni ekonomski troškovi su kratkotrajne prirode i uključuju uništavanje života i imovine, odgovore pružatelja hitnih službi, obnovu sustava i infrastrukture te pružanje privremene pomoći za život. Neizravni troškovi terorizma mogu biti značajno veći jer srednjoročno utječu na ekonomiju narušavajući samopouzdanje potrošača i ulagača.

Terorizam može imati i dugoročne troškove smanjenjem produktivnosti zbog povećanih mjera sigurnosti, viših premija osiguranja i povećanih troškova financijskih i drugih protuterorističkih propisa. Da biste cijenili samo jedan aspekt tih nesagledljivih troškova, uzmite u obzir milijarde sati koje su tokom godina potrošili milioni putnika u zračnim linijama. Izgubljeno vrijeme je cijena plaćena strogim sigurnosnim provjerama razvijenim nakon napada 11. rujna.

Ekonomski učinak od 11. rujna

Johnston i Nedelescu u svom radu navode studiju Organizacije za ekonomsku suradnju i razvoj (OECD) koja je izravne troškove proizašle iz napada 11. rujna procijenila na samo 27, 2 milijarde dolara. Međutim, druge procjene ekonomskog učinka 11. septembra ukupne troškove naručuju veličine veće od procjene OECD-a.

Desetljeće nakon 11. rujna New York Times je objavio istraživanje procjena stvarnih ekonomskih troškova napada. Ukupni troškovi od 9/11 bili su određeni na nevjerojatnih 3, 3 bilijuna dolara, što uključuje sljedeće:

¹ Uključujući 22 milijarde dolara za prekid poslovanja i 100 milijardi dolara kao utjecaj smanjenih zrakoplovnih i drugih putovanja.

² Uključuje rat u Iraku 803 milijarde dolara + Afganistan 402 milijarde dolara

Kao što New York Times napominje, na 95 posto tih troškova odgovarao je američki odgovor, uključujući rat protiv terorizma. Ekonomska cestarina od stvarne štete zbog napada procjenjuje se na 178 milijardi dolara.

Utjecaj četiri velika teroristička napada na tržište

Tržišta iskazuju neizvjesnost, zbog čega reakcija tržišta na koljena na teroristički napad u početku uvijek pada. Ali tržišta su se u prošlosti pokazala izuzetno otpornima na takve napade, a nakon početne negativne reakcije, fokus se okreće ekonomskim osnovama kako raste uvjerenje da su takvi napadi djelo radikaliziranih elemenata koji djeluju izolirano.

Koristeći tržište dionica kao jedan od načina za odmjeravanje ekonomije, razmotrite utjecaj četiri velika teroristička napada na referentni indeks jednakosti zemlje u kojoj su se napadi dogodili. Ova četiri napada imala su masovne žrtve i uključuju:

• napada 11. septembra u Sjedinjenim Državama
• 11. ožujka 2004. bombardiranje vlakova u Madridu, Španjolska
• 7. srpnja 2005. u Londonu eksplodira podzemna željeznica
• napadi 26. novembra 2008. u Mumbaiju, Indija

Ovaj uzorak ne uključuje takozvane napade vukova poput bombardiranja Bostonskog maratona u travnju 2013., događaja iz listopada 2014. u Kanadi ili pucnjave u Parizu u siječnju 2015..

Tablica: Utjecaj četiri glavna teroristička napada na referentne indekse tijekom vremena

* Promjena indeksa odnosi se na promjenu od razine zatvaranja referentnog indeksa glavnice na dan koji prethodi napadu

** Promjena S&P 500 odnosi se na promjene prvog dana trgovanja nakon napada 11. septembra (17. rujna 2001.)

Američke su burze bile zatvorene četiri trgovinska dana nakon 11. rujna i ponovo su otvorene 17. rujna 2001. godine. Dow Jones Industrial Average pao je 7, 1 posto tog dana, uz rekordni jednodnevni pad od 617, 78 bodova.

S&P 500 pokazao je nešto bolji pad, nakon što je 17. rujna 2001. dosegnuo 5 posto, najniži pad na tržištu potrajao je oko tjedan dana. Na najnižoj je razini S&P 500 pao 13, 5 posto u odnosu na razinu zatvaranja 10. rujna 2001. godine - dan prije napada. Ali do kraja 2001. godine, znanstveno-istraživački rad oporavio se i zapravo je porastao za 5, 1 posto u odnosu na kraj 10. rujna. (Iako su S&P 500 i Dow Jones nakon toga prošli veći dio 2002. godine, recesija koju je izazvao prasak tehnološkog mjehurića možda je glavni faktor.)

Sličan obrazac trgovanja može se primijetiti za tri druga gospodarstva koja su bila izložena terorističkim napadima u gornjoj tablici. I IBEX 35 (referentni indeks dionica za primarnu španjolsku burzu) i FTSE 100 (indeks londonske burze 100 tvrtki s najvećom tržišnom kapitalizacijom) zabilježili su prilično značajne pade na dan terorističkih napada u njihovim zemljama. Nasuprot tome, indijski indeks Sensex jedva je zabilježio pomicanje. Dok su IBEX i Sensex padali otprilike tjedan dana nakon napada, FTSE to nije učinio. Sva tri indeksa završila su godinu značajno iznad razine zatvaranja dan prije napada. Zaključak koji se može izvući iz ovih obrazaca trgovanja je da investitori terorističke napade tretiraju kao jednokratne događaje, a rezultat toga, njihov negativni učinak ima tendenciju samo kao privremen.

Kako bi još jedan veliki teroristički napad u Sjedinjenim Državama utjecao na ekonomiju?

Veliki, koordinirani teroristički napad u SAD-u, stručnjaci ocjenjuju događajem s malo vjerojatnosti. Međutim, ako bi se to dogodilo, to bi utjecalo na američku ekonomiju, financijska tržišta, robu i valute te globalnu ekonomiju na različite načine.

Američka ekonomija : Ovisno o razmjeru napada i nanesene štete, moglo bi doći do ekonomskog kontrakcija ako strah i nesigurnost uzrokuju desetine tisuća radnika da ostanu kod kuće. Ako bi napadi bili u skladu s najgorim scenarijem, potrošnja potrošača bila bi jako pogođena. Potrošačka potrošnja čini 70 posto američke ekonomije. Sektori koji bi bili najteže pogođeni uključuju zrakoplovne tvrtke, restorane, zabavu, krstarenje, automobile, uređaje i maloprodajne prodavače. U međuvremenu, komunalije, lijekovi i potrošački proizvodi mogli bi uspjeti. Dionice obrane nadmašit će (ovisno o reakciji SAD-a na napade), dok bi zaštitarske tvrtke bile izvođači zvijezda jer im troškovi sigurnosti rastu. Federalne rezerve bi olakšale monetarnu politiku za opskrbu tržišta likvidnošću i spriječile financijsku krizu.

Financijska tržišta : Tržišta dionica u početku bi opala jer je reakcija na neočekivani događaj bila prodaja dionica i žurba u sigurna utočišta. Banke i osiguratelji bili bi posebno teško pogođeni - prvi su bili zabrinuti zbog usporavanja gospodarskog usporavanja, a drugi zbog neizvjesnosti u pogledu zahtjeva za osiguranjem. Riznice će se vjerojatno povećati, budući da se doživljavaju kao krajnje sigurno utočište i paradoksalno, teroristički napad na Sjedinjene Države mogao bi poboljšati njihovu žalbu.

Roba i valute : Zlato bi moglo privući kapital ako se i dalje smatra sigurnim utočištem. Američki dolar bi porastao ako državne blagajne zadrže žalbu, kao i ostale valute u sigurnom utočištu poput švicarskog franka. Cijene roba smanjile bi se na zabrinutosti zbog utjecaja američke recesije na globalno gospodarstvo. To bi zauzvrat povuklo valute zemalja koje izvoze robu poput Kanade i Australije.

Globalna ekonomija : Veliki napad na Sjedinjene Države bio bi globalni šok i mogao bi poslati burze koje prelaze širom svijeta. Najteže pogođena gospodarstva bila bi rastuća tržišta s velikim opterećenjima duga i velikim deficitom tekućeg računa. Globalno gospodarstvo moglo bi pasti u recesiju ako se američko gospodarstvo, njegov glavni sponzor, bori dugotrajno.

Donja linija

Od 11. rujna terorizam se ponovno pojavljuje kao snažna prijetnja. Ekonomski učinak velikog terorističkog akta vjerojatno je značajan. Međutim, na temelju reakcije kapitalnih indeksa na prijašnje terorističke napade, nakon početnog pada urođena otpornost potrošača i ulagača stabiliziraće tržišta.