Devizno međubankarsko tržište

Na deviznom tržištu (forex) se prosječno trguje trilijunima dolara dnevno, što ga čini najvećim tržištem na svijetu. Za razliku od većine drugih burzi, poput Newyorške berze ili čikaške uprave trgovine, tržište Forex-a nije centralizirano tržište. Na centraliziranom tržištu, svaka transakcija se bilježi po cijenama i količinama kojima se trguje. Povratak je jedno središnje mjesto na kojem se mogu pratiti svi obrti i često postoji centralizirana mreža proizvođača na tržištu. Forex ili tržište valuta, međutim, je decentralizirano tržište. Ne postoji "razmjena" gdje se bilježi svaka trgovina. Trgovanje se odvija diljem svijeta na više razmjena bez pojedinačne karakterizacije burzanskog uvrštenja. Umjesto toga, svaki proizvođač tržišta bilježi svoje vlastite transakcije i čuva ih kao vlasničke podatke. Proizvođači primarnih tržišta koji vrše ponudu i pitaju za namaze na valutnom tržištu najveće su banke na svijetu. Kao takvi, oni predstavljaju značajan dio sveobuhvatnog Forex tržišta u cjelini. Te banke međusobno posluju neprestano u ime sebe ili svojih klijenata - i to rade kroz podsegment deviznog tržišta poznat kao međubankarsko tržište deviza. Ovo se tržište može usporediti s institucionalnim platformama za trgovanje naprednim derivatima ili trgovanjem na tamnom bazenu. Kombinira elemente međubankarskog poslovanja, institucionalnog ulaganja i cijene na deviznom tržištu. Njena je upotreba prvenstveno institucionalna i uključuje banke, ali može uključivati ​​i institucionalne trgovce.

Konkurencija između institucija osigurava uske razlike i fer cijene. Za pojedine investitore devizno međubankarsko tržište je glavni faktor za podsticanje cijena citata, jer se može vezati za cijene cjelokupnog Forex tržišta. Većina pojedinaca ne može pristupiti cijenama dostupnim na Forex međubankarskom tržištu jer su kupci na međubankarskim stolovima obično velike banke, a zatim uključuju najveće uzajamne fondove i hedge fondove na svijetu, kao i velike multinacionalne korporacije koje imaju milijune (ako ne i milijarde) dolara. Unatoč tome, za pojedine investitore važno je shvatiti kako funkcionira međubankarsko tržište, jer je to faktor cijene cjenovnih marži i varijabla za osiguravanje fer cijena od strane vašeg brokera ili Forex platforme za trgovanje. Čitajte dalje kako biste saznali kako ovo tržište djeluje i kako njegovo unutarnje djelovanje može utjecati na vaša ulaganja.

Tko zarađuje cijene?

Trgovanje na decentraliziranom tržištu ima svoje prednosti i mane. Na centraliziranom tržištu imate prednost što ćete vidjeti opseg na tržištu u cjelini, ali u isto vrijeme cijene se mogu lako nagnuti kako bi se prilagodili interesima ulagača, posebno ako su velike multimilijunske i višemilijunske transakcije napravio. Međunarodna priroda međubankarskog tržišta može otežati reguliranje, međutim, kod tako važnih sudionika na tržištu, samoregulacija je ponekad čak i učinkovitija od vladine regulative. Za pojedinačno ulaganje u Forex, Forex broker mora biti registriran kod Commodity Futures Trading Commission (CFTC) kao trgovac futures provizijama i biti član National Futures Association (NFA). CFTC regulira brokera i osigurava da on ili ona ispunjavaju stroge financijske standarde. (Za više uvida u utvrđivanje da li uzimate fer cijenu od vašeg brokera, pročitajte je li Forex broker prijevara? I Shading Price na Forex tržištima .)

Većina ukupnog volumena Forex-a provodi se kroz desetak banaka. Te banke su tržišna imena koja svi dobro poznajemo, uključujući Deutsche Bank (NYSE: DB), UBS (NYSE: UBS), Citigroup (NYSE: C) i HSBC (NYSE: HSBC). Svaka je banka drugačije strukturirana, ali većina će banaka imati zasebnu skupinu poznatu kao Odjeljenje za prodaju i trgovanje devizama. Vladine banke imaju neke svoje centralizirane sustave za trgovanje na forexu, ali koriste i najveće svjetske institucionalne banke. Elitna skupina institucionalnih investicijskih banaka prvenstveno je odgovorna za određivanje cijena za banke i institucionalne klijente te za nadoknadu tog rizika s drugim klijentima na suprotnoj strani trgovine.

Slično svim institucionalnim trgovanjima, postoji i grupa s devizama, s prodajnim i trgovačkim pultom. Prodajni pult općenito je odgovoran za primanje narudžbi od klijenta, dobivanje ponude od lokalnog trgovca i prenošenje ponude klijentu da vidi želi li dogovoriti s njim. Ovaj je postupak prilično uobičajen jer iako je dostupno internetsko trgovanje devizama, mnogi veliki klijenti koji trguju od 10 do 100 milijuna USD istovremeno će biti oprezni u svojim poslovima iz razloga upravljanja rizikom. Interno institucionalni trgovci također moraju uzeti u obzir veličinu trgovine jer može utjecati na cijene.

Na stoli za devizno mjesto za trgovanje obično postoje jedan ili dva proizvođača koji su odgovorni za svaki valutni par. To jest, za EUR / USD postoji samo jedan primarni trgovac koji će dati kotacije za valutu. On ili ona mogu imati sekundarnog prodavača koji daje kotacije na manjoj veličini transakcije. Ovo postavljanje uglavnom vrijedi za četiri glavne škole u kojima trgovci vide puno aktivnosti.

To je važno jer banka želi osigurati da svaki trgovac dobro poznaje svoju valutu i razumije ponašanje ostalih igrača na tržištu. Obično je australski dolar također odgovoran za novozelandski dolar i često postoji poseban trgovac koji izrađuje citate za kanadski dolar. Institucionalni trgovci obično ne dopuštaju prilagođeni prijelaz. Forex međubankarski stolovi uglavnom rade samo u najpopularnijim valutnim parovima. Uz to, trgovačke jedinice mogu imati određenog distributera koji je odgovoran za egzotične valute ili egzotične valute poput meksičkog pezoa i južnoafričke rande. Baš kao i Forex tržište, sveobuhvatno je i Forex međubankarsko tržište dostupno 24 sata.

Kako banke određuju cijenu?

Trgovci bankama određivat će svoje cijene na temelju različitih čimbenika, uključujući trenutnu tržišnu stopu, koliki je volumen dostupan na trenutnoj razini cijena, njihove stavove o tome gdje vodi valutni par i svoje zalihe. Ako misle da je euro usmjeren prema višem, oni će možda biti spremni ponuditi konkurentniju stopu za klijente koji žele prodati eura, jer vjeruju da će im, kad im se dodijele eura, pridržati nekoliko pipsa i nadoknaditi ih na bolju cijenu. S druge strane, ako misle da je euro usmjeren niže, a klijent im daje eura, možda će ponuditi nižu cijenu jer nisu sigurni mogu li euro vratiti na tržište na istoj razini na kojoj je dano im je. To je nešto što je jedinstveno za proizvođače na tržištu koji ne nude određeno ograničenje.

Kako rizik odstupanja od banke?

Slično kao što vidimo cijene na platformi elektroničkog Forex brokera, postoje dvije primarne platforme koje međubankarski trgovci koriste: Jednu nudi Reuters Dealing, a drugu nudi Služba elektroničkog posredovanja (EBS). Forex međubankarsko tržište kreditno je odobren sustav u kojem banke trguju isključivo na temelju kreditnih odnosa koje su uspostavile. Sve banke mogu vidjeti najbolje trenutno dostupne tržišne stope; međutim, svaka banka mora imati ovlašteni odnos za trgovanje po ponuđenim cijenama. Što su banke veće, to više kreditnih odnosa mogu imati i veće cijene moći će im pristupiti. Isto vrijedi i za klijente poput maloprodajnih Forex brokera. Što je veći maloprodajni Forex broker u pogledu raspoloživog kapitala, to će povoljnije cijene dobiti na Forex tržištu.

I EBS i Reuters Dealing sustavi nude trgovanje glavnim valutnim parovima, ali određeni valutni parovi su likvidniji i trguju se češće putem EBS-a ili Reuters Dealinga. Te dvije tvrtke neprestano pokušavaju osvojiti međusobne tržišne udjele, ali imaju i određene valutne parove na koje se usredotočuju.

Cross-valutni parovi se u pravilu ne kotiraju ni na jednoj platformi, ali se izračunavaju na temelju stope glavnih valutnih parova i zatim se kompenziraju kroz noge. Na primjer, ako međubankarski trgovac ima klijenta koji je želio prijeći dugo u EUR / CAD, trgovac će najvjerojatnije kupiti EUR / USD preko EBS sustava i kupiti USD / CAD preko Reuters platforme. Trgovac bi tada umnožio te stope i pružio klijentu odgovarajuću stopu EUR / CAD. Transakcija s dva valuta para razlog je što je razlika u valutnim križevima, poput EUR / CAD, veća od spreda za EUR / USD i često se rjeđe trguje.

Najmanja veličina svake pojedinačne trgovine iznosi oko milijun baznih valuta. Prosječna veličina transakcije s jednom ulaznicom obično je 5 milijuna bazne valute. Zbog toga pojedini investitori ne mogu pristupiti Forex međubankarskom tržištu - što bi bio iznimno velik iznos za trgovanje (sjetite se da je to neprimjereno) je najmanji minimalni citat koji su banke spremne dati - i to samo za klijente koji trguju između 10 USD milijuna i 100 milijuna dolara. Ove vrste klijenata trguju se svojim bilansima, za institucionalne portfelje ili potencijalno za globalne korporativne transakcije.

Zaključak

Forex međubankarsko tržište je podskup ukupnog Forex tržišta, koje zauzvrat čini najveće svjetsko tržište trgovanja. Forex međubankarsko tržište je pokretač svih cijena i aktivnosti na cijelom tržištu, prvenstveno zbog obujma, neto vrijednosti i institucionalne stručnosti.

Trgovački stolovi za ovo tržište dobro su kapitalizirani i imaju naprednu stručnost u kretanju i cijenama valuta. Baš kao i na svjetskim trgovinskim tržištima širom svijeta, i klijenti na Forex međubankarskom tržištu imaju određene prednosti naknada za transakcije zbog velikih vrijednosti zaključenih ugovora.