Kako kamatne stope SAD pokreću svjetsku ekonomiju

Budući da Amerika ima najveće svjetsko gospodarstvo, svaki gospodarski potez koji SAD vrši ima trenutne posljedice na svjetska tržišta. Trenutno u cijelom svijetu postoje spekulacije oko toga hoće li SAD povećati ili ne povećati kamatne stope, a uz sve pokazatelje koji ukazuju na povećanje stopa, u ostatku svijeta postoje zabrinutosti zbog riplarnih učinaka.

Na osnovnoj razini, povećanje kamatnih stopa ide ruku pod ruku s uvažavanjem valuta. I u mnogim se dijelovima svijeta američki dolar koristi kao mjerilo trenutnog i budućeg gospodarskog rasta. U razvijenim se zemljama jak dolar vidi u pozitivnom svjetlu. Ali okolnosti su drukčije u gospodarstvima u nastajanju.

Dobar dolar

Nakon financijske krize 2008., Federalne rezerve su provele godine kvantitativnog olakšavanja kako bi potaknule ekonomski oporavak, smanjivši stope na gotovo nulu, gdje su ostale sljedećih šest godina. Ideja je bila da se podstaknu ulaganja, zajedno s potrošačkom potrošnjom i izvuče američko gospodarstvo iz recesije. U godinama koje su uslijedile ekonomija se počela oporavljati i, kao rezultat toga, Federalne rezerve su najavile da će još jednom podići kamatne stope. Povijesno su rastuće kamatne stope išle ruku pod ruku s rastom američkog dolara. To zauzvrat utječe na ekonomske aspekte u zemlji i širom svijeta - posebno na kreditno tržište, robu, zalihe i mogućnosti ulaganja.

Blagajne obveznice

Vrijednost američkih trezorskih obveznica izravno je povezana s promjenama kamatnih stopa u SAD-u, a u SAD-u krivulja prinosa riznice brzo odražava promjene domaćih kamatnih stopa. Kako se krivulja prinosa kreće prema gore ili prema dolje, u skladu s tim postavljaju se i globalne stope. Budući da se državne obveznice smatraju imovinom bez rizika, bilo koje drugo vrijednosno papir mora ponuditi veći prinos kako bi ostao atraktivan, a s očekivanim porastom kamatnih stopa, zbog čega će globalni ulagači svoj novac parkirati u SAD-u, tržišta u nastajanju će osjetiti veliku pritisak da ostane atraktivan. U konačnici, to bi moglo spriječiti razinu zaposlenosti u zemljama u razvoju, zajedno s tečajevima i izvozom.

Dolar nominiran dug

Budući da američko gospodarstvo i dalje pokazuje znakove rasta, za Ameriku je povećavanje kamatnih stopa pravi potez, jer se QE bliži kraju. Istovremeno, trpeća tržišta u nastajanju će patiti. Dug denominiran prema Sjedinjenim Državama trenutno iznosi 9 bilijuna dolara, a tržišta u nastajanju imaju 3, 3 bilijuna dolara. Zemlje poput Turske, Brazila i Južne Afrike, koje stalno vode trgovinski deficit, financiraju deficit tekućeg računa tako što su izgradile dugovanja u dolarima. U situacijama kada se američke kamatne stope povećavaju, dok dolar cijeni, tečaj između zemalja u razvoju i SAD-a povećava se. Kao rezultat toga, dug u dolarima koji duguju države u razvoju povećava se i postaje neizdrživ.

Kreditno tržište

Strah od povećanja kamatnih stopa može se ukorijeniti u njihovim kontrakcionalnim učincima na kreditnu i novčanu ponudu. Prema Econu 101, veće kamatne stope dovode do smanjenja novčane mase i aprecijacije dolara. Um istodobno, ugovor o tržištu zajma i kredita. Globalna kreditna tržišta prate kretanja državnih obveznica. Kako se kamate povećavaju, povećavaju se i troškovi kredita. Od bankovnih zajmova do hipoteka, postaje sve skuplje. Dakle, povećanje troškova kapitala može spriječiti potrošnju, proizvodnju i proizvodnju.

Najdublje posljedice porasta kamatnih stopa u Americi vjerojatno će doći na štetu azijskih gospodarstava, ubrzavajući odliv kapitala iz Kine i stvoriti više nestabilnosti u toj naciji koja već doživljava financijske turbulencije. Tijekom proteklih šest godina, Kina se zaduživala od stranih banaka kako bi potaknula rast. To zaduživanje potaknulo je nižim kamatama. No, s pooštravanjem zaoštrijih kreditnih uvjeta, inozemno kreditiranje znatno zaduženih zemalja znatno će pasti.

Tržište robe

Nafta, zlato, pamuk i druge globalne robe cijene se u američkim dolarima, a snažna valuta nakon porasta stope povećala bi cijenu robe za vlasnike ne-dolara. Gospodarstva koja se prvenstveno oslanjaju na robnu proizvodnju i obilje prirodnih resursa pogoršavat će se. Kako će proizvodi njihovog načelnog industrijskog pada vrijednosti, raspoloživi kreditni tokovi će se smanjiti.

Inozemna trgovina

Unatoč načinima na koji američke kamatne stope negativno utječu na globalno gospodarstvo, rastuće kamatne stope pomažu vanjskoj trgovini. Jači dolar koji će pratiti povećanje stope trebao bi povećati potražnju SAD-a za proizvodima širom svijeta, povećavajući korporativni profit za domaće i strane kompanije. Budući da fluktuacije na burzi odražavaju uvjerenja o tome hoće li industrija rasti ili se smanjiti, rezultiraće skokovima profita koji će dovesti do povećanja broja dionica.

Donja linija

Kamate su osnovni pokazatelji rasta gospodarstva. U SAD-u se očekuje da će potez Federalnih rezervi povećati kamatne stope potaknuti rast i propadanje investitora, istovremeno usporavajući ekonomiju. (Veće kamatne stope mogu pomoći gospodarstvu da izbjegne zamke prekomjerne proizvodnje i mjehurića imovine potaknute jeftinim dugom.) Iako je glavna briga Feda američko gospodarstvo, također će se pažljivo obratiti utjecaj koji će povećanje stope imati na vanjsku trgovinu, i na svjetskim tržištima kredita i robe.