Vozilo posebne namjene (SPV)
Vozilo posebne namjene, nazvano i subjekt posebne namjene (SPE), je podružnica osnovana od strane matične tvrtke radi izoliranja financijskog rizika. Njegov pravni status zasebne tvrtke osigurava svoje obveze čak i ako matična tvrtka ode u stečaj.
Ključni odvodi
- SPV se stvara kao zasebna tvrtka s vlastitom bilancom.
- Može se koristiti za poduzimanje rizičnog pothvata uz smanjenje negativnog financijskog utjecaja na matično poduzeće i njegove ulagače.
- Alternativno, SPV može biti holding za sekuritizaciju duga.
Iz tog razloga se vozilo posebne namjene ponekad naziva i entitet udaljen od bankrota.
Ako se iskoriste knjigovodstvene rupe, ta vozila mogu postati financijski pogubni način sakrivanja duga tvrtke, kao što je viđeno 2001. godine u skandalu s Enronom.
Razumijevanje SPV-a
Matično društvo stvara SPV radi izolacije ili sekuritizacije imovine u zasebnom društvu koje se često čuva izvan bilance. Može biti stvoren kako bi poduzeo rizičan projekt, istovremeno štiteći matično poduzeće od najozbiljnijih rizika od njegovog neuspjeha.
U drugim slučajevima, SPV može se stvoriti isključivo za sekuritizaciju duga, tako da ulagači mogu biti sigurni u otplatu.
U svakom slučaju, operacije SPV-a ograničene su na nabavu i financiranje određene imovine, a zasebna struktura poduzeća služi kao metoda izoliranja rizika od tih aktivnosti. SPV može poslužiti kao strana ugovorna strana za razmjene i druge izvedene kreditno osjetljive instrumente.
01:36Subjekt / vozilo posebne namjene
Društvo može, među ostalim opcijama, formirati SPV kao društvo s ograničenom odgovornošću, povjerenjem, korporacijom ili korporacijom s ograničenom odgovornošću. Može biti dizajniran za neovisno vlasništvo, upravljanje i financiranje. U svakom slučaju, SPV-ovi pomažu tvrtkama u sekuritizaciji imovine, stvaranju zajedničkih ulaganja, izoliranju korporativne imovine ili obavljanju drugih financijskih transakcija.
Kako djeluje SPV
Financije SPV-a ne mogu se prikazati u bilanci matične tvrtke kao kapital ili dug. Umjesto toga, njegova imovina, obveze i kapital biti će evidentirani samo u vlastitoj bilanci.
Investitor uvijek mora provjeriti financijske vrijednosti bilo kojeg SPV-a prije ulaganja u tvrtku. Sjeti se Enrona!
Stoga SPV može prikriti ključne podatke investitora koji ne dobivaju cjelovit uvid u financijsku situaciju tvrtke. Ulagači moraju analizirati bilancu matične tvrtke i SPV prije nego što odluče hoće li uložiti u posao.
Kako je Enron koristio SPV
Masivni financijski kolaps kompanije Enron Corp. 2001., navodno gromoglasne energetske tvrtke sa sjedištem u Houstonu, sjajan je primjer zlouporabe SPV-a.
Enronove dionice brzo su rasle, a tvrtka je velik dio dionica prebacila u vozilo posebne namjene, uzimajući u zamjenu gotovinu ili novčanicu. Vozilo posebne namjene potom je koristilo zalihe za zaštitu imovine koja je bila upisana u bilanci tvrtke. Da bi smanjio rizik, Enron je zajamčio vrijednost vozila posebne namjene. Kada je Enronova cijena dionica pala, slijedile su vrijednosti vozila posebne namjene, a garancije su bile prisiljene na igru.
Njegova zlouporaba SPV-a nikako nije bila jedini računovodstveni trik koji je počinio Enron, ali možda je najviše doprinio njegovom naglom padu. Enron nije mogao platiti ogromne iznose koje duguje vjerovnicima i ulagačima, a brzo je uslijedio financijski kolaps.
Prije kraja, tvrtka je objavila svoje financijske podatke na bilancama za tvrtku i vozilima posebne namjene. Sukob interesa tamo su svi mogli vidjeti. Međutim, malo je investitora dovoljno duboko ušlo u financije da shvati ozbiljnost situacije.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.