Kako je John Rusnak izgubio gubitak od 691 milijun dolara u banci?

Godine 1993. Allfirst banka je angažirala trgovca valutom kako bi premještala banke na Forex-u (FX) s samo pokušaja hedginga na onaj koji bi donosio profit i povećao dno crte banke. S tim ciljem Allfirst je priveo Johna Rusnaka, koji je u Fidelity and Chemical Bank imao dostojanstvo u trgovanju devizama. Rusnak se posebno činio spretnim u usklađivanju opcija s terminskim ugovorima kako bi se zaštitio od rizika.

John Rusnak je bio bikov na jenu. Vjerovao je da je jen nanio svu štetu koju je mogao uslijediti nakon pucanja japanskog mjehura. Nadalje, Rusnak je vjerovao da će jen dosljedno rasti prema dolaru. U tim uvjetima, trgovac obično kupuje terminske ugovore kako bi dobio jene jeftinije od tržišne vrijednosti, istovremeno štiteći poziciju kombinacijom put i call opcija. U praksi je Rusnak bio toliko bičan na jen da je zanemario zaštititi unaprijed ugovore. Međutim, njegova sreća zadržala se sve dok niz promjena politike u Aziji nije kulminirao krizom na azijskom tržištu i potaknuo dug pad vrijednosti jena i drugih azijskih valuta.

Rusnak skriva svoje Forex gubitke

Rush se u paničnoj poziciji suočio s gubicima. Uneo je lažne opcije u sustav zbog čega je izgledao kao da su njegove pozicije zaštićene. Dok su opcije spriječile banku da otkrije gubitke, on je započeo udvostručiti svoje oklade na porast jena. Rusnak je uvjeravao svoje nadređene da će mu glavni brokerski račun omogućiti sticanje veće dobiti od rastućih valutnih operacija. Računi glavnih brokerskih poslova uglavnom se daju hedge fondovima i visokim trgovcima s mnogo kapitala za igranje. Međutim, Rusnak je dobio račun unatoč činjenici da je, neznan nadređenima, već radio u crvenom.

S novim računom Rusnak je povećao veličinu svog poslovanja i svoje gubitke zadržao skrivenim korištenjem opcija i Forex ugovora viših nivoa nazvanog prebacivanje povijesne stope. To mu je omogućilo da se suzdrži od realizacije svojih gubitaka, a istovremeno se više kladio na jen. To je također značilo da se ukupna vrijednost Forex operacija u Allfirstu povećavala. Iako su gubici jedva otkriti, sve veći kapital koji se veže na tržištu valuta bio je očit. Kad je banka zahtijevala da Rusnak pusti dio kapitala kako bi olakšala svoju bilancu stanja teških smetnji prema Forex tržištu, kuća kartica srušila se.

Pozicije Rusnaka otkrile su nevjerojatan gubitak u iznosu od 691 milijuna dolara. Allfirst i njegova matična banka Allied Irish nadali su se da je Rusnak bio član velike zavjere za bijeg od banke radi dobiti, ali Rusnak nije zaradio ništa više od svoje uobičajene plaće i bonusa. Rusnak je surađivao s FBI-om i otkrio kako je uspio manevrirati oko labavih ograničenja banke. Rusnakova transparentnost s FBI-om naškodila je Allfirstu jer nije imao tko kriviti osim vlastite permisivne politike. Naravno, dioničari su uzeli banku na zadatak oko toga. Dionica savezničkih irskih država naglo je pala, ali pokazala se snažnijom nego Barings nakon skandala s Nickom Leesonom. John Rusnak osuđen je na sedam i pol godina zatvora i novčanu kaznu od milijun dolara. (Pogledajte također: Trgovanje 6 najvećih gubitnika .)

Na ovo pitanje odgovorio je Andrew Beattie.