Kako koristiti omjere cijene i prodaje prema zalihama

Ulagači uvijek traže načine kako usporediti vrijednost dionica. Omjer cijene i prodaje koristi tržišnu kapitalizaciju i prihode tvrtke da bi odredio je li dionica pravilno vrednovana.

Kako funkcionira omjer cijene i prodaje

Omjer cijene i prodaje (cijena / prodaja ili P / S) izračunava se uzimanjem tržišne kapitalizacije tvrtke (broja preostalih dionica pomnoženih s cijenom dionica) i dijeljenja s ukupnom prodajom ili prihodom tvrtke u posljednjih 12 mjeseci. Niži je omjer P / S, što je investicija privlačnija. Cijena na prodaju pruža korisnu mjeru za povećavanje zaliha.

Omjer cijene i prodaje koristi tržišnu kapitalizaciju i prihode tvrtke da bi odredio je li dionica pravilno vrednovana.

Kako su P / S korisni

Omjer cijena i prodaja pokazuje koliko tržište vrednuje svaki dolar od prodaje tvrtke. Ovaj omjer može biti učinkovit u vrednovanju zaliha rasta koji tek trebaju donijeti zaradu ili su pretrpjeli privremeni pad.

Na primjer, ako tvrtka još uvijek ne donosi profit, ulagači mogu pogledati omjer P / S kako bi utvrdili je li dionica podcijenjena ili precijenjena. Ako je omjer P / S niži od uporedivih poduzeća u istoj djelatnosti koja je profitabilna, ulagači bi mogli razmotriti kupovinu dionica zbog niske vrijednosti. Naravno, odnos P / S treba se koristiti s drugim financijskim omjerima i mjernim podacima kada se određuje da li se zaliha pravilno vrednuje.

U visoko cikličkoj industriji, poput poluvodiča, postoje godine kada samo nekoliko tvrtki proizvodi bilo kakvu zaradu. To ne znači da su zalihe poluvodiča bezvrijedne. U ovom slučaju, ulagači mogu upotrijebiti omjer cijene i prodaje umjesto omjera cijene i zarade (P / E omjer ili PE) kako bi odredili koliko plaćaju za dolar od prodaje tvrtke, a ne za dolar od zarade. Ako je zarada tvrtke negativna, omjer P / E nije optimalan jer neće moći vrednovati zalihe jer je nazivnik manji od nule.

Omjer cijene i prodaje može se upotrijebiti za otkrivanje situacija oporavka ili za dvostruku provjeru da rast tvrtke nije precijenjen. To je korisno kad tvrtka počne trpiti gubitke i, kao rezultat, nema zarade s kojom investitori mogu procijeniti dionice.

Razmotrimo kako ocjenjujemo tvrtku koja nije zaradila novac u posljednjih godinu dana. Ako tvrtka ne prestane poslovati, PP će pokazati jesu li dionice tvrtke procijenjene diskontirano u odnosu na druge u svom sektoru. Recimo da tvrtka ima P / S od 0, 7 dok vršnjaci prosječno imaju 2, 0 za P / S. Ako tvrtka može preokrenuti stvari, njezine će dionice imati značajan napredak jer se P / S pobliže podudara s onima svojih vršnjaka. U međuvremenu, tvrtka koja pada u gubitak (negativna zarada) također može izgubiti dividendni prinos. U ovom slučaju, PP / P predstavlja jednu od posljednjih preostalih mjera za vrednovanje poslovanja. Ako su sve izjednačene, nizak P / S je dobra vijest za investitore, dok vrlo visok P / S može biti znak upozorenja.

Kako koristiti omjere cijene i prodaje za vrijednosti zaliha

Tamo gdje je P / S kratak

Rečeno je da je promet vrijedan samo ako se u jednom trenutku može prevesti u zaradu. Razmislite o građevinskim tvrtkama koje imaju visok promet od prodaje, ali (osim građevinskog grana) ostvaruju skromne zarade. Suprotno tome, softverska tvrtka lako može ostvariti četiri dolara neto dobiti za svakih 10 dolara prihoda od prodaje. To neslaganje znači da se dolari od prodaje ne mogu uvijek tretirati na isti način za svaku tvrtku.

Neki investitori vide prihod od prodaje kao pouzdani pokazatelj rasta tvrtke. Iako zarada nije uvijek pouzdan pokazatelj financijskog zdravlja, brojke prihoda od prodaje mogu biti i nepouzdane.

Usporedba prodaje tvrtki na bazi jabuka-jabuka gotovo nikada ne uspijeva. Ispitivanje prodaje mora biti povezano s pažljivim pregledom profitnih marži i zatim uspoređivanjem rezultata s drugim tvrtkama u istoj branši.

Dug je kritični faktor

Omjer cijene i prodaje ne vodi dug u bilanci stanja poduzeća. Tvrtka bez duga i niske P / S metrike je privlačnija investicija od poduzeća s velikim dugom i istim P / S. U nekom trenutku dug će se morati otplatiti, a dug ima s tim povezane troškove kamata. Omjer cijene i prodaje kao metoda vrednovanja ne uzima u obzir da će tvrtke s visokim razinama duga u konačnici trebati veću prodaju da bi se servisirale.

Tvrtke s velikim korporativnim dugom i na rubu bankrota, međutim, mogu se pojaviti s niskim P / S. To je zato što njihova prodaja nije pretrpjela pad dok im se cijena dionica i kapitalizacija urušavaju.

Pa kako ulagači mogu reći razliku? Postoji pristup koji pomaže razlikovati između "jeftine" prodaje i manje zdrave, dugove opterećene: koristiti vrijednost poduzeća / prodaju umjesto tržišne kapitalizacije / prodaje. Vrijednost poduzeća uključuje dugoročni dug poduzeća u postupak vrednovanja zaliha. Dodavanjem dugoročnog duga tvrtke tržišnoj kapitalizaciji tvrtke i oduzimanjem bilo kojeg novca, dolazi se do vrijednosti poduzeća (EV). Zamislite EV kao ukupni trošak kupovine tvrtke, uključujući njen dug i ostatak novca.

Donja linija

Kao i kod svih tehnika procjene, mjerne vrijednosti na temelju prodaje samo su dio rješenja. Ulagači trebaju razmotriti više mjernih podataka kako bi vrijednost tvrtke. Niski P / S mogu ukazivati ​​na nepriznati potencijalni potencijal - sve dok postoje drugi kriteriji, poput visoke profitne marže, niske razine duga i velike perspektive rasta. Inače, P / S može biti lažni pokazatelj vrijednosti.