Podređeni dug vs viši dug: u čemu je razlika?

Razlika između podređenog i visokog duga je prioritet u kojem dugovanja potraživanja plaća tvrtka u stečaju ili likvidaciji. Ako tvrtka ima i podređeni i viši dug i mora podnijeti zahtjev za stečaj ili likvidaciju, viši se dug vraća prije podređenog duga. Nakon što se viši dug potpuno otplati, tvrtka tada vraća podređeni dug.

Ključni odvodi

• Podređeni dug i viši dug razlikuju se po mjestu u kojem imaju prioritet u slučaju da poduzeća potraživanja izmire u stečaju ili likvidaciji.
• Podređeni dug, ili mlađi dug, manje je prioritet u odnosu na stariji dug, u smislu otplate.
• Senior dug je često osiguran i stoga je vjerojatnije da će biti vraćen, dok podređeni dug nije osiguran, a samim tim i veći rizik.

Podređeni dug

Kod podređenog duga postoji rizik da tvrtka nije u mogućnosti vratiti svoj podređeni ili mlađi dug ako koristi ono što ima tijekom likvidacije za plaćanje višim vlasnicima duga. Stoga se često smatra povoljnijim da zajmodavac posjeduje zahtjev za viši dug tvrtke nego za podređeni dug.

Stariji dug

Senior dug je često osiguran. Osigurani dug je dug osiguran imovinom ili drugim kolateralom društva i može uključivati ​​založno pravo i potraživanja na određenoj imovini.

Kada neko poduzeće podnese zahtjev za bankrot, izdavatelji visokog duga, koji su obično vlasnici obveznica ili banke koje su izdale revolving kreditne linije, imaju najbolje šanse za povrat. Nakon njih, na redu su mlađi vlasnici duga, povlašteni dioničari i obični dioničari, u nekim slučajevima prodajom kolaterala koji je zadržan za otplatu duga.

Primjer podređenog duga u odnosu na viši dug

Ako neko poduzeće podnese zahtjev za stečajem, stečajni sudovi daju prednost neizmirenim kreditima u kojima se likvidirana imovina tvrtke koristi za otplatu.

Svaki dug koji ima manji prioritet u odnosu na druge oblike duga smatra se podređenim dugom. Bilo koji dug s višim prioritetom nad drugim oblicima duga smatra se višim dugom.

Na primjer, tvrtka ima dug A koji iznosi milion dolara i dug B koji iznosi 500 000 dolara. Dug A je viši dug, a dug B je podređeni dug. Ako tvrtka treba podnijeti stečaj, dužna je likvidirati svu imovinu radi otplate duga. Ako se imovina tvrtke likvidira za 1, 25 milijuna dolara, prvo mora otplatiti iznos od milijun dolara njezinog viškog duga A. Preostali podređeni dug B otplaćen je tek pola, zbog nedostatka novca.

Ključne razlike

Senior dug ima najveći prioritet i samim tim i najmanji rizik. Stoga, ova vrsta duga obično nosi ili nudi niže kamatne stope. U međuvremenu, podređeni dug nosi više kamatne stope s obzirom na niži prioritet tijekom otplate.

Senior dug uglavnom financiraju banke. Banke preuzimaju viši rizični status u nalogu otplate jer si općenito mogu priuštiti prihvaćanje niže stope s obzirom na njihov jeftini izvor financiranja s depozitnih i štednih računa. Osim toga, regulatori se zalažu za banke da održe kreditni portfelj nižeg rizika.

Podređeni dug je svaki dug koji spada pod ili iznad visokog duga. Međutim, podređeni dug ima prednost u odnosu na preferirani i uobičajeni kapital. Primjeri podređenog duga uključuju mezaninski dug, što je dug koji također uključuje investiciju. Uz to, vrijednosni papiri pod zaštitom imovine obično imaju podređenu značajku, gdje se neke tranše smatraju podređenim starijim tranšama. Vrijednosni papiri pod zaštitom imovine su financijski vrijednosni papiri koji su založeni združivanjem imovine, uključujući zajmove, najmove, dug na kreditnoj kartici, tantijeme ili potraživanja. Tranši su dijelovi duga ili vrijednosnih papira koji su osmišljeni da podijele karakteristike rizika ili grupe kako bi se mogli prodati različitim investitorima.

Posebna razmatranja

Jedan od dobrotvora podređenog duga su banke. Banke uglavnom podižu podređeni dug kada su stope na ove zajmove niže od ostalih oblika prikupljanja kapitala. Do toga dolazi zbog toga što se mnoge banke smatraju niskim rizikom, s obzirom na pojačani regulatorni nadzor od financijske krize 2008.-2009. Podređeni dug postao je relativno lak način da banke ispunjavaju kapitalne potrebe bez potrebe za razrjeđivanjem baze dioničara prikupljanjem kapitala.