Omjer informacija - IR
Omjer informacija (IR) predstavlja mjerenje portfeljskih povrata izvan povrata referentne vrijednosti, obično indeksa, u usporedbi s volatilnošću tih povrata. Upotrebljena referentna vrijednost obično je indeks koji predstavlja tržište ili određeni sektor ili industriju.
IR se često koristi kao mjerilo vještine i sposobnosti upravitelja portfelja za generiranje viška povrata u odnosu na referentnu vrijednost, ali također pokušava identificirati dosljednost performansi uključivanjem pogreške praćenja ili komponente standardnog odstupanja u izračun,
Pogreška praćenja identificira razinu konzistentnosti u kojoj portfelj "prati" izvedbu indeksa. Mala greška praćenja znači da portfelj vremenom dosljedno tuče indeks. Velika greška praćenja znači da su portfeljski prinosi vremenom nestabilniji i nisu toliko dosljedni u prekoračenju referentne vrijednosti.
Formula i proračun IR
Iako se usporedeni fondovi mogu razlikovati po prirodi, IR standardizira prinose dijeleći razliku u njihovim izvedbama, poznatim kao njihov očekivani aktivni povrat, pogreškom praćenja:
IR = Povratak portfelja - Benchmark ReturnTracking Errorwhere: IR = Omjer informacijaPortfolio Return = Povrat portfelja za periodBenchmark Return = Povrat na fond koji se koristi kao referentna pogreška praćenja = Standardno odstupanje razlike između povrata portfelja i referentne vrijednosti \ start {usklađeno} & \ text {IR} = \ frac {\ text {Portfolio Return} - \ text {Benchmark Return}} {\ text {Greška praćenja}} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ text {IR} = \ tekst {Omjer informacija} \ \ & \ text {Portfolio Return} = \ text {Povrat portfelja za razdoblje} \\ & \ text {Benchmark Return} = \ tekst {Povratak na fond koji se koristi kao referentna vrijednost} \\ & \ text {Greška praćenja} = \ tekst { Standardno odstupanje razlike} \\ & \ tekst {između portfelja i referentnog povrata} \\ \ kraj {poravnano} IR = Praćenje PogreškaPortfelski povratak - Povratak referentne vrijednosti gdje: IR = Omjer informacijaPortfelski povratak = Povrat portfelja za periodBenchmark Return = Return on fond koji se koristi kao referentna pogreška praćenja = standardno odstupanje razlike između prinosa portfelja i referentne vrijednosti
Za izračunavanje oduzimanja ukupnog povrata portfelja za određeno razdoblje od ukupnog povrata indeksa praćenog referentnog indeksa. Rezultat podijelite pogreškom praćenja.
Pogreška praćenja može se izračunati uzimanjem standardnog odstupanja razlike između prinosa portfelja i indeksa. Radi jednostavnosti, izračunajte standardno odstupanje pomoću financijskog kalkulatora ili Excela.
Ključni odvodi
- Omjer informacija (IR) je mjerenje portfeljskih povrata iznad prinosa referentne vrijednosti, obično indeksa poput S&P 500, na volatilnost tih povrata
- Omjer informacija koristi se za procjenu sposobnosti voditelja portfelja pri generiranju povrata koji je veći od određenog mjerila
- Veći rezultat IR-a podrazumijeva boljeg upravitelja portfelja koji postiže veći prinos veći od referentne vrijednosti, s obzirom na preuzet rizik
Dešifriranje informacijskog omjera
Omjer informacija pokazuje koliko je fond premašio referentnu vrijednost. Viši omjer informacija ukazuje na željenu razinu konzistentnosti, dok niski omjeri informacija govore o suprotnom. Mnogi ulagači koriste omjer informacija pri odabiru fondova kojima se trguje na burzi (ETF) ili uzajamnih fondova na temelju svojih preferiranih profila rizika. Naravno, prošla uspješnost nije pokazatelj budućih rezultata, ali IR se koristi za utvrđivanje prelazi li portfelj fonda referentnih indeksa.
Pogreška praćenja često se izračunava korištenjem standardnog odstupanja razlike u prinosu između portfelja i referentnog indeksa. Standardno odstupanje pomaže u mjerenju razine rizika ili volatilnosti povezane s investicijom. Visoko standardno odstupanje znači da postoji veća volatilnost i manje konzistentnosti ili predvidljivosti. Omjer informacija pomaže u određivanju koliko i koliko često portfelj trguje u odnosu na njegovu referentnu vrijednost, ali uzima u obzir rizik koji dolazi s postizanjem viška povrata.
Budući da naknade naplaćuju aktivni upravitelji fondova, sve više investitora okreće se pasivno upravljanim fondovima koji prate referentne indekse poput S&P 500. Neki investitori plaćaju 0, 5% do 2% godišnje za aktivno upravljani fond od strane upravitelja fonda. Važno je utvrditi je li fond dosljedan. Proračun IR-a može vam pomoći u kvantitativnom rezultatu upravljanja kvalitetom vašeg fonda.
IR u odnosu na oštri omjer
Kao i omjer informacija, omjer oštrine pokazatelj je prinosa prilagođenog riziku. Međutim, omjer oštrine izračunat je kao razlika između prinosa imovine i stope bez rizika koji se dijeli sa standardnim odstupanjem prinosa sredstva. Stopa povrata bez rizika bila bi u skladu s stopom povrata ulaganja bez rizika, poput vrijednosnog papira američke riznice. Ako bi određeni vrijednosni papir državne blagajne platio 3% godišnjeg prinosa, omjer Sharpe upotrijebio bi 3% kao stopu bez rizika za komparativne svrhe.
IR, s druge strane, mjeri povrat prilagođen riziku u odnosu na referentnu vrijednost, kao što je Standard & Poor's 500 indeks (S&P 500), umjesto sredstva bez rizika. IR također mjeri konzistentnost učinka ulaganja. No, omjer Sharpe mjeri koliko je investicijski portfelj nadmašio stopa prinosa bez rizika, na osnovi prilagođenog riziku.
Oba financijska mjerila imaju svoju korisnost, ali usporedba indeksa čini IR privlačnijim za ulagače, jer su indeksni fondovi obično mjerilo koji se koristi za usporedbu investicijskih učinaka, a povrat na tržištu obično je veći od prinosa bez rizika.
Ograničenja upotrebe IR-a
Svaki omjer koji mjeri prinose prilagođene riziku može imati različita tumačenja ovisno o investitoru. Svaki ulagač ima različite razine tolerancije na rizik i ovisno o čimbenicima kao što su dob, financijska situacija i prihod mogu imati različite investicijske ciljeve. Posljedica toga je da svaki investitor IR različito tumači ovisno o njihovim potrebama, ciljevima i razinama tolerancije na rizik.
Također, teško je protumačiti usporedbu više fondova s referentnom vrijednošću jer fondovi mogu imati različite vrijednosne papire, raspodjelu imovine za svaki sektor i ulazna mjesta u njihovim ulaganjima. Kao i kod bilo kojeg pojedinačnog financijskog omjera, i najbolje je pogledati dodatne vrste omjera i druge financijske metrike kako biste donijeli sveobuhvatniju i informiraniju odluku o investiranju.
Primjer upotrebe IR-a
Visok IR može se postići visokom stopom prinosa u portfelju u odnosu na niži povrat indeksa, kao i niskom pogreškom praćenja. Visok omjer znači da je, na osnovi prilagođene riziku, menadžer proizveo bolji prinos dosljedno u usporedbi s referentnim indeksom.
Na primjer, recimo da uspoređujete dva različita upravitelja fondova:
- Upravitelj fonda A ima godišnji povrat od 13% i grešku praćenja od 8%
- Upravitelj fonda B ima godišnji povrat od 8% i grešku praćenja od 4, 5%
- Također, pretpostavimo da indeks ima godišnji prinos od -1, 5%
IR upravitelja fonda A jednak je 1, 81 ili (13 - (-1, 5) / 8). IR upravitelja fonda B jednak je 2, 11 ili (8 - (-1, 5) / 4, 5). Iako je menadžer B imao niži povrat od menadžera A, njihov je portfelj imao bolji IR jer, dijelom, ima niži standardni odstupanje ili grešku praćenja, što znači manji rizik i više dosljednosti uspješnosti portfelja u odnosu na referentni indeks.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.