Naknada za upravljanje u odnosu na omjer troškova upravljanja: U čemu je razlika?

Uzajamni fondovi odličan su način ulaganja u tržišta dionica i obveznica bez poduzimanja određenog rizika dionica. Tim investicijskih profesionalaca upravlja tim sredstvima i na raznovrstan način može osigurati način sudjelovanja na tržištu. Odabir uzajamnog fonda zahtijeva pažljivo razmatranje ciljeva pojedinca koji se podudaraju s njegovim ciljem. Troškovi uzajamnih fondova kritična su komponenta u odlučivanju da li uložiti u fond.

Naknade povezane s uzajamnim fondom uključuju naknade za prodaju kao i druge transakcijske naknade, naknade na računima i troškove fonda. Troškovi fonda uključuju naknade za upravljanje i operativne naknade. Investitori često zbunjuju naknadu za upravljanje s omjerom troškova upravljanja (MER). Naknada za upravljanje često se koristi kao ključna odrednica pri donošenju odluke o ulaganju, ali MER je još šira mjera koliko je fond investitoru skupo.

Ključni odvodi

• Naknada za upravljanje često se koristi kao ključna odrednica pri donošenju odluke o investiranju.
• MER je još šira mjera koliko je fond investitorima skup.
• Postoje slučajevi kad MER može biti niži od naknade za upravljanje.

Naknada za upravljanje

Uzajamni fondovi naplaćuju naknade za upravljanje kako bi pokrili operativne troškove, poput troškova angažiranja i zadržavanja investicijskih savjetnika koji upravljaju investicijskim portfeljima fondova i bilo koje druge naknade za upravljanje koje nisu uključene u drugu kategoriju troškova. Naknade za upravljanje obično se nazivaju naknadama za održavanje.

Uzajamni fond snosi mnoge operativne naknade povezane s vođenjem fonda osim troškova za kupnju i prodaju vrijednosnih papira i plaćanje investicijskom timu koji donosi odluke o kupnji / prodaji. Ove druge operativne naknade uključuju marketinške, pravne, revizijske usluge, usluge kupcima, uredski materijal i prijave te ostale administrativne troškove. Iako te naknade nisu izravno uključene u donošenje odluka o ulaganju, one moraju osigurati pravilno upravljanje uzajamnim fondom i u skladu sa zahtjevima Komisije za vrijednosne papire.

Naknada za upravljanje obuhvaća sve izravne troškove nastale u upravljanju investicijama, poput zapošljavanja portfelj menadžera i investicijskog tima. Troškovi zapošljavanja menadžera najveća su komponenta naknade za upravljanje; može biti između 0, 5 posto i 1 posto imovine fonda pod upravljanjem (AUM). Iako se ovaj postotak čini malim, apsolutni iznos je u milijunima američkih dolara za uzajamni fond s milijardu dolara AUM-a. Ovisno o reputaciji uprave, visoko kvalificirani savjetnici za ulaganje mogu odrediti naknade koje guraju ukupni omjer troškova fonda prilično visok.

Omjer rashoda upravljanja

Na primjer, troškovi kupnje ili prodaje bilo kakvog vrijednosnog papira za fond nisu uključeni u naknadu za upravljanje. Umjesto toga, to su transakcijski troškovi i izražavaju se kao omjer troškova trgovanja u prospektu. Zajedno, operativne naknade i naknade za upravljanje čine MER.

Prospekt fonda daje podatke o izdacima za fond svake godine. Naknada za upravljanje značajna je za fond jer su troškovi angažiranja i zadržavanja investicijskog tima najskuplji dio upravljanja uzajamnim fondom. Stoga se naknada za upravljanje često navodi kao naknada za reviziju. Međutim, promatranje MER-a je bolja odrednica kako društvo fonda upravlja svojim troškovima povezanim s upravljanjem fondom.

Pregledavanje ovih naknada u prospektu ne mora uvijek biti jednostavno, ovisno o tome koji oblik uzajamnog fonda koristi. Većina tvrtki označava naknadu za upravljanje takvom kakva jest, ali MER može označiti na više načina. Slijedi nekoliko primjera iz stvarnih prospekata tvrtke fonda:

Tvrtka za fondove br. 1

Naknada za upravljanje: 0, 39 posto

Ukupni godišnji troškovi poslovanja: 1, 17 posto

Pojedinačni investitor treba izračunati MER, koji je u ovom slučaju 1, 56 posto.

Društvo fondova 2

Naknada za upravljanje: 1, 80 posto

Troškove fondova posredno nose investitori: 2.285 posto (izraženo kao 22, 85 USD za svakih 1.000 USD ulaganja)

Jezik koji se koristi za opisivanje MER-a možda nije ujednačen od tvrtke koja upravlja fondovima, pa je potreban pažljiv pregled prospekta.

Utjecaj na povrat

Kad prospekt kaže "Troškove fonda koje investitori posredno snose", ključna riječ je "neizravno". Iako investitori ne dobivaju godišnji račun za troškove fonda, oni se terete za smanjene povrate koji će fond platiti.

Međutim, radi lakšeg pregleda prospekta, kompanije od uzajamnih fondova dužne su prikazati učinak fonda bez troškova. Prikazujući neto povrat rashoda, tvrtka pruža jasnoću investitoru kada odlučuje hoće li uložiti u fond ili kad uspostavlja što fond donosi ili vraća ulagaču. Kao rezultat, pojednostavljenje za tvrtke u fondovima je pojednostavljeno, a prinosi su jednoliko prikazani i stvarni (stvarni).

Jasno razumijevanje naknada koje uzajamni fond naplaćuje značajan je dio donošenja informirane odluke o ulaganju. Poslovna izdanja i financijski profesionalci često naknade za upravljanje upotrebljavaju naizmjenično s MER-om, ali dvije nisu iste.

MER uključuje mnogo naknada, od kojih je jedna naknada za upravljanje. Kao rezultat, MER često može biti viša od naknade za upravljanje.

Postoje slučajevi kad MER može biti niži od naknade za upravljanje. Te su okolnosti rijetke, ali nastaju kada društvo uzajamnog fonda apsorbira neke troškove, primjerice kada je fond nov i ima malo imovine. Budući da su neki operativni troškovi fiksni, kad fond pokreće i ima malo imovine, ti fiksni troškovi su visoki. Stoga će društvo za fondove apsorbirati neke troškove i pokazati MER na onoj razini za koju očekuje da će to biti kada se u njega ukupi više imovine.

Druga je okolnost kada će neka fondova društva apsorbirati troškove tijekom anomalija na tržištu, poput okruženja s izrazito niskom kamatnom stopom u 2010. Tijekom tog vremena sredstva na novčanom tržištu vidjela su troškove koji premašuju prinose, tako da su kompanije fonda apsorbirale neke troškove. Budući da se iz godine u godinu mogu pojaviti neobične pojave, pregled omjer troškova upravljanja i naknada za upravljanje tijekom nekoliko godina trebao bi pružiti širu sliku tipičnih troškova fonda koje će investitori neizravno snositi.