NYSE i Nasdaq: Kako djeluju

Kad god netko govori o burzi kao mjestu na kojem se razmjenjuju vlasničke dionice između kupaca i prodavača, prva stvar koja pada na pamet je New York Stock Exchange (NYSE) ili Nasdaq, i nema rasprave zašto. Ove dvije burze predstavljaju trgovinu glavnim dijelom dionica u Sjevernoj Americi i širom svijeta. No istovremeno, NYSE i Nasdaq se vrlo razlikuju u načinu poslovanja i vrstama dionica kojima se trguje. Poznavanje ovih razlika pomoći će vam da bolje razumijete funkciju burze i mehaniku koja stoji iza kupovine i prodaje dionica.

Lokacija, lokacija, lokacija

Mjesto razmjene ne odnosi se toliko na njegovu adresu, već na "mjesto" na kojem se odvijaju transakcije. Iako NYSE još uvijek zadržava svoj fizički trgovački podij na Wall Streetu u New Yorku, velika većina razmjena odvija se u Mawahu, New Jersey, u NYSE-ovom centru podataka.

Nasdaq, s druge strane, uopće nema fizičku trgovinu. U oba telekomunikacijska centra, trgovanje se odvija izravno između investitora i njihovih kupaca ili prodavača, koji su tvorci tržišta (o čijoj ćemo ulozi raspravljati u sljedećem odjeljku), putem razrađenog sustava tvrtki koje su međusobno elektronički povezane.

Trgovac vs. Aukcijsko tržište

Temeljna razlika između NYSE i Nasdaq-a je u načinu na koji vrijednosni papiri na burzi posluju između kupaca i prodavača. Nasdaq je tržište dilera, na kojem sudionici na tržištu ne kupuju i ne prodaju jedni drugima izravno, već preko prodavača, koji je, u slučaju Nasdaq-a, proizvođač tržišta. NYSE se razlikuje po tome što na otvorenom i zatvorenom tržištu djeluje kao aukcijsko tržište, gdje pojedinci u pravilu kupuju i prodaju međusobno, a postoji i aukcija; to jest, najviša cijena ponude bit će usklađena s najnižom traženom cijenom.

Koje je godine nastao NYSE? InvestoTrivia

Kontrola prometa

Svaka burza ima svog policijskog službenika za kontrolu prometa. Da, to je točno: baš kao što je pokvaren semafor potreban osobi koja kontrolira protok automobila, svaka razmjena zahtijeva ljude koji se nalaze na „raskrižju“ gdje se kupci i prodavači „sastaju“ ili daju svoje narudžbe. Prometni kontroleri obje burze bave se specifičnim prometnim problemima i zauzvrat omogućavaju njihovo tržište. Na Nasdaqu, kontrolor prometa poznat je kao proizvođač tržišta, koji, već smo spomenuli, trguje kupcima i prodavačima kako bi zadržao tijek trgovanja. Na NYSE-u je kontrolor razmjenskog prometa poznat kao stručnjak, zadužen za usklađivanje kupaca i prodavača.

Definicije uloge proizvođača i stručnjaka za tržište su tehnički različite; proizvođač tržišta stvara tržište za vrijednosne papire, dok to stručnjak samo olakšava. Međutim, dužnost proizvođača i stručnjaka za tržište je osigurati glatko i uredno tržište za klijente. Ako dođe do sigurnosne kopije previše naloga, prometni kontrolori razmjene raditi će na usklađivanju ponuđača s tražiteljima kako bi se osiguralo ispunjavanje što više narudžbi. Ako nema nikoga tko je voljan kupiti ili prodati, tržišni proizvođači Nasdaq-a i stručnjaci NYSE-a će pokušati vidjeti mogu li pronaći kupce i prodavače, pa čak i kupovati i prodavati iz vlastitih zaliha.

Percepcija i trošak NYSE i Nasdaqa

Jedna stvar koju ne možemo kvantificirati, ali moramo je priznati, način na koji investitori općenito percipiraju tvrtke na svakoj od ovih burzi. Nasdaq je obično poznat kao visokotehnološko tržište koje privlači mnoge tvrtke koje se bave internetom ili elektronikom. Stoga se smatraju da su dionice na ovoj burzi više volatilne i orijentirane na rast. S druge strane, smatra se da su kompanije na NYSE manje volatilne. Njeni unosi uključuju mnoge tvrtke s plavim čipovima i industrijske industrije koji su bili prije nas roditelja, a zalihe se smatraju stabilnijim i uspostavljenim.

Bilo da trgovanje dionicama na Nasdaq-u ili NYSE-u nije nužno presudan faktor za ulagače kada odlučuju o dionicama u koje će ulagati. Međutim, s obzirom na to da se obje burze različito doživljavaju, odluka o uvrštavanju na određenu burzu važna je za mnoge tvrtke. Na odluku tvrtke da kotira na određenoj burzi također utječu troškovi kotiranja i zahtjevi koje postavlja svaka burza. Kotizacija za koju tvrtka može očekivati ​​da će platiti na NYSE iznosi čak 500.000 USD, dok na Nasdaq-u iznosi samo 50.000 do 75.000 USD. Godišnje naknade za kotaciju također su veliki faktor: na NYSE, temelje se na broju dionica vrijednosnog papira koje kotiraju na burzi i ograničene su na 500 000 USD, dok naknade za Nasdaq kreću se oko 27 500 USD. Stoga možemo razumjeti zašto bi se dionice tipa rasta (tvrtke s manje početnog kapitala) našle na burzi Nasdaq.

Javna vs. Privatna

Prije 8. ožujka 2006., konačna velika razlika između ove dvije razmjene bila je njihova vrsta vlasništva: burza Nasdaq kotirana je kao korporacija s javnom trgovinom, dok je NYSE bila privatna. Sve se to promijenilo u ožujku 2006, kada je NYSE izašla u javnost nakon što je skoro 214 godina bila neprofitna razmjena. Većinu vremena smatramo Nasdaq i NYSE kao tržištima ili burzama, ali ta su entiteta stvarna poduzeća koja pružaju uslugu za ostvarivanje profita za dioničare.

Dionice ove burze, poput bilo koje javne kompanije, ulagači mogu kupiti i prodati na burzi. (Usput, i Nasdaq i NYSE trguju na sebi.) Kao javno trgovačke kompanije, Nasdaq i NYSE moraju slijediti standardne zahtjeve za podnošenje propisane u Komisiji za vrijednosne papire. Sada, kada je NYSE postala korporacija s javno trgovačkim tržištima, razlike između ove dvije burze počinju se smanjivati, ali preostale razlike ne bi trebale utjecati na način na koji funkcioniraju kao tržište trgovaca dionicama i ulagača.

Donja linija

I NYSE i Nasdaq tržišta sadrže najveći dio svih dionica koje se trguju u Sjevernoj Americi, ali te razmjene nikako nisu iste. Iako njihove razlike možda neće utjecati na vaše berze dionica, vaše razumijevanje rada tih burzi pružit će vam uvid u način na koji se trguje i kako tržište funkcionira. (Za čitanje vezano uz članak, pogledajte "Američki NYSE protiv Nasdaqa: Kakva je razlika?")