5 industrijskih dionica koje se trebaju paziti nakon kraćenja kratkog ciklusa

Unatoč podacima koji potvrđuju snažno usporavanje globalne ekonomije, nekoliko analitičara i rukovoditelja investicija kaže da će cikličke zalihe doživjeti kratki ciklički pad, a zatim će porasti do sredine 2020. godine, izvještava Barron. "Mi smo u trećem tromjesečju trenutnog zastoja kratkog ciklusa", piše Julian Mitchell, analitičar tvrtke Barclays, u novom izvještaju o povijesnom industrijskom padu. "Prosječni pad je u prošlosti trajao šest četvrtina", dodaje on, a citiraju ga Barronovi.

Međutim, Mitchell očekuje da će trenutačni pad trajati samo pet tromjesečja, a industrijska proizvodnja će se povećati do drugog tromjesečja 2020. Barry Bannister, voditelj strategije institucionalnog kapitala u Stifelu, ima slično mišljenje. "Događaji prošlog tjedna su riskirali [S&P 500] cikličke sektore, " napisao je u nedavnom izvješću, prema Barronovom. "Predsjednik Trump sklopio je mini ugovor o trgovini - onako kako je Kina htjela - Fed je ustupio mini QE (naš izraz, a ne njihov)", pojasnio je.

Ako su Mitchellova predviđanja tačna, među cikličkim zalihama koje bi mogle biti odskočne, su Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX) i United Technologies Corp. (UTX), po Barronovu.

Ključni odvodi

• Gospodarski rast vjerojatno će se oporaviti u drugoj polovici 2020. godine.
• To bi trebalo potaknuti cikličke zalihe.
• „Mini dogovor“ o trgovini SAD i Kine nedavno je pozitivan za ekonomiju.

Značaj za investitore

Mitchell smatra da je trenutno okruženje slično industrijskom padu tijekom 2015. i 2016., kada je američki PMI pao za oko 15 mjeseci, odnosno pet tromjesečja. U međuvremenu, snažna prodaja i zarada koju je nedavno izvijestio Fastenal, veletrgovac distributera industrijskih i građevinskih proizvoda, mogu biti pokazatelj koji podržava Mitchellovu tezu.

"Blizu savršene oluje rezultata koji su bili bolji od straha [trećeg tromjesečja] i slučajno pozitivnih naslova u trgovini poslali su [dionice] velike", kako je Dave Manthey, Baith-ov analitičar, napisao za Fastenal, a kako ga je Barron citirao. Za treće tromjesečje 2019. tvrtka je izvijestila da su u prošloj godini porasla za 7, 8% u prodaji, 8% za neto prihod i 8, 8% za EPS, a također su pobijedila procjene analitičara. Investitori su odgovorili slanjem svojih dionica sljedećih dana za 17%, za najveći pojedinačni dobitak od 1987. godine po časopisu Wall Street Journal. Fastenal je porastao za 39, 0% u odnosu na prethodnu godinu, uz prilagođenu cijenu zatvaranja do zatvaranja 16. listopada.

Arconic Inc. (ARNC) vodeći je proizvođač aluminija, ranije poznat kao Alcoa. Dionice su joj porasle za 63, 9% YTD, ali nedavno su se suočile s nekim pritiskom prodaje kao rezultat straha od recesije. Bez obzira na to, JPMorgan-ov analitičar Seth Seifman nedavno je nadogradio zalihe na ekvivalent kupnje, temeljeno na velikoj potražnji iz zrakoplovne industrije, dok proizvođači automobila nastavljaju zamijeniti čelik aluminijom kako bi smanjili težinu i tako povećali ekonomičnost goriva, prema drugom Barronovom članku.

"Recesija je očit rizik", napisao je Seifman u nedavnom istraživačkom izvješću, citiranom u tom članku. "Ipak, zrakoplovna izloženost trebala bi osigurati balast Howmetu (70% prodaje), dok bi auto aluminizacija i nedostaci koji proizlaze iz uobičajenih tarifa legura trebali ograničiti slabu stranu Arconica", dodao je. Hownet je divizija koja proizvodi legure visokih performansi za zrakoplovne aplikacije, a planira se izdvojiti iz Arconica u drugom kvartalu 2020. godine.

Nakon zatvaranja tržišta 16. listopada, željeznički CSX izvijestio je o 3Q 2019 EPS-u koji je premašio procjenu za 6, 9%. Prihod je smanjen za 4, 8% u odnosu na prethodnu godinu, pošto je količina željezničkog teretnog prometa pretrpjela sve više od američkog i kineskog trgovinskog rata, prenosi Reuters. Neto prihod je smanjen za 4, 3%, ali troškovi su pali za 8%, dijelom zbog nižih cijena goriva.

Gledajući unaprijed

Railroad Union Pacific trebao bi objaviti zaradu od 3Q 23019 17. listopada, nakon čega slijedi industrijski konglomerat United Technologies 22. listopada, proizvođač teške opreme Caterpillar 23. listopada, a Arconic 5. studenog. Caterpillar prodaje tešku opremu za gotovo svaku industriju širom svijeta, i stoga je važno zvono, ne samo za cikličke i industrijske zalihe, već i za globalnu ekonomiju u cjelini.

Trenutne procjene konsenzusa za Caterpillar u trećem kvartalu 2019. godine su prodaja od 13, 5 milijardi USD, što je pad od 0, 1% u odnosu na prošlu godinu, a EPS za 2, 90 USD, za 1, 4%. Caterpillar-ove dionice povećane su za 4, 5% YTD-a, a nedavno su povećale 9, 2% u odnosu na dan prije 8. dana.