Dug drugog zaloga
Drugi založni dug odnosi se na rangiranje duga u slučaju bankrota i likvidacije. Drugi izraz za ovu vrstu osiguranja duga je mlađi dug.
Ovi dugovi imaju niži prioritet otplate nego drugi, viši ili viši rangirani dugovi. Drugim riječima, drugo založno pravo na drugom je mjestu koje se u cijelosti otplaćuje u slučaju nelikvidnosti zajmoprimca. Tek nakon što se ispune svi viši dugovi, poput zajmova i obveznica, može se platiti dug drugog duga.
Ulagači u podređeni dug moraju biti svjesni svoje pozicije u kojoj primaju potpunu otplatu glavnice u slučaju insolventnosti poslova.
Objašnjeni dug drugog zaloga
Dug drugog zaloga ima podređeno potraživanje od zaloga koje je založno osiguralo zajam. U prisilnoj likvidaciji, junior dug može primiti prihod od prodaje imovine založene za osiguranje zajma, ali tek nakon što viši vlasnici duga dobiju isplatu. Zbog podređenog poziva na založene kolaterale, sekundarni založni zapisi nose veći rizik za zajmodavce i investitore nego viši dug. Kao rezultat ovog povećanog rizika, ti krediti obično imaju više stope zaduživanja i slijede strože postupke odobrenja.
Ako zajmoprimac neplaćuje zajam zajam, stariji posjednik založnog prava može dobiti 100% stanja zajma od prodaje predmetne imovine. No, ostavitelj drugog zaloga može primiti samo djelić zaostalog iznosa zajma.
Na primjer, ako dužnik ne ispunjava zajam za nekretnine s drugom hipotekom, povjerioci mogu isključiti i prodati kuću. Nakon punog plaćanja na ostatku prve hipoteke, raspodjela ostatka zarade ide vjerovniku na drugoj hipoteci.
Ključni odvodi
- Drugi založni dug odnosi se na zajmove kojima je u slučaju bankrota i likvidacije imovine prioritet niži od ostalih, viših rangiranja duga.
- Ostali nazivi za založni dug uključuju mlađi i podređeni dug.
- Dug drugog zaloga može pomoći dužniku da pristupi prijeko potrebnom financiranju, ali rizici moraju biti odvažni.
- Junior dug može ulagačima ponuditi višu kamatnu stopu od tradicionalnog duga s fiksnom stopom.
Rizici zajma drugog založnog prava
Primarni rizik za zajmodavce koje predstavljaju založne hipoteke nije dovoljan kolateral u slučaju nepodmirenja ili stečaja. Tijekom postupka prijave, zajmodavci drugog zaloga obično ocjenjuju mnoge iste faktore i financijske omjere kao i zajmodavci prvog zaloga. Ti financijski podaci uključuju kreditne rezultate, zaradu i novčani tok. Zajmodavci također pregledavaju omjer duga i prihoda zajmoprimca, koji pokazuje postotak mjesečnog dohotka posvećenog plaćanju dugova. Obično zajmoprimci s niskim rizikom neplaćanja primaju povoljne kreditne uvjete što rezultira nižim kamatama.
Da bi umanjili rizik, zajmodavci drugog zaloga također moraju odrediti iznos dostupnog kapitala koji prelazi ostatak koji se duguje višim dugovima. Kapital je razlika između tržišne vrijednosti predmetne imovine umanjene za preostale zajmove na toj imovini.
Na primjer, ako tvrtka ima izvrsnih 1.000.000 američkih dolara založnih prava na zgradi, a struktura ima procijenjenu vrijednost od 2.500.000 dolara, preostaje 1.500.000 dolara kapitala. U ovom slučaju, zajmodavac drugog zaloga može odobriti zajam za samo dio nepodmirenog kapitala, recimo 750.000—50%. Nadalje, nositelj založnog prava može imati odredbe o kreditnim uvjetima koje postavljaju ograničenja u vezi s tim može li tvrtka uzeti dodatni dug ili drugu hipoteku na zgradu.
Ostali izračuni revizija zajmodavca tijekom postupka zajma uključuju tržišnu vrijednost zgrade, potencijal gubitka vrijednosti imovine i troškove likvidacije. Zajmodavci mogu ograničiti veličinu založnog prava kako bi osigurali da kumulativni saldo preostalog duga bude znatno manji od vrijednosti osnovnog osiguranja.
Zajmodavci obično uključuju ugovore u kreditnim uvjetima. Ovi sporazumi postavljaju ograničenja i ocjenjuju posebne zahtjeve za dužnika. Ako neko poduzeće zaostaje u plaćanju, aktiviraju se ugovori o zajmu koji mogu zahtijevati prodaju imovine kako bi se otplatio dug.
Rizici u vezi s drugim založnim pravima
Iako investitori drugog zaloga za plaćanje u slučaju gubitka tvrtke plaćaju prije uobičajenih dioničara, junior dug ima svoje rizike. Ako je društvo koje je izdalo nesolventno i tijekom postupka likvidacije nema dovoljno sredstava na raspolaganju za otplatu i starijeg i mlađeg duga, ulagatelji drugog založnog prava nastaju s gubitkom.
Iako mlađi dug može ulagačima ponuditi višu kamatnu stopu od tradicionalnog duga s fiksnom stopom, ulagači moraju biti svjesni financijske održivosti tvrtke koja je izdala i vjerojatnosti da će biti vraćen.
Rizici drugog založnog prava
Junior dug može biti u obliku zajma od banke ili putem prodaje obveznica investitorima. Zajmoprimci mogu koristiti sekundarno založno pravo za pristup kapitalu imovine ili za dodavanje kapitala u bilanci stanja tvrtke. Zalog za osiguranje drugog založnog prava također predstavlja rizik za dužnika.
Bez obzira na razloge za drugi zajam, ako zajmoprimac zaostaje u plaćanju duga, taj zajmodavac može započeti postupke za prisilnu prodaju založene imovine.
Na primjer, ako vlasnik kuće ima zadanu hipoteku, banka može započeti postupak ovrhe. Ovrha je pravni postupak gdje zajmodavac preuzima kontrolu nad imovinom i započinje postupak prodaje imovine. Natjecanje se događa kada dužnik ne može izvršiti pune, zakazane otplate glavnice i kamate kako je istaknuto u hipotekarnom ugovoru.
Poduzeća obično imaju širi raspon imovine kao zalog, uključujući nekretnine, opremu i njihova potraživanja. Kao i druga hipoteka na dom, poslovni subjekt može biti u riziku da će izgubiti imovinu u slučaju likvidacije ako založni založnik drugoga založnog prava otuđi.
prozodija
Junior dug plaća veću kamatnu stopu
Tijekom likvidacije, založno pravo se vraća pred zajedničkim dioničarima
Dodavanjem drugog založnog zajma može se osigurati pristup kapitalu
kontra
U slučaju likvidacije, junior dug možda neće primiti potpunu otplatu
Otplata se vrši na financijskoj održivosti tvrtke koja je izdala
Nedovoljan kolateral može biti osiguran na dugu
Rezultati kašnjenja u zajmu
I tvrtke i pojedinci imaju kreditnu ocjenu koja im rangira sposobnost otplate kredita. Kreditna ocjena je statistički broj koji procjenjuje kreditnu sposobnost dužnika uzimajući u obzir kreditnu povijest zajmoprimca.
Ako pojedinac zaostaje u isplati ili neplati na kredit, njihov kreditni rezultat će pasti. Niski rezultati otežavaju pozajmljivanje tih zajmoprimaca kasnije i mogu utjecati na njihovu sposobnost osiguranja zaposlenja, stanova i predmeta poput mobitela.
Za poslovanje negativna kreditna povijest može značiti da će imati poteškoća s kupcima budućih obveznica koje mogu izdati bez nužde povišene kuponske stope. Također, mnoge tvrtke koriste kreditne linije obrtnog kapitala za rad svog poslovanja. Na primjer, tvrtka se može posuditi s kreditne linije (LOC) za kupnju zaliha. Nakon što dobiju plaćanje za svoje gotove proizvode, isplaćuju LOC i započinju postupak ponovo za sljedeći prodajni ciklus.
Drugi rezultat neplaćanja za posao je utjecaj na novčani tok tvrtke. Novčani tijek mjera je količine novca koja tvrtka stvara za vođenje poslovanja i ispunjavanje svojih obveza. Kao rezultat većih troškova servisiranja duga i troškova kamata od viših kamatnih stopa, novčani tok se smanjuje.
Primjer stvarnog svijeta
Kao primjer, navedimo da Ford Motor Company (F) ima neizmireni zajam za jednu od svojih tvornica koja proizvodi kamione. Zajam je otprilike 10.000.000, dok zgrada i nekretnina vrijede 22.000.000, prema nedavnoj procjeni njegove tržišne vrijednosti. Kao rezultat toga, tvrtka ima 12.000.000 USD dostupnog kapitala (22.000.000 - 10.000.000 USD).
Neplaćeni zajam od 10.000.000 USD viši je dug i prvi je prioritet koji se treba isplatiti u slučaju nepodmirenja ili likvidacije tvrtke. U zamjenu za prvo založno pravo, banka naplaćuje 2% kamate na novčanice od 10.000.000 USD.
Ford izgleda uzima drugu hipoteku - u biti drugo založno pravo - nad nekretninom druge banke. Međutim, druga banka posudit će samo 50% preostalog kapitala za dug drugog zaloga. Kao rezultat, Ford može posuditi 6.000.000 dolara.
Pretpostavimo da se događa recesija, odbacujući ne samo prihod tvrtke od prodaje kamiona, već i vrijednost imovine. Ako posao ne plati svoje dugove, bilo koji zajmodavac može započeti likvidaciju radi zadovoljavanja zajma. Nakon likvidacije i isplate preostalog iznosa od 10.000.000 USD kredita, tvrtka ima preostalih samo 5.000.000 USD. Kao junior dug, druga banka ne može primiti puni iznos založnog prava.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.