Kako čitati psihološko stanje na tržištu

Kad je volumen velik, trgovci dovoljno nesretni da gube novac na svojim pozicijama osjećaju oštar gubitak svojih gubitaka. Da bi ublažili bol, trgovci brzo zatvaraju svoje položaje (s gubitkom). Kako gubitnici izlaze s tržišta, trend koji se temelji na velikoj količini vjerovatno će biti kratkotrajan. Ali trend koji se temelji na umjerenom volumenu može dugo trajati jer se mali gubici s vremenom mogu nakupiti i postati veliki gubici. Najduži trendovi vjerojatno su potaknuti tržištima ili ne idu nikuda, mijenjaju se umjereno ili se čak kreću i gore i dolje iz dana u dan. Ti pokreti formiraju postepeni trend, koji je vidljiv samo ako se gleda retrospektivom.

No, svezak se odnosi i na tržišnu psihologiju, široku temu jer postoji mnogo više pokazatelja trgovanja koji određuju psihološko stanje na tržištu. Ovaj se članak fokusira na rad dr. Aleksandra Elder-a, koji na sve jasan, koncizan i razumljiv način opisuje mnoge sljedeće pojmove i pokazatelje.

Ključni odvodi

• Da biste razumjeli psihološko stanje ulagača i tržišta u cjelini, započnite s pregledom obima trgovanja, uključujući koje dionice i fondovi imaju najviše i najmanje aktivnosti i u koje doba dana se aktivnost odvija.
• Bilansna glasnoća (OBV) je dnevni tekući ukupni i vodeći pokazatelj; novi visoki podrazumijeva pravilo bikova, a novi nizak je glas za medvjede.
• Akumulacija / distribucija (A / D) gleda na mjesto otvaranja i zatvaranja cijena radi utvrđivanja raspoloženja; ako se tržište otvori više i zatvori niže, gurajući A / D niže, tada bikovsko tržište može biti slabije nego što se čini.
• Otvoreni interes odnosi se na tržište budućnosti i kada istječu budući ugovori ili opcije; otvoreni interes je kompliciraniji pokazatelj - kako bi se kretali ili prema gore ili dolje, i bikovi i medvjedi moraju biti podjednako optimistični da je njihov položaj ili ispravan ili netočan.

Bilansna glasnoća (OBV)

Dizajniran od strane Josepha Granvillea, bilančni volumen (OBV) je tekući ukupni iznos koji svaki dan trgovanja raste ili pada na temelju toga jesu li cijene zatvorene više ili niže u odnosu na prethodni dan. OBV je vodeći pokazatelj, pa se u pravilu povećava ili pada prije stvarnih cijena. Novi visoki OBV ukazuje na snagu bikova, slabost medvjeda i vjerovatno rezultirajući rast cijena. Novi OBV nizak ukazuje na suprotan obrazac: snagu medvjeda, slabost bikova i moguće smanjenje vrijednosti. Kad OBV pokaže signal koji se razlikuje od stvarnog, on ukazuje da volumen (emocija tržišta) nije u skladu s konsenzusom vrijednosti (stvarnih cijena) - pomak u cijeni, koji bi ublažio tu neravnotežu, je neminovan.

Akumulacija / distribucija (A / D)

Akumulacija / distribucija također je vodeći pokazatelj koji se odnosi na količinu, ali uzima u obzir cijene otvaranja i zatvaranja. Pozitivni A / D ukazuje da su cijene bile više kada su se zatvorile nego kada su se otvorile; negativni A / D ukazuje na suprotno. Pobjednicima bikova ili medvjeda pripisuje se samo dio dnevnog volumena, ovisno o dnevnom rasponu i udaljenosti od cijene otvaranja do zatvaranja. Očito, široki raspon između otvorenog i zatvorenog stvara jači signal A / D, ali uzorak A / D uspona i padova najvažniji je. Ako se tržište otvori više i zatvori niže, uzrokujući da se A / D smanji, tada rastuće tržište može biti slabije nego što se čini.

Značaj akumulacije / distribucije leži u uvidu koji pruža u aktivnosti različitih skupina profesionalnih i amaterskih trgovaca. Amateri kao grupa vjerojatnije će utjecati na početnu cijenu tržišta. Amateri bave svoje prve trgovine na financijskim vijestima koje su čitali preko noći, kao i na korporativnim vijestima koje su objavile njihove omiljene tvrtke nakon zatvaranja tržišta. No kako se dan trgovanja nastavlja, profesionalci određuju krajnje rezultate dana. Ako se profesionalci ne slažu s buntovnošću amatera na otvorenom, profesionalci će smanjiti cijene za blizinu. Kad su profesionalci bikovitiji od amatera, profesionalci će cijelim danom podizati cijene više i bliže. Kao pokazatelji budućih trendova, aktivnosti profesionalaca obično su važnije od aktivnosti amatera.

Obim trgovine odnosi se na broj dionica ili ugovora kojima se trguje u vrijednosnom papiru ili na tržištu tijekom određenog vremenskog razdoblja.

Otvoreni interes

Otvoreni interes je još jedan glavni pokazatelj psihologije gužve. Otvoreni interes odnosi se na tržište fjučersa i odnosi se na čitanje budućih ugovora ili opcija koji istječu u određeno vrijeme u budućnosti. Otvoreni interes dodaje ukupne duge i kratke ugovore na tržištu određenog dana, a apsolutna vrijednost otvorenog kamata odgovara kumulativnoj dugoj ili kratkoj poziciji. Otvoreni interes raste ili pada samo kada se stvori ili uništi novi ugovor - jedan dugi i jedan kratki prodavač moraju ući na tržište kako bi povećali otvoreni interes, a jedan dugi i jedan kratak prodavač moraju zatvoriti svoje pozicije da bi otvoreni interes mogao pasti.

Otvoreni interes je zanimljiv (kazna namijenjena) samo kad odstupa od svoje norme. Apsolutna vrijednost ne zanima. Otvoreni interes odražava psihologiju tržišta kroz inherentni sukob bikova i medvjeda na tržištu. Za pomicanje pokazatelja otvorene kamate prema gore ili prema dolje, i bikovi i medvjedi moraju biti jednako sigurni da je njihov dugi ili kratki položaj točan (ili netočan). Rastući otvoreni interes pokazuje da su bikovi dovoljno sigurni za sklapanje ugovora s medvjedima, koji su jednako uvjereni u svoje medvjeđe stanje za ulazak u taj položaj. Jedna će grupa neizbježno izgubiti, ali sve dok potencijalni gubitnici (bikovi ili medvjedi) uđu u ugovore, porast ili pad otvorenog interesa nastavit će se. Ali postoji interes za otvaranje više nego što se vidi za oko.

Čitanje signala otvorenih kamata

Rast otvorenog interesa ukazuje na porast ponude potencijalnih gubitnika, što vodi trend prema naprijed. Otvoreni interes koji se povećava tijekom porasta otkriva da određeni broj medvjeda vjeruje da je tržište previsoko; ali, ako se uzlazni trend poveća, njihove će se kratke pozicije stisnuti, a njihova daljnja kupovina potisnuti će tržište još više. Međutim, otvoreni interes koji ostaje relativno konstantan tijekom tržišnog trenda ukazuje da je ponuda gubitnika prestala rasti jer su jedini potencijalni kandidati za sklapanje ugovora prethodni kupci koji žele dobiti profit od svoje pozicije. U ovom se slučaju uzlazni trend vjerojatno bliži kraju.

Tijekom silazne trendove, kratke hlače se prodaju agresivno, dok jedini sudionici koji kupuju su berači na dnu. No čak i vrijedni ulagači napuštaju svoje položaje kada cijene padnu predaleko, pa će cijene biti još niže. Ako se otvoreni interes poveća na padu tržišta, trend pada vjerojatno će se nastaviti. Ako otvoreni interes ostane u silaznoj stopi, malo je preostalih birača dna, a jedini preostali kandidati za ugovor su dodatni medvjedi koji su prije imali skraćenja i sada se žele pokriti i napustiti tržište. Medvjedi koji izlaze s profitom uzrokuju ravnomjerni otvoreni interes za silazni trend što znači da su najbolji dobici od silazne trendove vjerovatno već bili.

Pad otvorenog interesa

Konačno, pad otvorenog interesa pokazuje da gubitnici izlaze iz pozicija dok pobjednici uzimaju profit. Također pokazuje da nema dodatnih gubitnika koji bi mogli zamijeniti one koji su se odrekli. Pad otvorenog interesa jasan je signal da pobjednici uzimaju zaradu i trče za granicom, dok gubitnici ostavljaju nadu. Gubitak ugovora (i opadajući otvoreni interes) ukazuje na vjerojatni kraj trenda.

Donja linija

Postoje slučajevi kad se čitanje tržišnih kretanja i tržišne psihologije primjenom određenih mjernih podataka čini jednako učinkovitim kao i čitanje listova čaja. Međutim, ako pažljivo odaberete pokazatelje, shvatite njihova ograničenja i primijenite ih holistički, bit ćete u mnogo boljoj poziciji da procijenite raspoloženje na tržištu i u skladu s tim prilagodite svoj položaj.