Definirana arbitraža rizika
Rizik arbitraže investicijske strategije kako bi se dobit od smanjenja praznine trgovinske cijene ciljanih dionica i stjecateljeve procjene te dionice u namjeravanom poslu preuzimanja. U slučaju spajanja dionica za dionice, arbitraža rizika uključuje kupnju ciljanih dionica i kratku prodaju dionica stjecatelja. Ova će investicijska strategija biti profitabilna ako se ugovor postigne; ako nije, ulagač će izgubiti novac.
Razbijanje arbitraže o riziku
Kada se objavi ugovor o spajanju i presuđivanju, cijena dionica ciljane tvrtke skoči prema procjeni koju je stjecatelj odredio. Kupac će predložiti financiranje transakcije na jedan od tri načina: svim novcem, svim dionicama ili kombinacijom gotovine i zaliha. U slučaju cjelokupnog novca, ciljna cijena dionica trgovat će u blizini ili po cijeni procjene stjecatelja. U nekim slučajevima će ciljna cijena dionica nadmašiti ponuđenu cijenu jer tržište može vjerovati da je cilj stavljen u igru s višim ponuđačem, ili tržište može vjerovati da je gotovinska ponuđena cijena preniska za dioničare i Upravni odbor. ciljne tvrtke da prihvati.
Međutim, u većini slučajeva postoji razlika između ciljane cijene trgovanja neposredno nakon objave posla i ponude kupca. To će se širenje razvijati ako tržište misli da se ugovor neće zaključiti po ponuđenoj cijeni ili se možda uopće neće zatvoriti. Puristi ne misle da je to arbitraža o riziku jer investitor jednostavno ide dugo ciljane dionice s nadom ili očekivanjem da će se povećati prema cijeloj ponudi u cijelosti ili zadovoljiti cijelu ponudu. Oni s proširenom definicijom "arbitraže" istaknuli bi da ulagač pokušava iskoristiti kratkoročno nepodudarnost cijena.
U ponudi dionica, gdje se nudi fiksni omjer dionica stjecatelja u zamjenu za preostale ciljne dionice, nema sumnje da bi arbitraža rizika mogla djelovati. Kada neko društvo najavi namjeru stjecanja drugog poduzeća, cijena dionica stjecatelja obično opada, dok cijena dionica ciljane tvrtke uglavnom raste. Međutim, cijena dionica ciljane tvrtke često ostaje ispod najavljene procjene vrijednosti akvizicije. U ponudi dionica, "rizični skup" (kao što je to takav investitor kolokvijalno poznat) kupuje dionice ciljanog poduzeća i istodobno kratko prodaje dionice stjecatelja. Ako je posao zaključen, a dionice ciljane tvrtke pretvorene u dionice tvrtke koja je preuzela, arb rizici mogu koristiti pretvorene dionice za pokrivanje njegove kratke pozicije. Igra rizičnih skupina postaje malo složenija za posao koji uključuje novac i zalihe, ali mehanika je uglavnom ista.
Glavni rizik strategije
Ulagač je izložen velikom riziku koji će regulatorno tijelo otkazati ili odbiti posao. Ako se ugovor ne dogodi iz bilo kojeg razloga, uobičajeni rezultat bio bi pad ciljano potencijalnih osipa i rast cijene dionica potencijalnog stjecatelja. Ulagač koji dugačke dionice cilja i ima kratke dionice stjecatelja pretrpjet će gubitke.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.