Hlapljivost nafte i kako iz nje profitirati

Nedavna volatilnost cijena nafte pruža izvrsnu priliku trgovcima da ostvare profit ako mogu predvidjeti pravi smjer. Hlapljivost se mjeri kao očekivana promjena cijene instrumenta u bilo kojem smjeru. Na primjer, ako je volatilnost nafte 15%, a trenutne cijene nafte 100 USD, to znači da se u sljedećoj godini trgovci očekuju da će se cijene nafte promijeniti za 15% (ili dosežu 85 ili 115 USD).

Ako je trenutna volatilnost veća od povijesne volatilnosti, trgovci očekuju veću volatilnost cijena koje idu prema naprijed. Ako je trenutna volatilnost niža od dugoročnog prosjeka, trgovci očekuju nižu volatilnost cijena prema naprijed. CBOE-ov (CBOE) OVX prati podrazumijevanu volatilnost štrajkajućih cijena novca za američki fond za razmjenu naftnih fondova kojima se trguje. ETF prati kretanje WTI sirove nafte (WTI) kupovinom NYMEX futures nafte.

Kupnja i prodaja volatilnosti

Trgovci mogu imati koristi od isparljivih cijena nafte koristeći derivatne strategije. Oni se uglavnom sastoje od istodobne kupovine i prodaje opcija i zauzimanja pozicija u terminskim ugovorima na burzama koje nude proizvode derivata sirove nafte. Strategija koju trgovci koriste da kupe volatilnost ili profitiraju od povećanja volatilnosti naziva se "dugim koracima". Sastoji se od kupnje poziva i opcije isporuke po istoj štrajk cijeni. Strategija postaje profitabilna ako dođe do značajnog pomicanja bilo u smjeru prema gore ili prema dolje.

Na primjer, ako se nafta trguje na 75 američkih dolara, a opcija poziva za štrajk nakon novca trguje se na 3 dolara, a opcija dobivene cijene štrajka za novac trguje se na 4 dolara, strategija postaje profitabilnija za više od Kretanje 7 dolara u cijeni nafte. Dakle, ako cijena nafte poraste iznad 82 USD ili padne preko 68 USD (bez brokerskih troškova), strategija je profitabilna. Također je moguće primijeniti ovu strategiju koristeći opcije bez novca, također nazvane "duga zadava", što smanjuje prethodne troškove premije, ali će zahtijevati veće kretanje cijene dionica da bi strategija bila profitabilna. Najveća dobit je teoretski neograničena naopako, a maksimalni gubitak je ograničen na 7 USD. (Za povezani uvid, pročitajte više o kupnji opcija za ulje.)

Strategija prodaje volatilnosti ili koristi od smanjenja ili stabilne volatilnosti naziva se "kratkim potezom". Sastoji se od prodaje poziva i put opcije po istoj štrajk cijeni. Strategija postaje profitabilna ako je cijena ograničena. Na primjer, ako se nafta trguje na 75 američkih dolara, a opcija poziva za štrajk novca tijekom trgovanja trguje se na 3 dolara, a opcija stavke za štrajk nakon novca trguje se na 4 dolara, strategija postaje profitabilna ako nema više od kretanja cijena nafte od 7 dolara. Dakle, ako cijena nafte poraste na 82 USD ili padne na 68 USD (bez brokerskih troškova), strategija je profitabilna. Također je moguće primijeniti ovu strategiju koristeći opcije bez novca, nazvane "kratka zadava", koja smanjuje maksimalnu dostižnu dobit, ali povećava raspon u kojem je strategija profitabilna. Maksimalna dobit je ograničena na 7 USD, dok je najveći gubitak teoretski neograničen nagore. (Za povezani uvid, pročitajte kako niske cijene nafte mogu ići.)

Gore navedene strategije su dvosmjerne; neovisni su o smjeru kretanja. Ako trgovac ima pogled na cijenu nafte, trgovac može implementirati namaze koji daju trgovcu priliku da profitira, a istovremeno ograničava rizik.

Bullish i Bearish Strategije

Popularna medvjeda strategija je medvjeđi poziv na poziv, koji se sastoji od prodaje poziva bez novca i kupnje još daljnjeg poziva bez novca. Razlika između premija je neto iznos kredita i najveći je dobitak strategije. Maksimalni gubitak je razlika između štrajkačkih cijena i neto iznosa kredita. Na primjer, ako se nafta trguje na 75 USD, a opcije poziva za otkupne cijene od 80 do 85 dolara trguju se na 2, 5 odnosno 0, 5 USD, maksimalna dobit je neto kredit, odnosno 2 USD (2, 5 $ - 0, 5 USD), a najveći gubitak je 3 USD ($ 5 - $ 2). Ova se strategija također može provesti korištenjem opcija stavljanja na tržište prodajom novca bez novca i kupovinom još većeg izdanog novca.

Slična bikovska strategija je bull-call širenje, koje se sastoji od kupnje novca bez novca i prodaje još daljnjeg poziva bez novca. Razlika između premija je neto iznos zaduženja i najveći je gubitak za strategiju. Maksimalna dobit je razlika između razlike između štrajkačkih cijena i neto iznosa zaduženja. Na primjer, ako se nafta trguje na 75 USD, a opcije poziva na otkupne cijene u iznosu od 80 i 85 dolara trguju se na 2, 5 odnosno 0, 5 USD, maksimalan gubitak je neto zaduženje ili 2 USD (2, 5 $ - 0, 5 USD), a maksimalna dobit je 3 USD ($ 5 - $ 2). Ova se strategija također može provesti korištenjem opcija kupnje kupnjom novca koji se troši bez novca i prodavanjem još dodatnog izdanog novca.

Također je moguće zauzeti jednosmjerne ili složene položaje s namazom koristeći futures. Jedini nedostatak je taj što je marža potrebna za ulazak u futures poziciju bila veća nego što bi bila za ulazak u opcijsku poziciju.

Donja linija

Trgovci mogu profitirati od nestabilnosti cijena nafte baš kao što mogu profitirati od promjene cijena dionica. Ta se dobit postiže korištenjem izvedenih financijskih sredstava za postizanje utjecaja na utjecaj pod utjecajem predmetne imovine, a da trenutno ne posjedujete ili ne morate posjedovati samu imovinu.