Raspon opsega

Što je opseg obračuna?

Obračun raspona strukturirani je proizvod temeljen na temeljnom indeksu čiji se prinosi maksimalno povećavaju ako taj indeks ostane u definiranom rasponu investitora. To se obično naziva bilješka o obračunskom rasponu, a ona je vrsta financijskog derivata koja nudi investitorima potencijal da zarade iznad prosjeka prinosa povezujući svoju kuponsku stopu s učinkom referentnog indeksa.

Ostali nazivi ove izvedenice uključuju bilješke raspona indeksa akreditacijskih obveznica, koridorskih obveznica, nota koridora, plutača raspona i plovna veza.

Ključni odvodi

• Obračun raspona strukturirani je proizvod temeljen na temeljnom indeksu čiji se prinosi maksimalno povećavaju ako taj indeks ostane u definiranom rasponu investitora.
• Programiranje raspona nudi investitorima potencijal da zarade iznad prosjeka dobiti povezujući svoju kuponsku stopu s učinkom referentnog indeksa.
• Ako vrijednost indeksa padne unutar određenog raspona, ulagaču se pripisuje kuponska stopa, u suprotnom investitor ne zarađuje ništa.

Razumijevanje razgraničenja

Ulagač koji drži vrijednosni papir o razgraničenju raspona želi da referentni indeks ostane unutar određenog raspona, od izdavanja razdoblja do njegovog dospijeća. Ova strategija je ulog na stabilnost ili nisku volatilnost na indeksnom tržištu, kao i ulaganje u bilješku. Budući da novčani tok nije zajamčen, izdavatelj često mora ponuditi višu navedenu kuponsku stopu kako bi zavarao ulagače. Za investitore koji nagađaju da će temeljni indeks ostati ograničen na raspon, to je način da se ostvari nadprosječni prinos.

Referentni indeks mogao bi biti kamatna stopa, tečaj valute, robni ili burzovni indeks, ali onaj koji se najčešće koristi je LIBOR. Ako vrijednost indeksa padne unutar određenog raspona, kupon je akumuliran ili mu se pripisuje kamata. Ako vrijednost indeksa padne izvan određenog raspona, stopa kupona se ne obračunava, što znači da investitor ne zarađuje ništa.

Obično se kladimo da će referentni indeks ostati ograničen predviđenim rasponima ulagača i da ga neće zasići povećana volatilnost ostalih faktora koji se kreću na tržištu. Ti bi čimbenici mogli biti jača krivulja prinosa, tržište budućnosti na zaostajanje ili zastoj, ili drugi geopolitički događaji. U osnovi, investitor se kladi protiv tržišta u nadi da će zaraditi iznad tržišnih prinosa.

Budući da ima fiksnu stopu kupona, obračun raspona kvalificira se kao jamstvo s fiksnim dohotkom, ali samo u ime. Drugi naziv kupona je uvjetni kupon jer isplata njegova prinosa ovisi o drugom događaju ili stanju. Vremenski okvir izračuna plaćanja obično je svakodnevan. Budući da stvarna plaćanja kamata mogu biti jednaka za bilo koje razdoblje obračuna povrata, realni prihod nije nužno fiksiran.

Ne postoji službeno tržište za trgovanje ili procjenu obračunskih bilježaka raspona. Vrednovanja postaju još zamršenija s povećanjem raspona koji uključuju značajke poziva i dvostruko veće obračunske vrijednosti. Obračun dvostrukog raspona je onaj koji koristi dva indeksa na temelju, na primjer, tečaja i kamatne stope.

Izračunavanje obračuna raspona

Bilješke o razgraničenju raspona počinju istim izračunima koji se koriste na bilo kojem vrijednosnom papiru s fiksnim dohotkom, podudarnom s razdobljem plaćanja. Periodi plaćanja mogu biti mjesečni, polugodišnji ili godišnje. Uključivanje da ili ne vrste modifikatora glavna je razlika između vrijednosnih papira.

Na primjer, recimo da investitor drži kupon od 3%, jednogodišnju bilješku s mjesečnom isplatom. Indeksna baza za sigurnost je cijena trgovanja sirovom naftom u New Yorku, a kreće se u rasponu između 60, 00 do 61, 00 dolara po barelu. Godišnje mjesečno plaćanje kreće se od 0, 00% do maksimalno 3, 00%.

Pretpostavimo da su za siječanj, 1. veljače, 1. veljače, sirova nafta trgovala u tom cjenovnom rangu 15 od 31 dana u mjesecu.

3, 00% × 1531 = 0, 01451 = 1, 445% 3, 00 \% \ puta \ frac {15} {31} = 0.01451 = 1.451 \% 3.00% × 3115 = 0.01451 = 1.451%

Otplata kamate 1. veljače bila bi 1, 45% veća od vrijednosti glavnice podijeljene s 12.

Za veljaču, koja bi se plaćala 1. ožujka, s indeksom u rasponu od 20 dana, bilo bi sljedeće:

3, 00% × 2028 = 0, 0214 = 2.142% 3, 00 \% \ puta \ frac {20} {28} = 0.0214 = 2.142 \% 3.00% × 2820 = 0.0214 = 2.142%

Otplata kamate 1. ožujka bila bi 2, 14% veća od vrijednosti glavnice podijeljene s 12.

Ako indeks ostane u rasponu cijeli mjesec:

3, 00% × 1 = 0, 03 = 3, 0% 3, 00 \% \ puta 1 = 0, 03 = 3, 0 \% 3, 00% × 1 = 0, 03 = 3, 0%

Otplata kamate prvog dana sljedećeg mjeseca bila bi 3, 0% veća od vrijednosti glavnice podijeljene s 12.

Ponovite izračun za sve ostale mjesece.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Razumijevanje Pro Rata Pro rata izraz je koji se koristi za opisivanje proporcionalne raspodjele. To je metoda dodjeljivanja količine u udjel prema njegovom udjelu u cjelini. više Obveznica povezana obveznica Obveznica povezana s indeksom je obveznica u kojoj je plaćanje dohotka glavnici povezano sa specifičnim indeksom cijena, obično indeksom potrošačkih cijena. više Kako se terminski ugovor - FRA hedžing kamatne stope Ugovori o deviznoj kamatnoj stopi (FRA) prekomjerni su ugovori između stranaka koji određuju kamatnu stopu koja se plaća na dogovorni datum u budućnosti. više Fairway Bond Fairway obveznica je vrsta obveznica koja plaća kamatu ako njen ugrađeni indeks ili osnovna opcija kamatne stope ostane unutar unaprijed određenog raspona. više Razumijevanje stope prinosa od ulaganja Stopa povrata je dobitak ili gubitak od ulaganja tijekom određenog vremenskog razdoblja, izražen u postotku od ulaganja ulaganja. više Zamjena razgraničenja - obračunski swap razmjena kamatnih stopa koja je u dometu. više partnerskih veza