Kako Brexit može utjecati na euro i američki dolar

23. lipnja 2016. britanski će birači odrediti hoće li Ujedinjeno Kraljevstvo napustiti Europsku uniju, a devizni (forex) trgovci kolektivno zadržavaju dah. Ako je pokret Leave uspio, većina stručnjaka predviđa teška vremena za britansku valutu. Špekulacije se kreću od naglo kolapsa britanske funte do blagog i privremenog pada u odnosu na američki dolar i euro.

Zašto bi Brexit mogao naštetiti funti

Britanski izlazak, odnosno Brexit, unosi mnogo neizvjesnosti na financijska i investicijska tržišta. Budući da su Forex tržišta prirodno usmjerena na kratkoročni rok, nova nestabilnost obično prethodi rasprodaji. Živčani Forex trgovci vjerojatno će baciti kilogram, prebaciti se u stabilnije valute i čekati dok novo neovisno Ujedinjeno Kraljevstvo dokaže da može biti stabilno.

Drugi razlog vjerojatne borbe funte nakon Brexita je veliki neizmireni dug Ujedinjenog Kraljevstva. Do održavanja referenduma, državni dug Velike Britanije dostići će 1, 72 biliona funti. To predstavlja otprilike 90% bruto domaćeg proizvoda države (BDP). Ako izlazak iz EU pokrene recesiju, kao što su predviđali Međunarodni monetarni fond (MMF) i britanska blagajna, britanska se vlada možda bori da ispuni svoje dužničke obveze.

Ako Banka Engleske (BoE) reagira na probleme s dugom ili gospodarski pad ekspanzijskom monetarnom politikom, očekivanja od buduće britanske inflacije trebala bi porasti. To čini funtu manje atraktivnom na Forex trgu. Da stvar bude još gora, Standard & Poor's već je izdao upozorenje da Britanija riskira ugroziti svoj rejting AAA ako Leave bude nosio glasanje.

Američki dolar kao sigurna haven

Od konferencije u Bretton Woodsu, američki je dolar de facto bila rezervna valuta za svijet. Potpomognuta potpunom vjerom i kreditnim sposobnostima američke savezne vlade i ojačana impresivnom produktivnošću američkih radnika, američki je dolar povijesno bio utočište trgovcima valutama.

Dodatnoj atraktivnosti dolara dodaje se relativno sokolovska politika američkih Federalnih rezervi. Europska središnja banka (ECB) i Japanska banka (BOJ) pokrenule su politiku negativnih kamatnih stopa (NIRP) u 2016. Iako je Fed i dalje na izrazito niskom teritoriju i očekivanja od budućih porasta stopa smanjena, njegova je politika i dalje manje inflatorna nego suparničke središnje banke.

Nesigurnost s eurom

Moguće je i let za euro ako se Ujedinjeno Kraljevstvo povuče. Gubitak Ujedinjenog Kraljevstva prijeti političkoj i ekonomskoj stabilnosti čitave EU koja već pati od unutarnjih sukoba i bankarskih pitanja. Jasni pobjednik tekućih drama na kontinentu bio bi američki dolar.

Ipak, većina stručnjaka i dalje predviđa da će Brexit naštetiti funti više od dolara. Čak i ako euro oslabi u odnosu na dolar, moglo bi doći do povećanja u odnosu na funtu. Volatilnost na oba kraja mogla bi odvojiti euro od stvarnih ekonomskih podataka, stvarajući precijenjenost ili podcijenjenost i postavljanje Forex tržišta za neometanu vožnju.

Alternativni argument

Čak i ako Velika Britanija napusti EU, nije izvjesno da će funta potonuti. Tržišta Forex-a već su nekoliko mjeseci u tijeku s Brexitom. Mnogi su brokeri povećali svoje potrebe za maržom, a par GBP / USD već je stvorio mogućnosti zarade tijekom prethodnih sjednica. Slične su karakteristike u paru GBP / EUR.

Postoji i mogućnost da britanska vlada najavi pro-rast, pro-trgovinu i druge mjere pogodne za valutu u slučaju glasanja o izlasku. Teško je predvidjeti takve događaje, a malo je vjerojatno ako vlada u Londonu dobije povratnu pomoć od Škotske ili Sjeverne Irske o različitoj politici. Ipak, može postojati prilika za stabiliziranje retorike ili aktivnosti Parlamenta ili Cameronove administracije.