Hiperbolična apsolutna averzija rizika

DEFINICIJA hiperbolične apsolutne averzije rizika

Hiperbolična apsolutna averzija prema riziku (HARA) sredstvo je za mjerenje izbjegavanja rizika prikladnom matematičkom jednadžbom koja predviđa da svaki ulagač drži dostupnu košaru rizične imovine u jednakim omjerima kao i svi ostali te da se ulagači međusobno razlikuju u ponašanju svog portfelja samo s obzirom na dio njihovog portfelja koji se nalazi u rizičnoj imovini, a ne u košarici rizične imovine. Hiperbolična apsolutna averzija prema riziku dio je obitelji korisnih funkcija koju su prvotno predložili John von Neumann i Oskar Morgenstern krajem 40-ih. Kao i druge njihove teoreme, HARA pretpostavlja da su ulagači racionalni, što se izražava željom za maksimiziranjem konačnih isplata uz ublažavanje rizika.

POKRIVANJE DOLJE Hiperbolična apsolutna averzija rizika

Slično drugim matematičkim korisnostima i metodama optimizacije, HARA pruža okvir ekonomistima i analitičarima za modeliranje različitih ponašanja investitora kao i za procjenu utjecaja različitih odluka. Štoviše, HARA se može koristiti u velikom broju financijskih i nefinancijskih problema. Kao i kod većine matematičkih metoda, hiperbolična apsolutna averzija rizika najbolje djeluje kada su nečiji investicijski ciljevi jasno definirani.

Ono što HARA čini jedinstvenim jest to što pretpostavlja da investitor posjeduje ili rizik bez rizika (u SAD-u ovo je obično kratkoročno Blagajne), ili pak košaru svu dostupnu rizičnu imovinu - u različitim omjerima raspodjele. Dakle, osoba koja ima iznimno visok rizik prema hiperboličnom apsolutnom averziji rizika drži 100% u riziku. Na drugom kraju spektra, osoba koja potpuno rizikuje ulaže 100% u košaru sve rizične imovine. Oni koji imaju averziju rizika između, imat će više ili manje rizične imovine, pri čemu će veći udio biti dodijeljen onima s većom tolerancijom na rizik. Nadalje, povećanje rizične imovine s obzirom na povećanje osobe tolerancije na rizik u odnosu na njegovu korisnu funkciju bit će linearno u HARA-u (pod pretpostavkom da je osoba racionalna i također ima linearnu korisnu funkciju).

Pretpostavke HARA za toleranciju na rizik mogu se ugraditi u model određivanja cijena kapitalne imovine (CAPM) kada se koristi reprezentativna korisna funkcija jednaka za sve investitore i varira samo s promjenama bogatstva.

Kao i većina financijskih modela, okvir HARA ne treba biti točan prikaz stvarnosti i načina na koji ljudi zaista raspoređuju na rizičnu imovinu. Umjesto toga, zamišljeno je kao pojednostavljenje radi boljeg razumijevanja daleko složenijeg svijeta,

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Igra sa nulom-sumom Situacija u kojoj dobitak jedne osobe jednak je gubitku druge, tako da neto promjena bogatstva ili koristi iznosi nulu. Igra bez nula može imati samo dva igrača ili milijune sudionika. više Kako funkcionira teorija igara Teorija igara je okvir za modeliranje scenarija u kojima postoji sukob interesa među igračima. više Kako djeluje model određivanja cijene potrošnje za kapitalni kapital Model potrošnje kapitalnog kapitala produžetak je modela određivanja cijene kapitalnih sredstava koji je usredotočen na beta potrošnju, a ne tržišnu beta. više Definicija linije tržišta kapitala (CML) Definicija Tržište kapitala (CML) predstavlja portfelje koji optimalno kombiniraju rizik i povrat. više Neuroekonomija Neuroekonomija pokušava povezati ekonomiju, psihologiju i neuroznanost kako bi bolje razumjela ekonomsko odlučivanje. više Homogena očekivanja Definicija Homogena očekivanja je pretpostavka u modernoj teoriji portfelja da svi ulagači očekuju isto i donose identične odluke u određenoj situaciji. više partnerskih veza