Rizici trgovanja zalihama malog volumena

U tisućama dionica koje aktivno trguju na globalnim tržištima značajan je postotak dionica kojima se vrlo malo trguje - drugim riječima, dionice koje trguju nepravilno u malim količinama. Ulagači trebaju biti svjesni znatnih rizika trgovanja tim dionicama malog volumena.

Jedan od rizika malih dionica je nedostatak likvidnosti, što je važan kriterij u trgovanju dionicama. Likvidnost je mogućnost da se lako kupuje ili prodaje na tržištu bez promjene cijene. To znači da dionice koje trguju po 25 dolara po dionici treba lako kupiti ili prodati u velikim količinama (recimo 100.000 dionica), a da pritom zadrže cijenu od 25 USD po dionici. Za dionice je dobra mjera likvidnosti prosječni dnevni obim trgovanja. Općenito, svaka dionica koja trguje sa manje od 10 000 dionica dnevno smatra se dionicama male količine.

Dionice male količine teže je brzo kupiti ili prodati po tržišnoj cijeni. Prisutni su u svim segmentima, uključujući velike kapsule, srednje kapice, male kapice, mikrokaptere i zalihe nano-kapa, kao i u različitim cjenovnim opsezima, od raspona visokih cijena (recimo 300 USD ili više) do sitnih dionica. Pored rizika likvidnosti, dionice male količine nose i sljedećih šest izazova:

1. Izazovi otkrivanja fer cijena : Nedostatak volumena trgovanja ukazuje na interes samo nekoliko tržišnih sudionika koji tada mogu odrediti premiju za trgovanje takvim dionicama. Čak i ako neko sjedi na nerealiziranoj dobiti na takvim dionicama, profit možda neće biti realno realan. Pretpostavimo da ste prije godinu dana kupili 10 000 dionica tvrtke po cijeni od 10 dolara po dionici, a sada se trguje po 13 dolara po dionici. Tako sjedite na 30 posto nerealiziranog profita. Željeli biste prodati svojih 10.000 dionica i povećati dobit. Međutim, ako prosječni volumen trgovanja ovom dionicom iznosi samo 100 dionica dnevno, vaš pokušaj prodaje 10.000 dionica potrajat će vrijeme (možda i danima). Čin prodaje vaših dionica također može utjecati na cijene u dionicama s malom količinom. Poplava na tržište s velikom opskrbom zaliha (bitno 100 puta dnevnim prosjekom) uzrokovat će da značajno padne ako potražnja ostane na dosljedno niskoj razini.
2. Mogućnost manipulacije cijenama : Proizvođači tržišta koji su aktivni na dionicama malog volumena mogu koristiti nisku likvidnost u svoju korist. Svjesni su da mala likvidnost dionica znači da mogu iskoristiti široki raspon licitacija. Ponuda je najviša cijena koju je kupac spreman platiti dok je upit najniža cijena koju je prodavac spreman prihvatiti. Dionice s velikim količinama trgovat će se uz vrlo jak raspon (recimo 10, 2 USD po dionici, a 10, 3 USD po dionici tražiti cijenu što će donijeti spad od 0, 10 USD po dionici). Dionice s malim količinama mogu imati široki raspon (na primjer, 9, 8 USD po dionici i 10, 6 USD po dionici, upitna cijena, što povećava 0, 8 USD po dionici).
3. Pogoršavajući ugled tvrtke : Iako su niske količine trgovanja primijećene u cijenama dionica koje pripadaju svim cjenovnim segmentima, to je osobito uobičajeno u tvrtkama s mikrokapiturama i dionicama s niskim cijenama. Mnoga takva poduzeća trguju na OTC tržištima koja ne zahtijevaju transparentnost poslovanja. Često su takve tvrtke nove i nemaju dokazane evidencije. Mali obim trgovanja može biti jasan pokazatelj pogoršanja reputacije tvrtke, što će dodatno utjecati na potencijal povrata dionica. To može biti pokazatelj i relativno nove tvrtke koja tek treba dokazati svoju vrijednost.
4. Nesigurnost u vezi s većom slikom : Koji su stvarni razlozi koji stoje iza niskog trgovanja dionicama? Zašto ne postoji interes ili šira publika za trgovanje ovim dionicama? Postoje li razlozi koji mogu uključivati ​​nedostatak transparentnosti u upravljanju tvrtkama, činjenicama, proizvodima, uslugama i financijama? Je li tvrtka uključena u neke nepravilnosti, koje se mogu sastojati od kršenja propisa? Odgovori na sva ova pitanja mogu pružiti širu sliku koja će pokrenuti potencijal povratka zaliha. Bilo koji od mogućih razloga s druge strane pravila utjecati će na buduće trgovanje dionicama društva.
5. Osjetljivost na neispravnost od strane promotora : Promoteri tvrtke najbolje su informirani o realnim procjenama zaliha. Mali obim trgovanja često dovodi do privremenih razdoblja (umjetno napuhanih) skokova cijena u kojima promotori mogu prebaciti svoje velike udjele na uobičajene (a često i neuke) investitore po visokim cijenama, ostavljajući potonjeg potencijal dugoročnog gubitka.
6. Ranjivost na tržišno kršenje : Nepouzdani posrednici i prodavači smatraju tako zalihe male količine izvrsnim alatom za upućivanje hladnih poziva uz tvrdnje da imaju insajderske podatke o sljedećem takozvanom deset-baggeru (dionica koja se umnožava deset puta u vrijednosti). Ostale prakse uključuju izdavanje lažnih priopćenja za javnost kako bi se lagali o velikim izgledima za povratak. Mnogi uobičajeni investitori mogu postati plijen takve prakse.

Donja linija

Koliko god možda bilo primamljivo naići na zalihe male količine i vjerujte da je riječ o dijamantu u grubim stvarnostima, stvarnost je da se dionice male količine obično ne trguju iz vrlo dobrih razloga - malo ih ljudi želi. Zbog nedostatka likvidnosti teško ih je prodati, čak i ako zalihe cijene, podložne manipulacijama s cijenama i privlačne su prevaranti. Trgovci i investitori trebali bi biti oprezni i pažljivo provesti prije kupovine dionica male količine.