Goli poziv
Goli poziv je strategija opcija u kojoj investitor upisuje (prodaje) opcije poziva na otvorenom tržištu bez posjedovanja temeljnog jamstva. To je u suprotnosti s pokrivenom strategijom poziva, gdje investitor posjeduje jamstvo na kojem su napisane opcije poziva. Ova se strategija ponekad naziva i "nepokriveni poziv" ili "kratki poziv".
Razumijevanje golog poziva
Goli poziv daje ulagaču mogućnost da generiraju prihod bez da zapravo duguju temeljnu sigurnost. U osnovi, primljena premija jedini je motiv pisanja nepokrivene opcije poziva. To je po sebi rizično jer postoji ograničen profitni potencijal i, teoretski, neograničen potencijal gubitka.
- Maksimalni dobitak je premija koju opcija pisac prima unaprijed, a koja se obično pripisuje njihovom računu. Dakle, cilj pisca je da opcija istječe bezvrijedno.
- Maksimalni gubitak je teoretski neograničen jer nema ograničenja na to koliko visoka cijena jamstva može rasti. Međutim, u praktičnijem smislu, prodavatelj opcija će ih vjerojatno otkupiti mnogo prije nego što cijena podnožja poraste previše iznad cijene štrajka, na temelju njegovih / njezinih postavki tolerancije na rizik i zaustavnog gubitka.
- Točka prijeloma za pisca izračunava se zbrajanjem primljene premije i cijene štrajka za goli poziv.
- Rast implicirane volatilnosti nije poželjan za pisca, jer vjerojatnost da opcija postoji u novcu, a time i bude korištena, također raste.
- Budući da pisac opcija želi da goli poziv istječe bez novca, prolazak vremena ili propadanje vremena imat će pozitivan utjecaj na ovu strategiju.
- Razumljivo je da su zahtjevi za marže prilično strmi s obzirom na neograničen potencijal rizika ove strategije.
Kao rezultat rizika, samo iskusni investitori koji čvrsto vjeruju da će cijena temeljnog vrijednosnog papira pasti ili ostati ravna, trebali bi poduzeti ovu naprednu strategiju. Zahtjevi za maržom su često vrlo visoki za ovu strategiju zbog sklonosti otvorenim gubicima, a ulagač može biti prisiljen kupiti dionice na otvorenom tržištu prije isteka roka ako su pragovi marže prekršeni. Strategija je u tome da investitor može primati prihode u obliku premija, a da pritom ne upiše mnogo početnog kapitala.
Ključni odvodi
- Goli poziv je strategija opcija u kojoj investitor upisuje (prodaje) opcije poziva bez posjedovanja temeljnog jamstva.
- Goli poziv ima ograničen profitni potencijal i, teoretski, neograničen potencijal gubitka.
- Točka prijeloma za pisca bez golog poziva je njegova štrajk cijena plus primljena premija.
Upotreba golih poziva
Opet, postoji značajan rizik gubitka zbog pisanja nepokrivenih poziva. Međutim, investitori koji čvrsto vjeruju da će cijena za osnovni vrijednosni papir, obično dionica, pasti ili ostati ista, mogu pisati opcije poziva za zaradu premije. Ako dionice ostanu ispod cijene štrajka između vremena pisanja opcija i datuma njihovog isteka, tada pisac opcija zadržava cjelokupnu premiju umanjenu za provizije.
Ako cijena dionica poraste iznad otkupne cijene do datuma isteka opcija, tada kupac opcija može tražiti od prodavatelja da isporuči dionice temeljnog staleža. Prodavatelj opcija tada će morati izaći na otvoreno tržište i kupiti te dionice po tržišnoj cijeni kako bi ih prodao kupcu opcija po štrajku cijene opcija. Ako je, na primjer, štrajkačka cijena 60 USD, a cijena dionica na otvorenom tržištu 65 dolara u vrijeme izvršavanja ugovora o opcijama, prodavatelj opcija će pretrpjeti gubitak u iznosu od 5 USD po dionici, umanjenom za primljenu premiju.
Prikupljena premija donekle će nadoknaditi gubitak na zalihama, ali potencijalni gubitak i dalje može biti vrlo velik. Na primjer, recimo da je ulagač mislio da je snažni bik za Amazon.com (AMZN) završen kada je napokon izravnan u ožujku 2017., blizu 852 dolara po dionici. Napisao je opciju poziva s štrajkačkom cijenom od 865 dolara i istekom roka u svibnju 2017. Međutim, nakon kraće stanke, dionica je nastavila svoj skup i do sredine svibnja istek je dionica dosegla 966 dolara. Potencijalna obveza bila je vježbena cijena od 966 USD umanjena za štrajk od 865 USD, što je rezultiralo 101 USD po dionici. To se nadoknađuje onom god premijom prikupljenom u startu.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.