Kako se procjenjuje početna javna ponuda (IPO)

Za određenu vrstu investitora, malo scenarija je više isplativo od ulaska u prizemlje mogućnosti ulaganja i zatim ga gledati kako se povećava, a pokojnici se ulažu da uđu. To je moderni ekvivalent uložiti zahtjev za zlato na previdjeni dio Klondike.

Šanse za pronalaženje IPO zlata su male, ali primamljivost je snažna. Zato IPO-i privlače toliko pažnje.

Pa ipak, mnogi ulagači u IPO-ove malo znaju kako se ta procjena utvrdila.

IPO postupak

Početna javna ponuda (IPO) postupak je koji pretvara privatno poduzeće u javno poduzeće čijim se dionicama trguje na burzi. Kad neko društvo postane javno, ono je u vlasništvu dioničara koji otkupe njegove dionice.

Ključni odvodi

• Je li tvrtka mijenjač igra? To će biti faktor u njenoj IPO vrijednosti.
• Ostali čimbenici uključuju industrijske usporedbe i buduće izglede tvrtke.
• Čuvajte hipe i čitajte financijske izvještaje!

Jedina stvarna izloženost koju mnogi investitori imaju prema IPO procesu javlja se nekoliko tjedana unaprijed kada se vijesti pokrenu. Kako se utvrđuje procjena bilo koje tvrtke, relativno je nepoznato, osim uključenih investicijskih bankara. Je li ta procjena razumna može se znati ozbiljnim investitorima koji su se spremni češljati kroz registracijske dokumente kako bi razumjeli financijske podatke tvrtke.

Dijelovi IPO procjene

Kao i svaka prodajna kampanja, uspješna IPO ovisi o potražnji potrošača za proizvodom. Snažna potražnja za kompanijom dovest će do viših cijena dionica.

zahtijevajte

Snažna potražnja ne znači da je tvrtka vrjednija. To znači da će tvrtka imati višu vrijednost.

U praksi je razlika važna. Dvije identične tvrtke mogu imati vrlo različite procjene IPO-a samo zbog vremena IPO-a u smislu tržišne potražnje.

IPO-ovi se uvode kada su potražnja i cijene dionica visoke. Velika potražnja jednaka je većoj vrijednosti.

Ekstremni primjer su masivne procjene IPO-ova na vrhuncu tehnološkog balona 2000. u usporedbi sa sličnim ili čak superiornim IPO-ovima tehnoloških tvrtki od tog vremena. Tvrtke koje su na vrhuncu objavile javnu vrijednost dobile su mnogo veće vrijednosti i posljedično su postigle mnogo više investicijskog kapitala, samo zato što su se pokrenula kad je potražnja bila velika.

Industrijski usporedivi

Industrijski usporedivi su još jedan aspekt procjene IPO-a.

Ako se kandidat za IPO nalazi u polju koje ima usporediva trgovačka društva s kojima se trguje javno, IPO procjena će se dijelom zasnivati ​​na višestrukom ocjenjivanju dodijeljenom konkurentima. Obrazloženje je da će ulagači biti spremni platiti sličan iznos za novo poduzeće u industriji kao što trenutno plaćaju za postojeće tvrtke.

Perspektive rasta

Uz to, procjena IPO-a uvelike ovisi o projekcijama budućeg rasta tvrtke.

Primarni motiv IPO-a je prikupljanje kapitala za financiranje daljnjeg rasta. Uspješna prodaja IPO-a često ovisi o planovima i projekcijama tvrtke za agresivno širenje.

Dobra priča

Neki od faktora koji igraju ulogu u procjeni IPO-a ne temelje se na broju ili financijskim projekcijama. Kvalitativni elementi koji čine priču o tvrtki mogu biti jednako snažni ili snažniji od projekcija prihoda i financija.

Tvrtka će možda imati novi proizvod ili uslugu koji će promijeniti način na koji radimo, ili će možda biti na samom vrhu novog poslovnog modela.

Opet, vrijedno je prisjetiti se hipeta preko internetskih dionica još devedesetih. Tvrtkama koje su promovirale nove i uzbudljive tehnologije dodijeljene su višemilijunske procjene unatoč malo ili nimalo prihoda.

Slično tome, tvrtke mogu polirati svoju priču dodavanjem veterana i konzultanata iz industrije na svoje platne liste kako bi dočarali rast poslovanja s iskusnim menadžmentom.

To je oštra istina o IPO-ima. IPO marketinška kampanja može zasjeniti stvarne osnove posla. Jedina obrana od blistave priče unazad je čvrsto razumijevanje činjenica i rizika.

Činjenice i rizici IPO-a

Cilj IPO-a je prodati unaprijed utvrđeni broj dionica po najboljoj mogućoj cijeni.

Vrlo malo IPO-a dolazi na tržište kada je apetit za dionicama nizak. Ako su zalihe podcijenjene, vjerojatnost da će IPO biti cijenjen na najvišem kraju raspona je mala.

Dakle, prije ulaganja u bilo koji IPO, shvatite da ih investicijski bankari promoviraju u doba kada je potražnja za dionicama povoljna.

Kada je potražnja velika, a cijene visoke, postoji veći rizik da će IPO-ov hiper nadmašiti njegove temelje. Ovo je sjajno za tvrtku koja prikuplja kapital, ali nije baš dobro za ulagače koji kupuju dionice.

Na primjer, tržište IPO-a gotovo je nestalo tijekom recesije 2009.-2010., Jer su vrijednosti dionica na cijelom tržištu bile niske. IPO dionice nisu mogle opravdati visoku ocjenu ponude kada se utvrđene dionice trguju na vrijednosnom području.

Kako se vrednuje IPO

Dos i nemojte IPO ulagati

Nemojte se zabranjivati ​​u promidžbi i vijestima.

Groupon, Inc. (GRPN) je predstavljen u siječnju 2011., kada su se lokalne usluge kupovanja naveliko reklamirale kao sljedeća velika stvar na internetu. Groupon se otvorio oko 28, 40 dolara na datum IPO-a i zatim potonuo poput kamena. Već početkom srpnja 2019. trgovalo se na razini od oko 3, 50 USD.

Kao i kod svake investicije, i prije nego što zaradite novac, morate istražiti svoje istraživanje. Nekoliko sati lebdjenja nad prospektima i financijskim izvještajima mogu vam donijeti veliku isplatu ili barem uštedjeti lažni potez.

Kako ide stara pila, zarađujete novac. Unosna, ali precijenjena investicija nije dobra kao blago profitabilna, već podcijenjena.

Jedan je problem što se početna IPO-a obično ne održavaju dugo i nikada nemaju dugu povijest financijskog objavljivanja. Ali za pokretanje IPO-a moraju izraditi bilance, izvještaje o dobiti i izvještaje o novčanom toku.