Kako zaštititi uranjanje u zalihe čipsa

Dionice poluvodiča donijele su investitorima divlju vožnju do sada u 2018. godini, posebno jer se američki proizvođači čipova oslanjaju na globalne lance dobavljača s posebnom izloženošću Aziji. Trgovinske tenzije s Kinom glavni su uznemirenost ulagača, čak i kada su zalihe čipova u početku rasle dok su obje vlade poduzimale korake za izbjegavanje trgovinskog rata. Unatoč razgovorima o primirju tijekom vikenda, nedavni komentari predsjednika Trumpa u utorak su pojačali trgovinsku napetost između Kine i SAD-a, što je učinilo strategiju ulaganja za zaštitu još važnijom. Bez obzira kakav je ishod tih nepredvidivih trgovinskih razgovora, Credit Suisse zacrtao je strategiju kojom investitori mogu profitirati od daljnjeg napretka u dionicama čipova, dok ograničavaju pad, Barronovi izvještaji.

Primenjeni materijali Inc. (AMAT) je sjajan primjer koliko mogu biti nestabilne ove zalihe. Ovaj vodeći dobavljač kapitalne opreme za proizvodnju čipova 18. svibnja zabilježio je pad cijene dionica za više od 8%, nakon što je smanjio projekcije prihoda i zarade za tekuće tromjesečje, javlja CNBC. U međuvremenu, analiza trgovanja opcijama pokazuje da od Micron Technology Inc. (MU) i Nvidia Corp. (NVDA) investitori očekuju da će tijekom sljedećeg mjeseca biti među najbrzih dionica u S&P 500 indeksu (SPX), prema podacima iz trgovine Uzbuna koju citiraju Barronovi. (Za više, pogledajte također: Jesu li zalihe vrućeg poluvodiča toplije? )

Rollercoaster Ride

Na temelju cijena zatvaranja, iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) je pao na godišnji gubitak od gotovo 3% 8. veljače, a zatim je skočio na vrhunski YTD dobitak od gotovo 16% 12. ožujka, po Yahoo Finance. Od tada, nakon niza velikih razmjera, uključujući reviziju negativnog teritorija, ETF je zatvoren 18. svibnja s prinosom YTD-a od otprilike 8%. Indeks je porastao u ponedjeljak. Za usporedbu, S&P 500 porastao je za 2% YTD.

Podaci SOXX-a od strane YCharts-a

Strategija zaštite od zaštite

Mandy Xu, strateg derivata u Credit Suisseu, predložio je skup opcija opcija koristeći VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) za ulagače koji su optimistični u pogledu zaliha poluvodiča. To uključuje kupnju opcije poziva uz štrajk cijenu od 110 USD i prodaju opcije poziva uz štrajk cijene od 120 USD. Barronov je članak objavljen 17. svibnja, a u to se vrijeme VanEck ETF trgovao vrijednošću od oko 106 dolara. Zatvorena je u iznosu od 106, 05 dolara 21. svibnja.

Prema Xu-u, trgovina bi bila najprofitabilnija ako ETF u sljedeća tri mjeseca ostvari 15-postotni porast cijene, što bi vrijednost moglo dostići oko 122 dolara. Ako ETF ne postigne vrijednost od 110 USD, najveći gubitak koji investitor može pretrpjeti bio bi jednak neto plaćenoj premiji opcije, umanjenoj za transakcijske troškove kao što su provizije za posredovanje.

Na temelju mjere poznate kao iskrivljenje, Credit Suisse utvrđuje, po Barronovoj, da su troškovi zaštite od pada VanEck ETF-a blizu najniže razine u godini. "To ukazuje da ulagači ne plaćaju zaštitu", kaže Barron, stvarajući situaciju koju oprezni ulagači mogu iskoristiti.

Slučaj za čips dionice

VanEck sadrži 25 najvećih američkih poluvodičkih dionica prema tržišnoj kapitalizaciji, dok se SOXX sastoji od 30 najvećih. U međuvremenu, voditelj tehnološkog fonda veteran Paul Wick nagovijestio je da su "poluvodiči jeftin način igranja puno najboljih svjetovnih trendova u tehnologiji". (Za više, pogledajte također: 5 dionica za vođenje najtoplijih tehničkih trendova: Wick .)