Početna marža naspram marže održavanja: u čemu je razlika?

Kupnja zaliha na marži slično je kupnji dionica kreditom. Investitor posuđuje sredstva od brokerske kuće za kupnju dionica i plaća kamate na kredit. Brojarske tvrtke same osiguravaju zalihe.

Uredba Federalnih rezervi T postavlja pravila za zahtjeve marže. Postoji početni zahtjev za maržom, koji predstavlja maržu u trenutku kupnje, i zahtjev za maržom održavanja, koji predstavlja minimalni iznos kapitala u ukupnoj vrijednosti računa marže.

Početna marža

Prema Pravilniku T. početna marža mora biti najmanje 50 posto, ako želite kupiti, primjerice, 1.000 dionica u vrijednosti od 10 USD po dionici, ukupna cijena iznosila bi 10.000 USD. Međutim, margina račun kod brokerske tvrtke omogućio bi vam da kupite dionice od 1.000 dolara za samo 5.000 dolara, a brokerska tvrtka pokriva preostalih 5.000 dolara. Dionice dionica služe kao zalog za kredit, a na posuđeni iznos plaćate kamate.

Zahtjevi T Uredbe su samo minimalni, a mnoge brokerske tvrtke zahtijevaju više novca od ulagača unaprijed. U ovom primjeru, tvrtka koja zahtijeva 65 posto kupoprodajne cijene od ulagača unaprijed bi pokrila ne više od 3500 USD kreditom, što znači da bi ulagač trebao platiti 6.500 dolara.

Prednost kupovine na marži je ta što povrat ulaganja može biti veći ako dionica vrednuje.

Nastavljajući s ovim primjerom, zamislite ako se cijena dionica udvostruči na 20 dolara po dionici, a investitor tada odluči prodati svih 1.000 dionica za 20.000 dolara. Ako ga kupi uz 65-postotnu maržu, morat će vratiti brokerskoj tvrtki 3.500 dolara koje mu je posudila, ostavivši mu 16.500 dolara nakon početne investicije od 6.500 dolara. Dok su dionice porasle u vrijednosti za 100 posto, ulagača je 6.500 dolara povećala vrijednost za više od 150 posto. Čak i nakon što plati kamate na kredit, ulagaču je očito bolje u ovom scenariju nego da je dionice kupio sa 100 posto vlastitog novca.

Loša strana je, naravno, ako cijena dionica padne, ulagač će brokerskoj kompaniji plaćati kamate, osim što je podvodno za ulaganje, što povećava njegove gubitke.

Marža održavanja

Nakon što je dionica kupljena, marža održavanja predstavlja iznos kapitala koji investitor mora održavati na računu marži. Uredba T postavlja minimalni iznos na 25 posto, ali mnoge brokerske tvrtke zahtijevat će višu stopu. Nastavljajući s istim primjerom korištenim za početnu maržu, zamislite da je marža održavanja 30 posto. Vrijednost računa marže jednaka je vrijednosti od 1.000 dionica, a kapital ulagača uvijek će biti 3.500 dolara manji od tog iznosa jer investitor mora vratiti taj novac bez obzira na način na koji obavlja dionica.

Dakle, ako bi cijena dionica pala s 10 na 5 dolara, vrijednost računa marže pala bi na 5000 dolara, a kapital ulagača iznosio bi samo 1500 dolara, odnosno 30 posto vrijednosti računa marže. Ako bi cijena dionica pala na 4, 99 USD ili manje, vrijednost računa marže pala bi do točke u kojoj je ulagač držao manje od 30 posto udjela, a on bi od brokerske tvrtke primio margin poziv. To znači da bi ulagač morao uplatiti dovoljno novca na račun da održi najmanje 30 posto udjela.

Granica održavanja postoji kako bi brokerske tvrtke zaštitile od ulagača koji nisu imali zajma. Održavanje međuspremnika između iznosa zajma i vrijednosti računa smanjuje rizik tvrtke ako dionice dovedu do dramatičnog pada cijene.

Ključni odvodi

• Račun marže omogućuje investitoru kupovinu dionica s postotkom cijene koju pokriva brokerska kuća.
• Početna marža predstavlja postotak kupoprodajne cijene koja mora biti pokrivena uloženim novcem.
• Marža održavanja predstavlja iznos kapitala koji investitor mora održavati na računu marže nakon što je kupnja izvršena.