Toliko postižu upravitelji uzajamnog fonda

Visoke plaće upravitelja uzajamnih fondova češće su predmet špekulacija nego prijavljivanja. Nedostatak transparentnosti u tim pitanjima bio je dio motivacije iza protesta protiv financijskog sektora i Wall Streeta u Sjedinjenim Državama 2011. godine. "Stvari su promašile ruku na vrhu ljestvice plaća", osnivač i glavni direktor za investicije John Montgomery iz Bridgeway Capital Managementa rekao je za Bloomberg 2017. 2017. Montgomery je jedan od rijetkih menadžera uzajamnih fondova koji su ikada otkrili svoju plaću - bila je 626.639 dolara u 2011. godini. Nije ga objavio javno prekasno, iako bilježi da je vraća kući samo sedam puta više od primanja najniže plaćenog zaposlenika tvrtke.

Snimanje, prospekt uzajamnog fonda dodatno podupire uočeni nedostatak transparentnosti. U ovim dugotrajnim dokumentima ne postoji jednostavan jezik koji se izravno koristi za iskazivanje iznosa plaćenih upraviteljima fondova za njihove savjetodavne usluge. Izjava o dodatnim informacijama nudi investitorima i javnosti najviše detalja, iako još uvijek nije puno. Nije javno objavljeno da štite upravitelje fondova, ali to ne uzima u obzir rijetki jezik koji se koristi u cjelokupnom izvještavanju o plaćama.

Kako se Međusobni upravitelj fondova plaća snizuje

Struktura prihoda upravljača uzajamnim fondovima obično je plaća plus bonus za rad. Studija u veljači 2018. na 4.500 uzajamnih fondova objavljena u časopisu Journal of Finance pokazala je da 75% savjetnika uzajamnih fondova izričito prima naknadu od učinka fonda, a ova struktura kompenzacija prevladava kod većih fondova. Poznato je da su najbolji menadžeri fondova u industriji donosili 10 do 25 milijuna dolara godišnje u zamjenu za korištenje zavidnih vještina branja dionica. Menadžeri fondova dobivaju dodatni prihod na temelju ukupne imovine u upravljanju.

Od listopada 2018. Salary.com izvijestio je o godišnjoj osnovnoj plaći upravitelja portfelja koja se kreće od 65.589 USD (za osobe s iskustvom ispod dvije godine) do 135.153 USD (za jednog na višoj razini). Vjerojatnije je da ipak većina prihoda upravitelja fonda dolazi iz bonusa, a ne od osnovne plaće.

Prosječni godišnji prihod upravitelja fondova također varira ovisno o vrsti financijske institucije. Istraživanje koje je proveo Russell Reynolds Associates otkrilo je da menadžeri fondova u bankama zarađuju u prosjeku 140.000 USD, dok upravitelji uzajamnih fondova u osiguravajućim društvima zarađuju 175.000 USD. Menadžeri fondova u brokerskim firmama zarađuju 222.000 USD, a menadžeri uzajamnih fondova tvrtke u prosjeku 436.500 USD.

Izvođači zvijezda

Will Danoff upravlja Fidelity Contrafund (FCNTX), najvećim aktivnim upravljanim temeljnim uzajamnim fondom u Sjedinjenim Državama s portfeljem vrijednim 135 milijardi USD od rujna 2018. Učinak Fidelity Contrafund-a jedinstven je u odnosu na ostale fondove po tome što je nadmašio Standard & Poor's 500 indeks u više navrata. Biti upravitelj stalnog fonda zahtijeva neobično stroge napore od Danoffa, koji komunicira s više od 1000 tvrtki godišnje kako bi odabrao portfelj koji podržava uspjeh fonda. Veliki dio svog vremena provodi istražujući postojeće fondove. Upravitelj fonda bio je od rujna 1990. godine.

U trenutnom se prospektu plaća naknada za upravljanje kao 0, 60%. To znači da kad investitor kupi 10.000 američkih dionica fonda, 60 USD ide na naknadu Danoffa i ostale investicijske savjetnike. Izjava o dodatnim informacijama u prospektu fonda navodi Danoffovu naknadu kao što uključuje godišnju osnovnu plaću, bonus i kompenzaciju na temelju kapitala. Specifičnosti strukture kompenzacija mogu se uvelike razlikovati od fonda do fonda kako bi se dalje ograničila transparentnost podataka o dohotku. Menadžeri uzajamnih fondova često čine 1% ukupne imovine pod upravljanjem. To znači da je Danoffova godišnja odšteta znatno iznad prosjeka od 436.500 dolara, i to je nešto više od 10 milijuna dolara, no Fidelity nema koristi od ulagača, američke vlade ili drugih menadžera Fidelity fondova koji znaju određeni broj.

Proširivanje profesije?

Iako menadžeri uzajamnih fondova zarađuju manje od upravitelja hedge fondova (top menadžeri hedge fondova izvijestili su da zarađuju milijarde godišnje od značajnih bonusa za upravljanje i uspješnosti), upravljanje uzajamnim fondovima obično je stabilnija karijera. Vjerojatnost otpuštanja zbog strukturnih promjena u društvu ili lošeg rada fonda niža je u cjelini u ulozi upravljanja uzajamnim fondovima. To, međutim, ne znači da je upravitelj velikog uzajamnog fonda u Sjedinjenim Državama jednostavan posao; posao uključuje visok pritisak i vrlo je zahtjevan, a menadžeri fondova brzo se premještaju iz industrije zbog lošeg učinka prošlih upravljanih sredstava.

Ulaganja u američke uzajamne fondove povratila su se eksponencijalno nakon financijske krize 2008., možda i više nego što bi se inače moglo pomisliti na temelju katastrofalnih investicijskih implikacija koje su uzajamni fondovi imali na američko gospodarstvo i pojedinačne mirovinske portfelje. Ulaganja u maloprodajne institucije i potrošače u financijske instrumente čine budući potencijal za nove uzajamne fondove kojima će upravljati banke, osiguravajuća društva, društva uzajamnih fondova i brokerska društva. Sve ove tvrtke žele angažirati kompetentne pojedince za odabir dionica koje uspješno nadmašuju indekse - što je sve veći izazov, s obzirom na konkurenciju koju menadžeri imaju od robotskih savjetnika i pasivno upravljanih fondova koji zrcale te indekse, za puno niže naknade.

Iako su tvrtke s uzajamnim fondovima možda najselektivnije pri odabiru kandidata za buduće menadžere portfelja, osiguravajuće tvrtke, banke i brokerske tvrtke nude više slobodnog prostora u pogledu prethodne povijesti zaposlenja i izbora obrazovne ustanove. Industrija financijskih usluga koristi relativno kratkoročni model u odabiru talenta za ove pozicije, s novim menadžerima koji su dobili jednu do tri godine da razviju učinak u fondovima prije nego što im se pruži prilika za upravljanje. Sviđaju se Willu Danoffu i drugim dugogodišnjim menadžerima fondova zadržavši svoje položaje opetovano.