Definicija zamjene kamatnih stopa

Što je izmjena kamatnih stopa?

Zamjena kamatnih stopa je terminski ugovor u kojem se jedan tok budućih plaćanja kamata zamjenjuje drugim na temelju određenog iznosa glavnice. Zamjene kamatnih stopa obično uključuju razmjenu fiksne kamatne stope za promjenjivu kamatnu stopu ili obrnuto, radi smanjenja ili povećanja izloženosti fluktuacijama kamatnih stopa ili za postizanje marginalno niže kamatne stope nego što bi to bilo moguće bez swapa.

Zamjena također može uključivati ​​razmjenu jedne vrste promjenjivog tečaja za drugu, što se naziva osnovnom zamjenom.

01:37

Zamjena kamatnih stopa

Ključni odvodi

• Zamjene kamatnih stopa su terminski ugovori kod kojih se jedan tok budućih plaćanja kamata zamjenjuje drugim na temelju određenog iznosa glavnice
• Zamjene kamatnih stopa mogu biti fiksne ili promjenjive kamatne stope kako bi se smanjila ili povećala izloženost fluktuacijama kamatnih stopa

Objašnjene zamjene kamata

Zamjene kamatnih stopa su razmjena jednog skupa novčanih tokova za drugi. Budući da trguju preko šaltera (OTC), ugovori su između dvije ili više strana prema njihovim željenim specifikacijama i mogu se prilagoditi na više različitih načina. Zamjene se često koriste ako tvrtka može jednostavno posuđivati ​​novac po jednoj vrsti kamatne stope, ali preferira drugu vrstu.

Postoje tri različite vrste swapa za kamatne stope: Fiksni na plutajući, plutajući na fiksni i Plivajući na plutajući.

Čvrsto na plutajući

Na primjer, razmotrite tvrtku pod nazivom TSI koja svojim investitorima može izdati obveznicu po vrlo atraktivnoj fiksnoj kamatnoj stopi. Rukovodstvo tvrtke smatra da može dobiti bolji novčani tok od promjenjive stope. U tom slučaju TSI može sklopiti zamjenu s bankom druge ugovorne strane u kojoj društvo prima fiksnu stopu i plaća promjenjivu stopu. Zamjena je strukturirana tako da odgovara roku dospijeća i novčanog toka obveznica s fiksnom stopom, a dva toka plaćanja s fiksnom stopom su umrežena. TSI i banka odabiru preferirani indeks s promjenjivom kamatnom stopom, koji je obično LIBOR za dospijeće od jednog, tri ili šest mjeseci. TSI tada prima LIBOR plus ili minus razlike, koji odražavaju i uvjete kamatnih stopa na tržištu i njegov kreditni rejting.

Lebdeće u fiksno

Tvrtka koja nema pristup zajmu s fiksnom kamatnom stopom može se posuđivati ​​po promjenjivoj kamatnoj stopi i ući u swap radi postizanja fiksne stope. Tenor s promjenjivom kamatnom stopom, datumi resetiranja i isplate zajma odražavaju se na razmjeni i umreženi. Noga s fiksnom stopom swapa postaje stopa zaduživanja tvrtke.

Float to Float

Tvrtke ponekad ulaze u swap kako bi promijenile vrstu ili tenor indeksa promjenjive stope koji plaćaju; ovo je poznato kao swap swap. Tvrtka može zamijeniti, primjerice, s tromjesečnog LIBOR-a na šestomjesečni LIBOR, bilo zato što je stopa privlačnija ili odgovara drugim tokovima plaćanja. Tvrtka se također može prebaciti na drugačiji indeks, poput federalne stope fondova, komercijalnog papira ili stope za trezorske zapise.

Primjer zamjene kamatnih stopa u stvarnom svijetu

Pretpostavimo da PepsiCo treba prikupiti 75 milijuna dolara da bi stekao konkurenta. U SAD-u će možda moći posuditi novac s 3, 5% kamate, ali izvan SAD-a se mogu posuditi sa samo 3, 2%. Dozvola je što bi trebali izdati obveznicu u stranoj valuti, koja je podložna fluktuaciji na temelju kamatnih stopa matične zemlje.

PepsiCo bi mogao ući u zamjenu za kamatne stope tijekom trajanja obveznice. Prema odredbama sporazuma, PepsiCo bi protuvrijednosti plaćao kamatnu stopu od 3, 2% tijekom života obveznice. Tvrtka bi tada zamijenila 75 milijuna dolara za ugovoreni tečaj kad obveznica dospije i izbjegla bilo kakvu izloženost tečajevima tečaja.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Unutar varijabilne kamatne stope Promjenjiva kamatna stopa je kamatna stopa na kredit ili vrijednosni papir koji s vremenom varira jer se temelji na temeljnoj referentnoj kamatnoj stopi ili indeksu. više Definicija zamjene amortizacije Amortizacijski swap je swap kamatnih stopa kod kojeg se nominalni iznos glavnice smanjuje na temeljne fiksne i promjenjive stope. više Kako djeluje razmjena temeljnih kamatnih stopa Zamjena temeljnih stopa vrsta je swap u kojem dvije strane izmjenjuju varijabilne kamatne stope na temelju različitih novčanih tržišta. više Definicija zamjene poziva, razmjena koja se može nazvati je ugovor o razmjeni koji je fiksan za novčane tokove promjenjive stope, ali obveznik fiksnog tečaja ima pravo otkazati prije isteka roka. više Definicija Quanto Swap Quanto swap je derivat u svim valutama, gdje je imovina u osnovi u različitim valutama s plaćanjem u istoj valuti. više Swap udruženje tržišta obveznica (BMA) Zamjena tržišta obveznica (BMA) vrsta je swap aranžmana u kojem se dvije strane dogovore da razmjenjuju kamatne stope na dužničke obveze, pri čemu se promjenjiva stopa temelji na indeksu SIFMA swap. više partnerskih veza