Giants of Finance: John Maynard Keynes

Da je ikad postojala rock zvijezda ekonomije, to bi bio John Maynard Keynes. Rođen je 1883. godine, kad je umro kum komunizma Karl Marx. Uz ovaj povoljan znak, činilo se da je Keynesu suđeno da postane snažna snaga slobodnog tržišta kada se svijet suoči s ozbiljnim izborom između komunizma ili kapitalizma. Umjesto toga, ponudio je treći put, koji je svijet ekonomije okrenuo naglavačke.

The Cambridge Seer

Keynes je odrastao u povlaštenom domu u Engleskoj. Bio je sin profesora ekonomije u Cambridgeu i studirao je matematiku na sveučilištu. Nakon dvije godine u državnoj službi, Keynes se pridružio zaposlenima u Cambridgeu 1909. Nikad nije bio formalno osposobljen za ekonomiju, ali tijekom sljedećih desetljeća brzo je postao središnja figura. Slava mu je u početku rasla iz preciznog predviđanja učinaka političkih i ekonomskih događaja.

(Vidi također: Sedam desetljeća kasnije: Najutjecajniji citati Johna Maynarda Keynesa)

Njegovo prvo predviđanje bilo je kritika isplata naknada koje su naplaćene protiv poražene Njemačke nakon Prvog svjetskog rata. Keynes je s pravom istaknuo da će plaćanje troškova cijelog rata natjerati Njemačku na hiperinflaciju i imati negativne posljedice po cijeloj Europi. Slijedio je to predviđajući da će povratak prijeratnog fiksnog tečaja koji je tražio kancelar iz blagajne Winston Churchill zaustaviti ekonomski rast i smanjiti realne plaće. Predratni tečaj je precijenjen u poslijeratnoj šteti 1925. godine, a pokušaj njegovog zaustavljanja nanio je više štete nego koristi. U oba se slučaja Keynes pokazao u pravu.

Velika gospođica, ali veliki skok

Keynes nije bio teoretski ekonomist: bio je aktivni trgovac dionicama i rokama. Iskoristio je veliku korist od Vrelih 20-ih i bio je na dobrom putu da postane najbogatiji ekonomist u povijesti kada je pad 1929. godine izbrisao tri četvrtine njegovog bogatstva. Keynes nije predvidio ovaj pad i bio je među onima koji su vjerovali da je negativan ekonomski događaj nemoguć kad Federalne rezerve nadgledaju američko gospodarstvo. Iako je zaslijepljen padom, prilagodljivi Keynes uspio je obnoviti svoje bogatstvo kupnjom zaliha u prodaji vatre nakon pada. Njegovo suprotno ulaganje ostavilo mu je bogatstvo od oko 30 milijuna dolara pri smrti, što ga čini drugim najbogatijim ekonomistom u povijesti.

Opća teorija

Međutim, mnogi su se drugi sudarili daleko gore u padu i nastaloj depresiji i tu je započeo Keynesov ekonomski doprinos. Keynes je vjerovao da je kapitalizam slobodnog tržišta inherentno nestabilan i da ga je potrebno preformulirati u borbi protiv marksizma i velike depresije. Njegove ideje sažeto je u njegovoj knjizi iz 1936., „Opća teorija zaposlenosti, kamata i novca“. Između ostalog, Keynes je tvrdio da se klasična ekonomija - nevidljiva ruka Adama Smitha - primjenjuje samo u slučajevima pune zaposlenosti. U svim ostalim slučajevima njegova "Opća teorija" zadržala se na sjaju.

Unutar opće teorije

Keynesova "Opća teorija" zauvijek će ostati upamćena po tome što je vladama dalo središnju ulogu u ekonomiji. Iako naoko napisan kako bi spasio kapitalizam od klizanja u središnje planiranje marksizma, Keynes je otvorio vrata vladi da postane glavni agent u ekonomiji. Jednostavno rečeno, Keynes je financiranje deficita, javnih rashoda, oporezivanja i potrošnje važnije od štednje, privatnih ulaganja, uravnoteženog državnog proračuna i niskih poreza (klasične ekonomske vrline). Keynes je vjerovao da bi intervencionistička vlada mogla popraviti depresiju trošeći put i prisiljavajući svoje građane na isto dok uglađuju buduće cikluse raznim makroekonomskim tehnikama.

Rupe u zemlji

Keynes je potkrijepio svoju teoriju dodavanjem vladinih rashoda ukupnom nacionalnom proizvodu. To je bilo kontroverzno od samog početka jer vlada zapravo ne štedi i ne ulaže kao što to rade tvrtke i pojedinci, već prikuplja novac obveznim porezima ili izdavanjem duga (koji se vraćaju poreznim prihodima). Ipak, dodavanjem vlade u jednadžbu, Keynes je pokazao da će vladina potrošnja - čak i kopanje rupa i njihovo punjenje - potaknuti ekonomiju kada tvrtke i pojedinci pooštravaju proračune. Njegove ideje snažno su utjecale na New Deal i socijalnu državu koja je odrasla u poslijeratno doba.

(Da biste naučili razlike između ekonomije na strani ponude i keynesijske ekonomije, pročitajte Razumijevanje ekonomije ponude i ponude .)

Rat štednji, ulaganju

Keynes je vjerovao da je potrošnja ključ oporavka, a štednja lanci koji drže ekonomiju. Po njegovim se modelima privatna štednja oduzima od dijela privatne investicije nacionalne jednadžbe proizvodnje, pa se čini da su vladine investicije bolje rješenje. Samo velika vlada koja troši u ime naroda bila bi u stanju garantirati potpunu zaposlenost i ekonomski prosperitet. Čak i kada je bio prisiljen izmijeniti svoj model kako bi omogućio neko privatno ulaganje, tvrdio je da on nije toliko učinkovit kao državna potrošnja, jer će se u teškim ekonomskim vremenima privatni investitori manje potruditi / preplatiti za nepotrebne radove.

Kako se makroekonomija pojednostavljuje

Lako je vidjeti zašto su vlade tako brzo usvojile keynesijansko mišljenje. Dalo je političarima neograničena sredstva za projekte kućnih ljubimaca i deficit trošenja što je bilo vrlo korisno u kupovini glasova. Vladini ugovori brzo su postali sinonim za besplatni novac bilo koje tvrtke koja ga je sletila, bez obzira na to je li projekt prijavljen na vrijeme i na proračun. Problem je bio u tome što je keynesijansko razmišljanje davalo ogromne pretpostavke koje nisu bile potkrijepljene nikakvim dokazima iz stvarnog svijeta.

Na primjer, Keynes je pretpostavljao da će kamatne stope biti stalne bez obzira na to koliko je ili malo kapitala bilo dostupno za privatno kreditiranje. To mu je omogućilo da pokaže da štednja šteti gospodarskom rastu - iako su empirijski dokazi ukazivali na suprotan učinak. Da bi to učinio očiglednijim, primijenio je multiplikator na državnu potrošnju, ali zanemario je sličan dodati privatnoj štednji. Prekomjerno pojednostavljenje može biti koristan alat u ekonomiji, ali što se više pretpostavki pojednostavljuju, teorija će imati manje stvarne primjene.

Teorija pogađa kolovoz

Keynes je umro 1946. Pored "Opće teorije", bio je dio panela koji je radio na Bretton Woods sporazumu i Međunarodnom monetarnom fondu (MMF). Njegova teorija nastavila je rasti popularnost i uhvatila se pred javnošću. Nakon njegove smrti, međutim, kritičari su počeli napadati i makroekonomski pogled i kratkoročne ciljeve keynesijanskog mišljenja. Prisiljavajući se na potrošnju, tvrdili su, možda bi radnika mogli zaposliti još tjedan dana, ali što će se nakon toga dogoditi? Na kraju novca nestane i vlada mora tiskati više, što dovodi do inflacije.

Upravo to se dogodilo u stagflaciji 1970-ih. Stagflacija nije bila moguća unutar Keynesove teorije, ali se ipak dogodila. S obzirom da su vladina potrošnja istisnula privatna ulaganja i inflaciju smanjivši realne plaće, Keynesovi kritičari stekli su više ušiju. Na kraju je pao na Miltona Friedmana da preokrene kejnzijansku formulaciju kapitalizma i ponovno uspostavi načela slobodnog tržišta u SAD-u.

(Saznajte koji faktori doprinose usporavanju ekonomije, Ispitivanjem stagflacije i stagflacije iz 1970-ih .)

Keynes za vijeke

Iako se više nije osjećala kao da je nekoć bila, keynesijska ekonomija je daleko od mrtve. Kad vidite podatke o potrošnji ili povjerenju potrošača, vidjet ćete porast keynesijske ekonomije. Poticajne provjere koje je američka vlada podijelila građanima 2008. također predstavljaju ideju da potrošači mogu kupiti televizore s ravnim ekranom ili na drugi način potrošiti ekonomiju bez problema. Keynesijsko razmišljanje nikada neće u potpunosti napustiti medije ili vladu. Za medije je mnoga pojednostavljenja lako shvatiti i pretvoriti ih u kratak segment. Za vladu, tvrdnja Keynesana da zna trošiti novac poreznih obveznika bolje od poreznih obveznika je bonus.

Poanta

Unatoč tim nepoželjnim posljedicama, Keynesov rad je koristan. Pomaže ojačavanju teorije slobodnog tržišta suprotstavljanjem, kao što možemo vidjeti u radu Miltona Friedmana i ekonomista iz Čikaške škole koji su slijedili Keynesa. Slijepo pridržavanje evanđelja Adama Smitha opasno je na svoj način. Keynesijska formulacija prisilila je slobodnu tržišnu ekonomiju da postane sveobuhvatnija teorija, a uporni i popularni odjeci keynesijanskog razmišljanja u svakoj ekonomskoj krizi uzrokovali su da se razvije reakcija slobodne tržišne ekonomije.

Friedman je jednom rekao: "Sada smo svi Keynezijci." No, citati citat glasio je: "U jednom smo smislu sad svi kenezijci; u drugom više nitko nije kejnzijanac. Svi koristimo keynesijski jezik i aparat; nitko od nas više ne prihvaća početne keynesijske zaključke."