Shogun Bond
Shogun obveznica je vrsta obveznica koju u Japanu izdaju strani subjekti, uključujući korporacije, financijske institucije i vlade, a denominirana je u valuti koja nije jena. Na primjer, ako bi kineska tvrtka izdala obveznicu u Japanu denominiranu u renminbi, to bi se smatralo Shogun obveznicom. Devizne obveznice Shogun izdane u Japanu dostupne su i japanskim i stranim ulagačima.
BREAKING DOWN Shogun Bond
Shogun veze su nazvane po japanskoj riječi za tradicionalnog vojskovođu japanske vojske. Samurajska obveznica slična je Shogun obveznici, ali samurajske obveznice denominirane su u jenima, dok se Shogun obveznice izdaju u stranoj valuti.
Prvu obveznicu Shogun izdala je 1985. godine Svjetska banka, uzimajući u obzir napore japanske vlade da široko internacionalizira japanski jen i liberalizira nacionalna tržišta kapitala. Obveznica je denominirana u američkim dolarima. Južna Kalifornija Edison postala je prva američka korporacija koja je prodala Shogun obveznice u dolarima, također 1985. Tržište obvezničkih roba Shogun bilo je rano u svojoj povijesti ograničeno na nadnacionalne organizacije i na strane vlade. Revizije poreza SAD-a 1986. potaknule su nešto rano interesovanje za obveznicu, budući da je naknadno ublažavanje pravila koje se odnose na obveznice povećalo fleksibilnost privatnih kompanija na tržištu obvezničkih trgovina Shogun.
Rani izazovi za Shogun obveznice
Nakon vrhunca 1996. godine, Shogun obveznice iz više razloga su se borile za privlačenje u Japanu. Japan se, među njima, želio usredotočiti na visokokvalitetne obveznice denominirane u jenima, umjesto na one izdane u stranoj državi. Također, japanski ulagači u to su vrijeme imali malo znanja o tome kako funkcioniraju međunarodna tržišta i posebno su se usprotivili riziku, pa su se odvratili od ulaganja koju još nisu razumjeli. Osim toga, razdoblje registracije za izdavanje Shogun obveznica bilo je izuzetno dugo, a zahtjevi za dokumentacijom bili su izuzetno teški, posebno u usporedbi sa Samurajskim obveznicama. Kao rezultat toga, emisija obveznica Shogun kretala se gotovo na nuli dugi niz godina, prije nego što je 2010. dosegla novi maksimum.
Motivacije za izdavanje Shogun obveznica
Korporacije, vlade i institucije navode više razloga za izdavanje Shogun obveznica. Evo četiri nedavna povijesna primjera koji opisuju njihove specifične razloge korištenja Shogun obveznica kao resursa za posudbu:
- U 2011. godini, Daewoo je izdao prve korejske obveznice Shogun, koje su privučene nižim troškovima zaduživanja u Japanu uslijed nemira na tržištu u Europi i SAD-u. Kompanija je također izjavila da će izdavanje Shoguna pomoći u diverzifikaciji izvora financiranja. Daewoo je također planirao iskoristiti prihod za ulaganja u projekte istraživanja resursa i za opće korporativne svrhe.
- Hitachi Capital je 2012. izdao prvu obveznicu Honggun-dolara Shogun. Tvrtka je prodaju prodala za financiranje širenja svog poslovanja, uključujući hipotekarne kredite, kao i za opće korporativne svrhe.
- Godine 2016. Svjetska banka je 2016. izdala prvu zelenu obveznicu Shogun koristeći sredstva za podršku kreditiranju za prihvatljive projekte koji nastoje ublažiti klimatske promjene ili pomoći zahvaćenim zemljama da se prilagode.
- U 2017. godini južnokorejska tvrtka za kreditne kartice Woori prikupila je 50 milijuna dolara prodajom obveznica Shogun koristeći sredstva od prodaje, za otplatu dospjelog duga, između ostalih razloga.