Šest najvećih rizika obveznica

Obveznice mogu biti odličan alat za ostvarivanje prihoda i uvelike se smatraju sigurnom investicijom, posebno u usporedbi s dionicama. Međutim, ulagači moraju biti svjesni nekih potencijalnih zamki i rizika održavanja korporativnih i / ili državnih obveznica. U nastavku ćemo izložiti rizike koji mogu utjecati na teško zarađenu zaradu.

1. Kamatni rizik i cijene obveznica

Kamatne stope i cijene obveznica imaju obrnut odnos; kako kamatne stope padaju, cijena obveznica koje se trguju na tržištu uglavnom raste. Suprotno tome, kad kamatne stope rastu, cijena obveznica opada.

To se događa jer kad kamatne stope opadaju, ulagači pokušavaju uhvatiti ili zaključati najviše stope koliko mogu. Da bi to postigli, ukidaće postojeće obveznice koje plaćaju veću kamatnu stopu od prevladavajuće tržišne stope. Ovo povećanje potražnje znači porast cijene obveznica.

Sa druge strane, ako prevladavajuća kamatna stopa raste, ulagači bi prirodno uništili obveznice koje plaćaju niže kamatne stope. To bi smanjilo cijene obveznica.

Pogledajmo primjer:

Primjer - kamatne stope i cijena obveznica

Investitor posjeduje obveznicu koja trguje po nominalnoj vrijednosti i donosi prinos od 4%. Pretpostavimo da tržišna kamatna stopa prevladava na 5%. Što će se dogoditi? Ulagači će htjeti prodati 4% obveznice u korist obveznica koje vraćaju 5%, što zauzvrat prisiljava cijenu obveznica od 4% ispod nominalne vrijednosti.

2. Rizik ponovnog ulaganja i obveznice na koje se može pozvati

Još jedna opasnost s kojom su ulagači u obveznice suočeni je s rizikom reinvestiranja, a to je rizik od ponovnog ulaganja ulaganja po nižoj stopi od one koja su ranije zarađivala. Jedan od glavnih načina na koji se taj rizik predstavlja je kada kamate s vremenom opadnu i izdavatelji izvršavaju obvezne obveznice.

Mogućnost pozivanja omogućava izdavatelju da otkupi obveznicu prije dospijeća. Kao rezultat toga, imatelj obveznice prima glavnicu plaćanja koja je često u neznatnoj premiji od nominalne vrijednosti.

No, nedostatak poziva na obveznicu je taj što ulagaču ostaje gomila novca koju on ili ona neće moći ponovo uložiti po usporedivoj stopi. Taj rizik reinvestiranja može imati veliki negativni utjecaj na povrat ulaganja pojedinca tijekom vremena.

Da bi nadoknadili taj rizik, ulagači primaju veći prinos na obveznicu nego što bi bio na sličnoj obveznici koja se ne može pozvati. Aktivni ulagači obveznica mogu pokušati ublažiti rizik ponovnog investiranja u svojim portfeljima podešavanjem podešavanja potencijalnih datuma poziva različitih obveznica. To ograničava vjerojatnost da će se nekoliko obveznica nazvati odjednom.

3. Inflatorni rizik i trajanje obveznica

Kada investitor kupi obveznicu, on se u biti obvezuje primati stopu povrata, bilo fiksnu ili promjenjivu, u trajanju obveznice ili barem dok se ona drži.

Ali što se događa ako troškovi života i inflacija dramatično porastu, i to brže od ulaganja u dohodak? Kad se to dogodi, ulagači će vidjeti kako njihova kupovna moć umanjuje i zapravo mogu postići negativnu stopu prinosa (opet uz uvažavanje inflacije).

Drugim riječima, pretpostavimo da investitor zaradi obveznicu od 3% stope povrata. Ako inflacija nakon kupnje obveznica naraste na 4%, stvarna stopa prinosa ulagača (zbog smanjenja kupovne moći) iznosi -1%.

4. Kreditni / zadani rizik obveznica

Kada investitor kupi obveznicu, on zapravo kupuje potvrdu o dugu. Jednostavno rečeno, to je posuđeni novac koji tvrtka mora s vremenom otplaćivati ​​s kamatama. Mnogi investitori ne shvaćaju da korporativne obveznice nisu zajamčene potpunom vjerom i kreditima američke vlade, već umjesto toga ovise o sposobnosti korporacije da otplati taj dug.

Ulagači moraju razmotriti mogućnost neispunjenja i taj rizik uključiti u svoju odluku o investiranju. Kao jedan od načina analize mogućnosti neplaćanja, neki analitičari i investitori odredit će omjer pokrivenosti tvrtke prije pokretanja ulaganja. Oni će analizirati izvještaje o prihodu i novčanom toku korporacije, utvrditi njen operativni prihod i novčani tok, a zatim ih odmjeriti sa troškovima servisiranja duga. Teorija je da je veća pokrivenost (ili operativni prihod i novčani tok) razmjerno troškovima otplate duga, sigurnije je ulaganje.

5. Ocjenjivanje smanjenja obveznica

Sposobnosti poduzeća da upravljaju i otplaćuju izdate dugove (i pojedinačne dugove) često se ocjenjuju od strane glavnih rejting institucija kao što su Standard & Poor's ili Moody's. Ocjene se kreću od "AAA" za ulaganja u visoku kreditnu kvalitetu do "D" za neplaćene obveznice. Odluke i presude koje su donijele ove agencije imaju veliku težinu za ulagače.

Ako je kreditni rejting tvrtke nizak ili je dovedena u pitanje njegova sposobnost poslovanja i otplate, banke i kreditne institucije primit će obavijest i mogu naplatiti tvrtku višu kamatnu stopu za buduće kredite. To može imati štetan utjecaj na sposobnost tvrtke da zadovolji svoje dugove kod sadašnjih vlasnika obveznica i štetiti će postojećim vlasnicima obveznica koji su možda željeli iskrcati svoje pozicije.

6. Rizik likvidnosti obveznica

Iako gotovo uvijek postoji tržište za državne obveznice, korporativne obveznice su ponekad potpuno različite životinje. Postoji rizik da investitor možda neće moći brzo prodati svoje korporativne obveznice zbog tankog tržišta s malo kupaca i prodavača za obveznicu.

Mali interes za kupnju određene emisije obveznica može dovesti do znatne nestabilnosti cijena i vjerojatno imati štetan utjecaj na ukupni povrat vlasnika obveznica (prilikom prodaje). Kao i dionice koje trguju na tankom tržištu, možda ćete biti prisiljeni uzeti mnogo nižu cijenu od očekivane da prodate svoju poziciju u obveznici.