Registrirani savjetnik za ulaganja (RIA)
Registrirani investicijski savjetnik (RIA) je osoba ili tvrtka koja savjetuje pojedincima visokog iznosa o investiranju i upravlja njihovim portfeljima. RIA-i imaju fiducijarnu dužnost prema svojim klijentima, što znači da imaju temeljnu obvezu pružanja investicijskih savjeta koji uvijek djeluju u najboljem interesu njihovih klijenata.
Kao što prva riječ njihova naslova pokazuje, RIA-i su obvezni registrirati se kod Komisije za vrijednosne papire ili SEC-a ili kod državnih obveznika.
Ključni odvodi
- Registrirani investicijski savjetnik (RIA) upravlja imovinom pojedinih i institucionalnih ulagača.
- RIA-ovi se moraju prijaviti kod DIP-a i državnih regulatornih agencija kao pomoćna investicijska usluga i fiducijarna.
- Plaćeno poput menadžera portfelja, RIA-i obično ostvaruju svoj prihod kroz naknadu za upravljanje koja se sastoji od postotka imovine koja se drži za klijenta (obično 1% godišnje u AUM-u).
Razumijevanje RIA-ova
RIA-i koje regulira izravno Komisija za vrijednosne papire (SEC) smatraju se da djeluju u fiducijarnom svojstvu, pa se drže višeg standarda ponašanja od registriranih predstavnika. Ovaj fiducijarni standard nalaže da RIA mora uvijek bezuvjetno stavljati klijentove najbolje interese ispred vlastitih, bez obzira na sve ostale okolnosti.
RIA-i su takoder dužni svojim klijentima otkriti svaki mogući sukob interesa i djelovati etično na sve načine poslovanja. Neki RIA-e naplaćuju klijentima postotak svoje imovine pod upravom, dok drugi naplaćuju ili satnu ili ravnu naknadu za izdavanje savjeta. Savjetnici koji odaberu ovaj model za svoju praksu moraju dobiti licencu Series 65.
Plaćeni poput upravitelja uzajamnih fondova, RIA-i obično ostvaruju svoj prihod kroz naknadu za upravljanje koja se sastoji od postotka imovine koja se drži za klijenta. Naknade variraju, ali prosjek je oko 1%. Općenito, što više imovine klijent ima, niža je naknada koju on može pregovarati - ponekad i samo 0, 35%. Ovo služi za usklađivanje najboljih interesa klijenta s onima iz RIA-e, jer savjetnik ne može više zarađivati na računu, osim ako klijent ne poveća svoju bazu imovine (AUM).
Koga treba registrirati kao RIA?
Zakon o savjetnicima za ulaganje iz 1940. godine definirao je RIA kao "osobu ili tvrtku koja je za naknadu uključena u čin pružanja savjeta, davanja preporuka, izdavanja izvještaja ili dostavljanja analiza vrijednosnih papira izravno ili putem publikacija."
Koji se savjetnici regulatora moraju registrirati, najviše ovisi o vrijednosti imovine kojom upravljaju, kao i savjetuju li korporativne klijente ili samo pojedince. Općenito, savjetnici koji imaju najmanje 25 milijuna dolara u upravljanju ili pružaju savjete investicijskim društvima moraju se registrirati u SEC-u. Savjetnici koji upravljaju manjim iznosima obično se registriraju kod državnih tijela za vrijednosne papire.
Registriranje kao RIA ne znači bilo koji oblik preporuke ili odobrenja od strane DIP-a ili državnih regulatora vrijednosnih papira. To znači samo da je investicijski savjetnik ispunio sve uvjete za registraciju. Za savjetnike koji se registriraju kod DIK-a, potrebne informacije uključuju stil ulaganja savjetnika, imovinu pod upravom (AUM), naknade, sve disciplinske radnje i, za tvrtku, ključne službenike. Ostali zahtjevi uključuju RIA obavještavanje DIP-a o eventualnim sukobima interesa koji su nastali zbog njih u njihovom radu ili koji bi to mogli učiniti u budućnosti. Podneseno putem obrasca ADV, podnesak se mora ažurirati godišnje kako bi uključivao informacije poput bilo kakvih novih disciplinskih odluka protiv RIA-e. Obrazac mora biti dostupan kao javni zapisnik.
Neki se kritičari žale kako je previše jednostavno postati RIA u usporedbi sa obvezama drugih profesionalaca. Autor Cvesen za investiciju Mark Cussen opisuje ulazne uvjete za postajanje RIA-om kao "jedva zaokret na radarskom ekranu u odnosu na ostala prestižna zanimanja poput zakona, medicine ili računovodstva". On se zalaže za rigorozne preglede i tečajeve poput onih koji su potrebni za proglašenja kao Certified Financial Planner (CFP). Oni bi, kaže, mogli "pomoći u podizanju razine usluge koju [RIAs] pružaju javnosti".
Trajne obveze RIA-e
Osim što se jednostavno registriraju za dobivanje certifikata, RIA-i moraju slijediti određene postupke i postupke kada pružaju savjete svojim klijentima. One uključuju otkrivanje bilo kakvih rizika ili mogućih sukoba interesa za određene transakcije koje preporučuju i osiguravanje da ih klijent razumije.
Ako se u bilo kojem trenutku klijent suoči s savjetnikom zbog prikladnosti ulaganja, teret je na savjetniku da pokaže kako su poduzete sve mjere za otkrivanje rizika, kao i za utvrđivanje prikladnosti.
Iz perspektive DIP-a, dokumentacija je sve. Ako bi se SEC ikad uključio u istragu pritužbe investitora, zahtijeva potpunu dokumentaciju o korištenom ulagačkom strategiji, zajedno s evidencijama klijenata koja pokazuju znanje o klijentovom profilu ulaganja i toleranciji na rizik.
Natjecatelji RIA-e
RIA-i imaju tendenciju konkurirati sljedećim skupinama za pružanje investicijskih usluga:
- Investicijski fondovi
- Zaštitni fondovi
- Tvrtke s ograničenom ponudom (npr. Investicijske banke) - putem programa za omara za pojedine posrednike
- Internetski ili popustni posrednici koji ulažu da to učinite sami
- Roboadvisors