Drastičan pad širine S&P 500, znak upozorenja za tržište bikova

Kao znak upozorenja da posljednji skup bikova može gubiti pare, tjedni broj dionica S&P 500 koje su dosegnule maksimum od 52 tjedna opao je za gotovo dvije trećine od sredine lipnja, s 293 na 106, prema podacima FactSet Research Systems. To ukazuje na uznemirujući pad tržišne širine nakon što je S&P 500 postigao nove rekordne visine ljeti.

"Ulagači su zabrinuti da će ovo biti još jedan prekid koji neće potrajati", rekao je Frank Cappelleri, izvršni direktor tvrtke za trgovanje dionicama i institucionalnim brokerskim društvima Instinet, podružnica Nomura, u detaljnoj priči u The Wall Street Journalu. "Nasilni potezi dionica poljuljaju povjerenje investitora, što izaziva sumnju da će sljedeći proboj funkcionirati", dodao je.

Ključni odvodi

• Širina dionica se smanjuje.
• Oštro manji broj dionica donosi maksimum u 52 tjedna.
• Povjerenje investitora nestaje.
• Recesijski strahovi rastu.

Značaj za investitore

Od početka 2018. godine S&P 500 je tri puta dostigao nove vrhunske rezultate, ali svaki je miting bio kratkotrajan. Suprotno tome, u 2013. i 2017. dionice su i dalje napredovale nakon postavljanja novih maksimuma nakon snažnih napretka u volatilnosti. S novog najnovijeg vrhunca 26. srpnja 2019., S&P 500 je pao za 6, 8% do 5. kolovoza, na temelju cijena unutar dana. Otvoreno je 30. rujna, indeks je bio 2, 0% niži od onog u srpnju.

Bruce Bittles, glavni investicijski strateg u tvrtki Robert W. Baird & Co., kaže da je ključni uzrok sporosti tržišta to što smanjenja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi gube na snazi. "Burza je rasla ovisno o niskim kamatnim stopama, ali stope koje i dalje opadaju sugeriraju da globalna ekonomija, a možda i američka ekonomija, gube određenu privlačnost", rekao je za Journal. "Budući da su Fed i druge središnje banke ponestale metaka, to je manja podrška tržištu i to bi mogao biti još jedan udarni vjetar za prevladavanje dionica", dodao je.

Doista, američki ekonomski podaci u posljednje vrijeme nude miješane signale. Stambeno tržište i potrošnja potrošača izgledaju snažno, ali proizvodna aktivnost, rast radnih mjesta i povjerenje potrošača su oslabili. Glavni financijski službenici (CFO) u velikim američkim tvrtkama sve su slabiji, a 67% očekuje da će američko gospodarstvo do kraja 2020. biti u recesiji, otkriva istraživanje Sveučilišta Duke.

Posljednje tjedno istraživanje ulaganja američkog udruženja pojedinačnih investitora (AAII) pokazuje pojačani pesimizam: 33, 3% ispitanika očekuje pad cijena dionica u sljedećih 6 mjeseci, dok samo 29, 4% očekuje rast. Povijesni prosjeci su, za usporedbu, 38, 0% bikovski i 30, 5% medvjeđi.

Ulagači s visokim prihodima, koje je nedavno ispitala Wilmington Trust, podjela M&T banke, kažu da je zaštita imovine sada važnija od pronalaženja mogućnosti za rast, Barronova izvješća. Među onima s godišnjim primanjima od 225.000 ili više, 61% se tako osjeća, dok 76% onih koji zarađuju najmanje 500.000 USD izražava isto mišljenje.

Gledajući unaprijed

Raspad dionica ukazuje na povećane izglede za recesiju i opadajuće tržište dionica, upozorava Morgan Stanley. Goldman Sachs upozorava u nedavnom izdanju američkog Weekly Kickstart izvješća: "Makro okruženje i dalje je definirano neizvjesnošću."

Unatoč tome, neki promatrači na tržištu smatraju da je produžena stanka na uzlaznoj putanji cijena dionica pozitivan razvoj. "Povijesno gledano, tržišta koja su nigdje otišla poput S&P 500 u posljednjih 18 mjeseci obično su riješena velikim pomakom nagore", rekao je Thomas Lee, upravljački partner i voditelj istraživanja u Fundstrat Global Advisors, za časopis.