GAAP vs Non-GAAP: U čemu je razlika?
Temeljita investicijska istraživanja zahtijevaju procjenu i GAAP-a i prilagođenih rezultata, no ulagači trebaju pažljivo razmotriti valjanost ne-GAAP-ovih izuzeća za svaki slučaj, kako ne bi doveli do zablude i pretjerano bikovitih podataka, pogotovo ako se standardi izvješćivanja razlikuju. U inozemstvu je računovodstveni standard umjesto MSFI.
GAAP
Odbor za financijsko računovodstvo i standarde (FASB) razvio je GAAP radi standardiziranja financijskog izvještavanja i pružanja jedinstvenog skupa pravila i formata za olakšavanje analize od strane investitora i vjerovnika. GAAP je stvorio smjernice za prepoznavanje, mjerenje, predstavljanje i objavljivanje predmeta. Uvođenje ujednačenosti i objektivnosti u računovodstvo poboljšava vjerodostojnost i stabilnost korporativnog financijskog izvještavanja, čimbenike koji se smatraju neophodnim za optimalno funkcioniranje tržišta kapitala. Tvrtke se mogu međusobno uspoređivati, rezultate mogu provjeriti ugledni revizori, a ulagači mogu biti sigurni da izvješća odražavaju temeljno blagostanje. Ti su principi uspostavljeni i prilagođeni uglavnom u svrhu zaštite investitora od pogrešnog ili sumnjivog izvještavanja.
Ne-GAAP
Postoje slučajevi u kojima GAAP izvještavanje ne prikazuje točno poslovanje tvrtke. Društvima je dopušteno prikazivanje vlastitih računovodstvenih podataka, sve dok su objavljeni kao non-GAAP i omogućuju usklađivanje između prilagođenih i redovnih rezultata. Podaci koji nisu uključeni u GAAP obično isključuju neredovne ili nenamjenske troškove, poput onih koji se odnose na akvizicije, restrukturiranje ili jednokratne prilagodbe bilance. Ovo izglađuje visoku volatilnost zarade koja može proizaći iz privremenih uvjeta, pružajući jasniju sliku tekućeg poslovanja. Izvještaji za budućnost su važni jer se procjene uvelike temelje na predviđenim novčanim tokovima. Međutim, podatke koje nisu tvrtke GAAP razvija tvrtka koja izvještava, tako da mogu biti podložni situacijama u kojima poticaji dioničara i korporativnog upravljanja nisu usklađeni.
Ključne razlike
Ulagači trebaju promatrati i interpretirati brojke koje nisu GAAP, ali također moraju prepoznati slučajeve u kojima su podaci GAAP-a prikladniji. Uspješna identifikacija pogrešnih ili nepotpunih ne-GAAP rezultata postaje važnija jer se ti brojevi razlikuju od GAAP-a.
Studije su pokazale da prilagođeni podaci vjerojatnije će nadoknaditi gubitke nego dobitke, sugerirajući da su menadžerski timovi spremni napustiti dosljednost kako bi potaknuli optimizam ulagača.
Odstupanje između neto prihoda GAAP-a i dobiti izvan GAAP-a među firmama Dow Jones Industrial Average (DJIA) poraslo je s 11, 8 posto u 2014. na 30, 7 posto u 2015. Veći dio toga može se pripisati nemirima na robnim i valutnim tržištima, što je jako iskrivilo GAAP. zarada u nekoliko industrija. Zabrinutost zbog prakse izvješćivanja dosegla je više od posljedica pada cijena energije kao što su Equifax Inc. (NYSE: EFX) i T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) u 2015. dobili pismo upozorenja od Komisije za vrijednosne papire u vezi s vrijednosnim papirima nepravilno izvještavanje.
Posebna razmatranja
Rezultati GAAP-a i non-GAAP važni su u mnogim slučajevima, a studije akademskih i profesionalnih izvora podržavaju ovo stajalište. Ulagači koji su prisiljeni odabrati stranu kao dvije razlike trebale bi razmotriti specifična izuzeća u prilagođenim brojkama, a osobni su ekonomski izgledi također važni. Tvrtke koje dosljedno kupuju manje tvrtke i namjeravaju održati tu strategiju stjecanja često isključuju određene troškove koji se odnose na stjecanje koji ostaju značajan tekući trošak za posao, ali ih ne treba zanemariti.
Studije su sugerisale da isključenje kompenzacije temeljem dionica iz rezultata zarade značajno smanjuje prediktivnu snagu predviđanja analitičara, tako da je manje vjerovatnoće da se podaci o GAAP-u, koji se samo prilagođavaju za nadoknadu vlasničkog kapitala, daju djelotvorni podaci. Međutim, ne-GAAP rezultati odgovornih tvrtki pružaju investitorima neusporediv uvid u metodologiju koju koriste upravljački timovi dok analiziraju vlastite tvrtke i planiraju buduće poslovanje.
Ključni odvodi
- GAAP standardizira financijsko izvještavanje i pruža jedinstveni skup pravila i formata za olakšavanje analize ulagača i vjerovnika.
- Postoje slučajevi u kojima GAAP izvještavanje ne prikazuje točno poslovanje tvrtke.
- Ulagači trebaju promatrati i interpretirati brojke koje nisu GAAP, ali također moraju prepoznati slučajeve u kojima su podaci GAAP-a prikladniji.