Kako se dionice čipova mogu ubiti trgovinskim ratom

S porastom napetosti u trgovini, najnovija bomba koja se nalazi izvan Washingtona glasine je da Trumpova administracija može zabraniti američkim kompanijama prodaju poluvodiča u Kinu, izvještava Barron. Kratkoročno ispadanje može uključivati ​​odmazdu ključnog materijala i komponenata koje američki proizvođači čipova daju iz Kine. Dugoročnija mana je da će Kina vjerojatno ubrzati svoje napore da postane glavna država koja proizvodi poluvodiče, što će u konačnici urušiti svjetski udio na tržištu koji uživaju američki proizvođači, primjećuje Barron.

Čak i tvrtke koje ne trpe izravne učinke ovih akcija u opasnosti su od pada cijena dionica jer investitori smanjuju zalihe čipova. PHLX indeks poluvodiča (SOX) porastao je za 223% u posljednjih 10 godina, nakon završetka ponedjeljka, po Yahoo Finance. Njegovih sedam najvećih komponenti prema tržišnoj kapitalizaciji su, također po Yahoo Finance: Intel Corp. (INTC), 241 milijardi dolara; Tajvanski poluvodič (TSM), 197 milijardi USD; NVIDIA Corp. (NVDA), 137 milijardi dolara; Texas Instruments Inc. (TXN), 100 milijardi USD; (AVGO), 94 milijarde dolara; Qualcomm Inc. (QCOM), 76 milijardi dolara; i Micron Technology Inc. (MU), 53 milijarde dolara. Kombinirana tržišna vrijednost ovih tvrtki je 898 milijardi dolara.

'Masivno širenje ovlasti'

"Sve se događa ono zbog čega se poslovna zajednica plašila - masovno širenje ovlasti", tako je Ed Mills, analitičar politike sa sjedištem u Washingtonu, Raymond James Financial, opisao kako se Trumpova administracija prelazi na Barronovu. "Administracija je proširila definiciju nacionalne sigurnosti na ekonomsku sigurnost, ne ostavljajući naše tehnološke tajne", primijetila je Mary Lovely, stariji kolega iz Peterson Instituta za međunarodnu ekonomiju, u komentaru Barronovom.

Glasine predsjednika Trumpa da su dijelom protiv prodaje čipova u Kini dijelom pokušaj sprečavanja krađe intelektualnog vlasništva. On također predstavlja područje gdje SAD ima dovoljno utjecaja na pronalaženje općih trgovinskih koncesija od Kine, s obzirom na to da je Kina snažna ovisnost o čipsima od američkih proizvođača, ukazuje Barron's.

NVIDIA i Advanced Micro Devices Inc. (AMD) vodeći su proizvođači čipova za primjenu u umjetnoj inteligenciji (AI). S obzirom na nacionalne sigurnosne posljedice održavanja AI vodstva, Barron's sugerira da će ova dva proizvođača osjetiti posljedicu bilo kakve zabrane izvoza. Već 2015., američko Ministarstvo trgovine blokiralo je određenu prodaju NVIDIA i Intelovih čipova kineskoj industriji superračunanja, po Barronovoj.

Nedavno je Odjel za trgovinu zabranio prodaju vlakana sa optičkim vlaknima u Kini, što je bilo pogubno za cijene dionica američkih proizvođača na ovom polju, napominje Barron. Ova akcija bila je vezana za navode da su potencijalni kineski kupci prekršili američke sankcije protiv Irana.

IEEPA i CFIUS

Zakon o međunarodnim gospodarskim silama za slučaj nužde (IEEPA) donesen je tijekom iranske krize s taocima 1979. godine i omogućuje američkom predsjedniku da ograniči prodaju robe u drugim zemljama na osnovi nacionalne sigurnosti. To bi bilo omogućavajuće zakonodavstvo koje bi Trump koristio za ograničavanje ili zabranu prodaje poluvodiča u Kini, napisao je Barron's.

"IEEPA sankcije su često strukturirane tako da onemogućavaju ulaganje u SAD u posao treće zemlje koja proizvodi robu ili usluge ciljanoj državi", rekao je Matt Gold, bivši američki trgovinski predstavnik, za Barron. Zbog toga je, dodao je, proizvođači čipova sa sjedištem u SAD-u također mogao biti ograničen od dijeljenja dizajna čipova s ​​drugim tvrtkama koje posluju s Kinom. To može predstavljati veliki problem firmama poput NVIDIA i Qualcomm, koje svoju proizvodnju prenose u inozemstvo, ponajviše Taiwan Semiconductor, rekao je Barron. Intel, s druge strane, ima vlastite tvornice, dodaje se u Barronovom članku.

Odbor za strana ulaganja u SAD-u (CFIUS), tijelo je u izvršnoj vlasti američke vlade koji preispituje strana ulaganja u SAD u odnosu na pitanja nacionalne sigurnosti. To je skupina koja je preporučila blokiranje Broadcomove ponude za Qualcomm, rekao je Barron. Od tada Broadcom je svoje korporativno prebivalište preselio u SAD iz Singapura. Ed Mills rekao je Barronovom da Kongres kreće prema širenju pravila CFIUS-a, s naglaskom da će kineskim firmama biti teže ulagati u američke kompanije.