Treba li ulagač zadržati ili iskoristiti neku opciju?

Kada pridošlice uđu u svemir opcija prvi put, oni uče i vjerojatno pamte definicije za glavne ugovore i strategije. Na primjer, opcija poziva je ugovor koji vlasniku daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi 100 dionica temeljne imovine plaćanjem štrajkačke cijene po dionici, do isteka roka. Suprotno tome, put opcija daje slično pravo prodaje. Ovi se pojmovi čine lako, ali mnogi ljudi imaju poteškoća u shvaćanju cijele slike. Nadamo se da će ova osnovna rasprava ove koncepte pretvoriti iz zagonetne u očite.

[Novo u trgovanju opcijama? Investopedia Opcije za tečaj za početnike podučavaju kako opcije djeluju i djelotvorne strategije koje se mogu koristiti za zaštitu i špekulacije. S više od pet sati videozapisa, vježbi i interaktivnog sadržaja na zahtjev, naučit ćete sve što trebate znati kako biste započeli s naprednim strategijama poput namaza, stradla i zadataka.]

Pravo na vježbanje mogućnosti

Vlasnik opcije ima pravo na vježbu. Ako posjedujete mogućnost koju NISU dužni provoditi; Tvoj izbor. Kako se ispostavilo, postoje dobri razlozi da ne iskoristite svoja prava kao vlasnika opcija. Umjesto toga, prodaja opcije je obično najbolji izbor za vlasnika opcije koji više ne želi držati poziciju.

Obveze opcije

Prodavatelj opcije ima obveze - koje bi mogao biti pozvan da ispune. Obveza prodavatelja poziva je isporučiti 100 dionica po štrajk cijeni, ali samo ako vlasnik opcije izvrši svoje pravo prije isteka opcije. Obveza prodavača prodaje je kupiti 100 dionica po štrajk cijeni, ali samo ako vlasnik opcije izvrši svoje pravo prije isteka opcije.

Prodavac opcije mora poštivati ​​ugovor ako ga vlasnik opcije mora pozvati da ispuni uvjete. Proces je automatiziran, zagarantiran, a prodavač je obaviješten kada se transakcija dogodila. Tako dionica nestaje s računa prodavatelja poziva i zamjenjuje se odgovarajućom količinom gotovine; ili se dionica pojavljuje na računu prodavatelja, a novac za kupnju tih dionica uklanja se. (Da biste saznali više, pogledajte Osnove kupnje opcija .)

Četiri razloga za zadržavanje i ne vježbanje mogućnosti

Razmotrimo slijedeći primjer:

• XYZ se trenutno trguje na 99, 00 USD
• Posjedujete jednu mogućnost poziva XYZ Oct 90
• Opcija poziva XYZ Oct 90 cijena je 9, 50 USD
• Istek listopada stiže za dva tjedna

1.) Povećani rizik

Ako se ova opcija poziva prije isteka roka, povećava se rizik. Što je još važnije, ništa ne postižete preuzimanjem dodatnog rizika.

Kada ste vlasnik opcije poziva, najviše što možete izgubiti je vrijednost opcije ili 950 USD. Ako se dionice skupe, još uvijek imate pravo na plaćanje 90 USD po dionici. Nije potrebno posjedovati dionice da biste ostvarili profit od povećanja cijene i ništa ne gubite nastavljajući zadržati opciju poziva. Ako odlučite da želite posjedovati dionice (umjesto opcije poziva) i vježbate, učinkovito prodajete svoju opciju na nuli i kupujete dionice po cijeni od 90 dolara po dionici.

Pretpostavimo da prođe tjedan dana i tvrtka napravi neočekivanu najavu. Na tržištu se ne sviđaju vijesti, a dionice se otvaraju za trgovanje na 85 dolara i tone na 83 dolara. To je nesretno. Ako posjedujete mogućnost poziva, ona je postala gotovo bezvrijedna, a račun vam je pao za 950 USD. Međutim, ako ste iskoristili opciju i posjedovali dionice, vrijednost vašeg računa smanjila se za 1.600 ili razlike između 9.900 i 8.300 USD. To je neprihvatljiv gubitak, jer nikada nije bilo šanse da se iskoristite vježbanjem opcije poziva i, iako niste imali sreće, izgubili ste dodatnih 650 USD.

Da razjasnimo zablude: mogli ste ranije prodati svoju opciju da želite iskoristiti svoju zaradu. Odluka "ne vježbati" nije vas prisilila da zadržite opciju i nanesete gubitak. Važno je razumjeti da većina ljudi koji koriste opciju poziva ne želi ulagati u dionice. Umjesto toga, vježbaju, a zatim prodaju dionice. Nema potrebe za tim jer ima smisla samo prodati opciju. (Za više, pročitajte Upotreba opcija umjesto jednakosti .)

2.) Izvanredne provizije

Kada prodate opciju, plaćate proviziju. Kad iskoristite opciju, obično plaćate naknadu za vježbu i drugu proviziju za prodaju dionica. Ova kombinacija vjerojatno košta više od prodaje opcije. Kad ništa ne dobijete od transakcije, brokeru više ne treba davati više novca.

3.) veće transakcijske naknade

Kada kupite opciju, plaćate je i gotovi ste. Nema dodatnih troškova za zadržavanje položaja. Kad opcijom pretvarate opciju u dionice, sada posjedujete dionice. Za financiranje transakcije morate koristiti gotovinu koja više neće zarađivati ​​kamate, ili posuditi gotovinu od svog brokera i platiti kamate na margin zajam. U oba slučaja gubite novac bez ikakve nadoknade. Umjesto toga, samo držite ili prodajte opciju i izbjegavajte dodatne troškove.

4.) Veća izloženost marži

Brokerski račun zadržavat će manje slobodnog kapitala nakon korištenja opcije, često prisiljavajući vlasnika računa da koristi veću maržu i pretrpi veće troškove kreditiranja.

Dvije iznimke

1 . Povremeno dionica isplati veliku dividendu pa je moguće iskoristiti opciju poziva za hvatanje dividende.

2. Ako imate opciju koja je duboko u novcu, možda je nećete moći prodati po fer vrijednosti. Ako su ponude preniske, poželjno je iskoristiti opciju i odmah iskrcati zalihe. To nije uobičajena pojava.

Donja linija

Postoje čvrsti razlozi da ne iskoristite opciju prije i do isteka roka. Dakle, ukoliko ne želite posjedovati poziciju u temeljnoj dionici, obično je pogrešno koristiti opciju, a ne prodavati je.

Da biste saznali više, pogledajte naš Vodič o osnovama s opcijama .