Market Makers vs. Elektroničke komunikacijske mreže

Devizno tržište (forex ili FX) je neregulirano globalno tržište na kojem se trgovanje ne odvija na burzi i nema fizičku adresu za poslovanje. Za razliku od dionica, kojima se trguje putem burze širom svijeta, poput New York Stock Exchange ili Londonske burze, devizne se transakcije odvijaju izvan burze (OTC) između prihvatljivih kupaca i prodavača iz cijelog svijeta. Ova mreža sudionika na tržištu nije centralizirana, stoga tečaj bilo kojeg valutnog para u bilo kojem trenutku može varirati od jednog brokera do drugog.

Glavni sudionici na tržištu najveće su banke na svijetu, a oni čine ekskluzivni klub u kojem se odvija većina trgovačkih aktivnosti. Ovaj klub je poznat i kao međubankarsko tržište. Trgovci na malo ne mogu pristupiti međubankarskom tržištu jer nemaju kreditne veze s tim velikim igračima. To ne znači da su trgovci na malo zabranjeni za trgovanje na forexu; U mogućnosti su to učiniti uglavnom putem dvije vrste brokera: marketinških proizvođača i elektroničkih komunikacijskih mreža (ECN). U ovom ćemo članku pokriti razlike između ova dva brokera i pružiti uvid u to kako te razlike mogu utjecati na Forex trgovce.

Kako djeluju marketinški proizvođači

Proizvođači tržišta "izvršavaju" ili postavljaju i licitacijske i tražene cijene na svojim sustavima i prikazuju ih javno na svojim ekranima s ponudama. Spremni su za transakcije po ovim cijenama sa svojim klijentima, u rasponu od banaka do maloprodajnih Forex trgovaca. Pritom, proizvođači tržišta pružaju određenu likvidnost tržištu. Kao strane u svakoj Forex transakciji u pogledu cijena, proizvođači na tržištu moraju zauzeti suprotnu stranu vaše trgovine. Drugim riječima, kad god ih prodate, oni moraju kupovati od vas, i obrnuto.

Tečajne razlike koje postavljaju proizvođači na tržištu temelje se na vlastitim najboljim interesima. Na papiru, način na koji oni ostvaruju dobit kroz svoje tržišne aktivnosti odnosi se na širenje koje naplaćuje svojim kupcima. Spread je razlika između ponude i cijene ponude, a često ga određuje svaki proizvođač tržišta. Obično se namazi drže prilično razumnim kao rezultat jake konkurencije između brojnih proizvođača na tržištu. Kao druge strane mnogi će ih pokušati zaštititi ili pokriti vašu narudžbu tako što će je proslijediti nekom drugom. Postoje i slučajevi u kojima proizvođači tržišta mogu odlučiti zadržati vašu narudžbu i trgovati protiv vas.

Postoje dvije glavne vrste proizvođača na tržištu: maloprodajni i institucionalni. Institucionalni tvorci tržišta mogu biti banke ili druge velike korporacije koje obično nude ponudu / traženje ponude drugim bankama, institucijama, ECN-ovima ili čak proizvođačima maloprodajnih tržišta. Proizvođači maloprodajnih tržišta obično su tvrtke posvećene pružanju maloprodajnih usluga trgovanja na Forex-u pojedinim trgovcima.

Pros:

• Trgovinska platforma obično dolazi s besplatnim programom za grafikone i feedovima vijesti.
• Neki od njih imaju više prilagođene trgovačke platforme.
• Kretanje cijena valuta može biti manje volatilno u usporedbi s cijenama valuta koje se navode u ECN-ovima, mada to može biti nepovoljno za skalpere.

Cons:

• Proizvođači tržišta mogu predočiti jasan sukob interesa pri izvršavanju naloga jer mogu trgovati protiv vas.
• Oni mogu prikazati lošije cijene / ponude od onih koje biste mogli dobiti od drugog proizvođača automobila ili ECN-a.
• Moguće je da proizvođači tržišta manipuliraju cijenama valuta kako bi izvršili zaustavljanje svojih kupaca ili ne dozvolili da kupci trguju postižu ciljeve profita. Proizvođači tržišta također mogu pomaknuti kotacije svojih valuta 10 do 15 pipsa od ostalih tržišnih tečaja.
• Ogromna količina proklizavanja može se dogoditi kad vijesti budu objavljene. Sustavi prikaza i stavljanja narudžbi proizvođača usluga na tržište također se mogu „zamrznuti“ za vrijeme velike tržišne volatilnosti.
• Mnogi proizvođači tržišta namršteni su postupcima skalpiranja i skloni su stavljati skalpere na "ručno izvršenje", što znači da se njihove narudžbe ne mogu ispuniti po cijenama koje žele.

Kako rade ECN-ove

ECN-i prenose cijene od više sudionika na tržištu, kao što su banke i proizvođači na tržištu, kao i drugi trgovci koji su povezani s ECN-om i prikazuju najpovoljnije ponude / ponude na svojim platformama za trgovanje na temelju tih cijena. ECN-posrednici također služe kao ugovorne strane za Forex transakcije, ali djeluju na nagodbi, a ne na osnovi cijene. Za razliku od fiksnih marži, koje nude neki tržišni proizvođači, namazi valutnih parova razlikuju se o ECN-ima, ovisno o trgovinskim aktivnostima para. Tijekom vrlo aktivnih trgovačkih razdoblja, ponekad ne možete doći do razlike u ECN-u, posebno u vrlo likvidnim valutnim parovima, poput glavnih (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD i USD / CHF) i nekih valutnih križeva.

Elektroničke mreže zarađuju novac naplaćujući kupcima fiksnu proviziju za svaku transakciju. Autentične ECN-ove ne igraju nikakvu ulogu u određivanju ili određivanju cijena, stoga su rizici manipulacije cijenama smanjeni za maloprodajne trgovce.

Kao i kod proizvođača na tržištu, postoje i dvije glavne vrste ECN-a: maloprodajna i institucionalna. Institucionalne ECN-ove ponude nude najbolju ponudu od mnogih proizvođača institucionalnih tržišta poput banaka, drugih banaka i institucija poput hedge fondova ili velikih korporacija. S druge strane, maloprodajne ECN-ove ponude maloprodajnim trgovcima nude ponude nekoliko banaka i drugih trgovaca na ECN-u.

Pros:

• Obično možete dobiti bolje ponude / tražene cijene, jer su izvedene iz više izvora.
• Moguće je trgovati po cijenama koje u određenim trenucima imaju vrlo malo ili se uopće ne šire.
• Pravi ECN posrednici neće trgovati protiv vas jer će vaše naloge proslijediti banci ili nekom drugom klijentu na suprotnoj strani transakcije.
• Cijene mogu biti volatilnije što će biti bolje za potrebe skalpiranja.
• Budući da možete ponuditi cijenu između ponude i traženja, možete preuzeti ulogu proizvođača proizvoda na tržištu drugim trgovcima na ECN-u.

Cons:

• Mnogi od njih ne nude integrirani grafikon i feedove vijesti.
• Njihove su trgovačke platforme manje prilagođene korisnicima.
• Možda će biti teže izračunati stoper-gubitak i prolazne bodove u pips-u unaprijed, zbog promjenjivih razlika između cijena ponude i cijene ponude.
• Trgovci moraju plaćati provizije za svaku transakciju.

Donja linija

Vrsta brokera koju koristite može značajno utjecati na vašu trgovinsku izvedbu. Ako broker ne izvrši svoje trgovanje na vrijeme po željenoj cijeni, što bi mogla biti dobra trgovačka prilika brzo se može pretvoriti u neočekivani gubitak; stoga je važno da pažljivo odmjerite prednosti i nedostatke svakog brokera prije nego što odlučite kroz koji će trgovati.