Pet ulagača s uspješnom vrijednošću

Benjamin Graham, kum vrijednog ulaganja, pomogao je mnogim njegovim učenicima stvoriti ogromno bogatstvo. Od 2015. godine, njegov najpoznatiji sljedbenik, Warren Buffett, treći je najbogatiji čovjek na svijetu s neto vrijednošću većom od 72 milijarde dolara. Koncept koji stoji iza filozofije ulaganja vrijednosti je jednostavan: ulagači mogu ostvariti ogromne dobitke kupnjom vrijednosnih papira koji trguju znatno ispod njihove unutarnje vrijednosti. U svojim knjigama "Sigurnosna analiza" (1934) i "Inteligentni ulagač" (1949) Graham je objasnio investitorima da "dionica nije samo sitničavi simbol ili elektronički zapis; to je vlasnički interes u stvarnom poslu, s temeljnom vrijednošću koja ne ovisi o njezinoj cijeni dionica. " (Za više informacija pogledajte Inteligentni investitor: Benjamin Graham .)

Iako je Buffett dobio veliku pažnju zbog svoje sposobnosti da besprijekorno izvršava filozofiju ulaganja u vrijednosti, on nije jedini investitor koji je imao ogromnu korist od prihvaćanja Grahamovog pristupa investiranju. Ispod su investitori s pet vrijednosti koji nisu baš poznati iako imaju besprijekoran uspjeh u pobjeđivanju tržišta iz godine u godinu.

Michael Lee-Chin

Michael Lee-Chin izvanredan je investitor vrijednosti čija je mantra „kupi, drži i napreduj“. Michael Lee-Chin rođen je 1951. u majci tinejdžerki na Jamajci, jedan je od najnaklonijih kanadskih milijardera. Nakon završetka srednje škole, Lee-Chin je migrirao u Kanadu kako bi usavršio inženjersko obrazovanje. U financijski sektor ušao je s 26 godina i zaposlio se kao prodavač uzajamnih fondova. Dok je Lee-Chin išao vrata do vrata pokušavajući uvjeriti domaćinstva da kupuju uzajamne fondove, razvio se opsesija za stvaranje bogatstva. Njegov je cilj bio otkriti nepromjenjivu formulu stvaranja bogatstva koju bi mogao upotrijebiti za bogaćenje klijenata.

Godinama kasnije pronašao je tu formulu i kodificirao je u pet karakteristika koje dijele bogati ulagači:

1. Posjeduju koncentrirani portfelj visokokvalitetnih poduzeća.
   
2. Oni razumiju tvrtke u svom portfelju.
   
3. Novim ljudima oprezno koriste novac da bi stvorili svoje bogatstvo.
   
4. Osiguravaju da su njihova poduzeća u industrijama s snažnim, dugoročnim rastom.
   
5. Oni svoju tvrtku drže dugoročno.
   

Naoružan s tih pet zakona, Lee-Chin je posudio pola milijuna dolara i uložio ga u samo jednu tvrtku. Četiri godine kasnije, vrijednost njegovih dionica povećala se sedam puta. Prodao je te dionice i taj profit iskoristio za stjecanje male tvrtke uzajamnih fondova koja je s 800 000 USD imovine u upravljanju povećala na više od 15 milijardi USD prije nego je tvrtku prodao Manulife Financial (MFC).

Danas je Lee-Chin predsjednik Portland Holdingsa, tvrtke koja posjeduje raznoliku kolekciju poslovanja širom Kariba i Sjeverne Amerike.

David Abrams

S vrlo malo marketinških i kampanja za prikupljanje sredstava, David Abrams je izgradio hedge fond s preko 8 milijardi dolara vrijedne imovine u upravljanju. Kao voditelj Abrams Capital Management sa sjedištem u Bostonu, Abrams je uspio ostvariti bolje od 97% menadžera hedge fondova ostvarivši godišnji neto povrat od 19% za ulagače. Prema HedgeFund Intelligence-u, ovakva evidencija gotovo je nečuvena za tako veliki fond.

Pregled posljednjeg podneska Abrams Capital 13-F obrasca otkriva da tvrtka posjeduje vrlo koncentriran portfelj s vrlo velikim ulozima u svakom od svojih udjela. Dvije od najvećih udjela Abramsa su 5, 4% udjela u MoneyGram International Inc. (MGI) i nešto manje od 4% udjela u vlasništvu tvrtke Western Union Co. (WU).

Mohnish Pabrai

Poznat po tome što je potrošio više od 650.000 dolara za priliku da ručaju s Warrenom Buffettom, Mohnish Pabrai slijedi dogmu vrijednosnog ulaganja do tinejdžera. Prema Forbesu, Pabari "nema interesa za tvrtku koja ima deset posto podcijenjene. Zamjera se za nekoliko godina zaraditi pet puta više od svog novca. Ako ne misli da je prilika zasljepljujuće očigledna, prolazi. "

Nakon što je 1999. godine prodao svoj IT posao za više od 20 milijuna dolara, Pabrai je pokrenuo investicijske fondove Pabrai, investicijsku tvrtku po uzoru na Buffettova investicijska partnerstva. Očito djeluje njegov pristup "u glavi koje pobjeđujem, repovi koje ne gubim puno". Između 2000. i 2013. Pabrai je uspio ostvariti kumulativni povrat od više od 500% za ulagače. Do danas, investicioni fondovi Pabrai upravlja s više od 500 milijuna dolara imovine.

Allan Mecham

Allan Mecham nije vaš tipični menadžer hedge fondova. Koledž je napustio fakultet i živi u malom gradu u Utahu, daleko od Wall Streeta. S gotovo 700 milijuna dolara imovine pod upravljanjem, Mecham provodi strategiju ulaganja vrijednosti za svoje klijente. Godišnje obavlja oko jedne ili dvije trgovine, u svom portfelju drži bilo gdje od šest do dvanaest dionica i većinu vremena provodi čitajući godišnja izvješća kompanija. U 2013. godini objavljeno je da bi ulagači koji su prije desetak godina uložili u Mecham povećali kapital za 400%.

Tom Gayner

Kao šef odjela za upravljanje imovinom Markel Corporation (MKL), tvrtke za reosiguranje koja ima sličan poslovni model kao Berkshire Hathaway (BRK-A), Tom Gayner zadužen je za ulaganje Markelove flota. Ploveći je novac osiguranih osiguranika koji se drže prije nego što Markelove subvencije osiguranja osiguravaju isplatu potraživanja.

Od svog IPO-a Markel je svake godine povećavao knjigovodstvenu vrijednost za 20%. Povrh svega, Gayner je svake godine nadmašio S&P 500 za nekoliko stotina baznih bodova. Njegova je strategija rasporediti sredstva u koncentrirani portfelj poduzeća koja je tržište podcijenjeno.

Donja linija

Warren Buffett nije jedini ulagač vrijednosti koje je tržište nagradilo. Bilo je mnogo ulagača koji su imali veliku korist od vjernog izvršavanja Benjamina Grahamove strategije odabira dionica koje trguju za manje od njihovih intrinzičnih vrijednosti.