Pokazatelj prije sudara blizu vrhunca usred napetosti u trgovini

Kako cijene dionica znatno zaostaju za najvišim vrijednostima od 26. siječnja, a mogućnost ekonomski štetnih trgovinskih ratova raste, model predviđanja koji je razvio ugledni investicijski strateg i financijski komentator treperi signal opasnosti za ulagače u širokom rasponu klasa imovine, Bloomberg izvještaji. Pokazatelj kombinira pet zasebnih tržišnih mjerenja. U napomeni klijentima koje je citirao Bloomberg, Jim Paulsen iz The Leuthold Group upozorava da njegov pokazatelj tržišnih poruka "sugerira povjerenje ulagača i agresivnost" na svim financijskim tržištima "danas je gotovo jednako izražen kao i na posljednja dva velika tržišna vrha."

S&P 500 indeks (SPX) imao je 10, 2% korekcije od svog rekordno visokog zatvora 26. siječnja do zatvaranja 8. veljače. U sva tri prva dana ovog tjedna indeks je zabilježio unutardnevni minimum koji je bio više više od 10% ispod maksimuma 26. siječnja, uobičajena definicija ispravka.

'Pažljivo nastavi!'

Paulsen nastavlja, također po Bloombergu: "U najmanju ruku, vlasnici udjela u dionicama ne bi smjeli ograničiti svoju pažnju samo na borbe i poruke koje dolaze s burze. Umjesto toga, treba razmotriti ćaskanje sa svih financijskih tržišta, a oni trenutno zajednički šapuću" pažljivo nastavi!'"

Pokazatelj tržišnih poruka malo se povukao od nedavnog vrhunca u siječnju. Dva prethodna vrha bila su u lipnju 2007., četiri mjeseca prije početka posljednjeg tržišta medvjeda, a u siječnju 2000., dva mjeseca prije pada sustava dot-com. Još je zlokobnije da je siječanjski maksimum u Paulsenovom pokazatelju bio najviši od 1980., s izuzetkom onih iz 2000. i 2007., po Leutholdovim podacima koje je iznio Bloomberg.

Pet područja tržišnog stresa

Cjelokupno čitanje iz Marketinškog indikatora nastoji sintetizirati, kako Paulsen kaže, „čavrljanje“ iz pet različitih kutova financijskih tržišta. To su, kako je sažeo Bloomberg: relativni učinak tržišta dionica i obveznica; izvedba cikličkih dionica nasuprot obrambenim zalihama; razlike u kamatnim stopama na korporativne obveznice; omjer cijena bakra i zlata; i indeks vrijednosti američkog dolara u odnosu na strane valute. Indikator je oblikovan tako da predstavlja "mjerač koji djeluje kao posrednik za široki stres na tržištu", kako Bloomberg kaže.

Od korekcije burze koja je završila početkom veljače, relativna učinkovitost dionica u odnosu na obveznice je opala, kao i ciklička dionica u odnosu na obrambene dionice, po Bloombergu. Paulsen vidi opadanje agresivnosti među investitorima u tim trendovima.

U međuvremenu se širi kamatna stopa na korporativne obveznice s ocjenama BBB, koje čine najniži ešalon korporativnog duga investicijskog razreda. "Tjeskobe među investitorima obveznica se pogoršavaju", primjećuje Paulsen iz Bloomberga, koji dodaje da je mjera kreditnog rizika za američke visoko prinosene obveznice sada na najvišoj razini od prosinca 2016. Također, cijena zlata, tradicionalnog sigurnog utočišta u doba stresa počeo je nadmašiti onu bakra, cikličku industrijsku robu, "što sugerira bijeg ka sigurnosti vođen strahom na tržištu", kako Bloomberg tvrdi.

Više medvjeđih signala

Tehnički analitičari vide medvjediće znakove u činjenici da je S&P 500 u ponedjeljak prvi put nakon lipnja 2016. pao ispod svog dvodnevnog pomičnog prosjeka, javlja CNBC. Bol je široka, s obzirom na to da je 10 od 11 sektora S&P 500 u ponedjeljak poslijepodne bilo na području korekcije, svaki više od 10% ispod svojih maksimuma u 2018. godini, dodaje CNBC.

U posebnom istraživanju financijskih stručnjaka provedenom u istraživanju DataTrek istraživanja tijekom tjedna koji je završio 31. ožujka, otkriveno je 53, 5% ispitanika koji su pokazali da će S&P 500 ove godine ispasti negdje između 10% i 20% ispod njihovog zatvaranja za 2017. godinu, 38, 4% kaže da je dno u blizini, a 8, 2% vjeruje da će se dogoditi pad pravog medvjeda na 20% ili više, prema drugom izvješću CNBC-a. Međutim, većina ispitanika očekuje da će dionice biti povećane tijekom cijele godine, a 45, 3% predviđa neto dobit od 5% ili više za S&P 500 u 2018. godini.