Roubini: Ovo će pokrenuti sljedeću krizu

Nouriel Roubini prije više od desetljeća postao je ime kućanstva u financijskoj i ekonomskoj areni zbog svojih upozorenja o nadolazećoj svjetskoj financijskoj krizi. Mnoge su se njegove brige očitovale kao savršena oluja prekomjernog kreditiranja, prekomjerne utjecaja i međusobne povezanosti financijskog sustava - a sve se to događalo kao povijesna financijska kriza koja je dovela do bolne recesije u 2008. i 2009. godini. Profesor ekonomije na NYU-u nazvana je 'Dr. Doom 'od strane medija ( iako se on nikada ne odnosi na sebe ) vidi stvaranje sljedeće krize koja će nastupiti do 2020. godine. 11. rujna 2018. predstavljena u Financial Timesu, Roubini i istraživačkom partneru Brunello Rosa, ekonomist LSE-a s kojim Roubini radi istraživačko poduzeće istaknuo je te čimbenike. Uključuju: usporavanje gospodarskog rasta, neblagovremeni fiskalni poticaji, trgovinska nereda koji bi se mogli pretvoriti u svestrane trgovinske ratove, domaću politiku i pjenušave cijene imovine.

Usporavanje gospodarskog rasta

Dok SAD i ostale zemlje trenutno uživaju u gospodarskom rastu, Roubini i Rosa pišu da će američki ekonomski poticaj koji je potaknuo taj rast nestati, a skroman fiskalni rast gurnuo rast ispod 2 posto. Dvojica ekonomista tvrde da će Fed morati pooštriti fiskalnu politiku, povećavši stope na oko 3, 5 posto do početka 2020. godine, a unatrag će ekonomski rast potpuno izblijediti. To će, u kombinaciji s normalizacijom stajališta politike u drugim velikim svjetskim gospodarstvima, dovesti do slabije ekspanzije i veće inflacije.

Trgovina "trenja"

Trenutačna trgovinska trvenja između SAD-a, Kine, Europe i naših partnera NAFTA-e su ono što Roubini naziva „… simptomi mnogo dubljeg rivalstva u određivanju globalnog liderstva u tehnologijama budućnosti.“ Roubini i Rosa navode ograničenja za izravna strana ulaganja i tehnologiju. transferi, kao i ograničenja migracije koja bi mogla pomoći zemljama sa starijim stanovništvom.

Kina i Europa

Osim trenutnih prepirki sa SAD-om i unutar EU-a, Roubini i Rosa upozoravaju da će se Kina, posebno, sporo baviti prevelikim kapacitetom i prekomjernim utjecajem. Kina već godinama obnavlja svoje motore gospodarskog rasta i postavila je izuzetno visoke ciljeve za tehnološki razvoj i produktivnost. Usporavanje rasta tamo ili među trgovinskim partnerima moglo bi oštro računati na ekonomsku snagu. U međuvremenu, Europa doživljava trgovinske tenzije unutar kontinenta i političke nemire u velikom broju zemalja. Izgubila je gospodarski zamah, koji Roubini i Rosa vide i dalje kako Europska središnja banka pokušava poništiti svoju nekonvencionalnu politiku.

Cijene pepeljaste imovine

Roubini i Rosa ponavljaju istu pjesmu koja je odigrala ulogu u financijskoj krizi 2008.-09. Navode visoke vrijednosti američkih dionica koje imaju omjer P / E 50 posto iznad povijesnih prosjeka. Oni također navode visoke cijene nekretnina u SAD-u i širom svijeta, kao i visoke prinose na kredit. Kako su cijene ovih investicijskih vozila porasle, prinosi državnih obveznica ostali su preniski. Oni vide promjene vrijednosti rizične imovine do sredine 2019. u očekivanju šireg usporavanja u 2020. godini.

Adut

Roubini i Rosa vide američkog predsjednika kao neprijateljskog i glavni faktor rizika u sljedećoj krizi. Oni navode njegove napade na Federalne rezerve čak i ako je gospodarski rast oko 4 posto, i pitaju se kako će reagirati kada rast uspori ispod 1 posto i nastanu gubici radnih mjesta. Oni se plaše da će umjesto napada na problem, Trump stvoriti vanjskopolitičku krizu kako bi odvratio pažnju. Budući da smo već u trgovinskom ratu s Kinom i SAD-om vjerojatno neće napasti nuklearno naoružanu Sjevernu Koreju, Iran vide kao potencijalnu metu. Rezultat, oni pišu, "... izazvao bi stagflacijski geopolitički šok (kao u 1973., 1979. i 1990. godini), što je dovelo do skoka cijena nafte ..."

Ako vjerujete da će se neki od ovih faktora manifestirati u narednim godinama, ne može se zanemariti Roubinijev trag u prepoznavanju elemenata prošlih kriza.