Kako koristiti koeficijente za utvrđivanje je li dionica precijenjena ili podcijenjena

Za ulagače na tržištima dionica važno je utvrditi unutarnju vrijednost dionica pri pokušaju utvrđivanja je li precijenjena ili podcijenjena. Unutarnja vrijednost je izračunata (ili percipirana) vrijednost tvrtke, uzimajući u obzir sve vrste faktora i koristeći temeljnu analizu. Svojstvena vrijednost može (ili ne mora biti) različita od trenutne tržišne vrijednosti.

Mnogi investitori i analitičari koriste različite statističke omjere da bi odredili unutarnju vrijednost. Evo nekoliko najpopularnijih:

P / E, P / B i EV / EBITDA omjeri

Vrednovanje na temelju modela popust na dividendu uključuje utvrđivanje neto sadašnje vrijednosti budućih isplata dividendi. Vrijednosti izračunate iz modela diskontiranih novčanih tokova nastoje poduzeće danas vrednovati na temelju projiciranog budućeg novčanog toka. Ostali modeli imaju komparativniji pristup, kao što su pregledi P / E, P / B i EV / EBITDA množine, koji se mogu usporediti s drugim tvrtkama u istom ili sličnom sektoru.

Na primjer, što je niži omjer P / E tvrtke, veća vrijednost koju dionice vjerojatno daju. U međuvremenu, tvrtke s većim P / E omjerima možda neće biti precijenjene ako njihova zarada i prihodi rastu pojačanim tempom. Korištenje omjera ocjenjivanja može biti učinkovito sredstvo za određivanje je li dionica podcijenjena ili precijenjena u odnosu na konkurente, ali postoje razlozi da se prije procjene da li dionica čini dobro ulaganje kreće naprijed.

Postavljate pitanje je li dionica precijenjena ili je podcijenjena pravo pitanje kad razmišljate o ulaganju? Mark Hebner, osnivač i predsjednik Indeks fonda savjetnika u Irvineu, Kalifornija, upozorava na različite načine pokušaja utvrđivanja intrinzične vrijednosti dionica i pretpostavki o njezinoj stopi prinosa u budućnosti:

"Toplo vam preporučujem da se ne bavite ovom praksom. Zašto to kažem?", Rekao je Hebner. Shvaćam da se milijuni analitičara, profesionalnih investitora itd. Širom svijeta uključuju u potpuno isti postupak koji sam upravo opisao. Kupuju i prodaju na temelju onoga što vjeruju da je "unutarnja vrijednost" tih dionica. "

To znači da su, u vrlo stvarnom smislu, procese vrednovanja već procijenili milioni investitora i analitičara.

Omjer cijene i prodaje (P / S)

Neke tvrtke nemaju zaradu, ali imaju prihod. U takvim se slučajevima investitori mogu vratiti na omjer cijene i prodaje (P / S). P / S omjer je figuriran tako da trenutnu cijenu dionica dijeli s prodajom po dionici. Trenutna cijena dionica može se pronaći uključivanjem simbola dionica u bilo koje veće web mjesto za financije. Mjerna vrijednost prodaje po dionici izračunava se dijeljenjem prodaje tvrtke s brojem izdatih dionica. Nizak P / S omjer smatrao bi se "jeftinim", a visoki P / S "skupim".

Cijena za dividendu (P / D)

Omjer cijene i dividende prvenstveno se koristi za analizu dividendnih dionica. Ovaj omjer označava koliko morate platiti da biste primili 1 USD u isplati dividende. Taj je omjer najkorisniji za usporedbu vrijednosti dionica u odnosu na samu sebe tijekom vremena ili protiv ostalih dionica koje isplaćuju dividendu.

Omjer vrijednosti prodaje i prodaje (EV / S) poduzeća

Vrijednost poduzeća je alternativno mjerenje tržišnom kapitalizacijom. Glavna razlika je ta što faktor duga u jednadžbi. Izračunajte EV dodavanjem tržišne kapi ukupnom dugu (uključujući povlaštene dionice i manjinske udjele) i oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenta. Neki favoriziraju ovaj izračun u procjeni vrijednosti kompanija koje bi mogle biti preuzete, jer su dug i gotovina primarni čimbenici u svakoj M&A transakciji.

Omjer cijene i zarade za rast (PEG)

PEG omjera dionica je omjer cijene i zarade dionica (P / E), podijeljen s stopom rasta njezine zarade za određeno vremensko razdoblje. Mnogima je to važan podatak u financijskoj industriji jer uzima u obzir rast zarade tvrtke i pruža investitorima širu sliku buduće profitabilnosti u odnosu na omjer P / E.

Iako nizak P / E omjer može izgledati da dionica izgleda vrijedno kupovine, faktoring stope rasta može reći drugu priču. Niži je PEG omjer, što više zaliha može biti podcijenjeno s obzirom na njegovu zaradu. Stupanj vrijednosti PEG omjera ukazuje na precijenjene ili podcijenjene zalihe ovisi o industriji i vrsti poduzeća.

Točnost PEG omjera ovisi o točnosti i pouzdanosti ulaza. Primjerice, povijesne stope rasta mogu pružiti netočan omjer PEG-a ako se očekuje da buduće stope rasta odstupaju od povijesnih stopa rasta. Da bi se napravila razlika između metoda izračuna pomoću budućeg rasta i povijesnog rasta, ponekad se koriste izrazi "naprijed PEG" i "zadnji PEG".

Općenito, kada PEG omjer bude niži u odnosu na vršnjake, više dionica može biti podcijenjeno na temelju njegove zarade. Za PEG omjer ispod jednog obično se misli da zalihe mogu biti podcijenjene, ali to može varirati od industrije.

Donja linija

Unutarnju vrijednost i omjere koji je pokušavaju izmjeriti treba gledati samo u kontekstu čitave priče tvrtke. Važno je također uzeti u obzir ulagačeve financijske ciljeve i toleranciju na rizik, kao i potencijal rizika i nagrade koji se ukazuje na druge vrste analiza.