Glavni razlozi zašto M&A ponude ne uspijevaju

Razmislite o scenariju kupnje rabljenog automobila - možete napraviti nekoliko probnih vožnji, pažljivo pregledati vanjske dijelove i interijere i potražiti pomoć obučenog mehaničara za procjenu automobila. Unatoč svim pažnjama, stvarnost rabljenog automobila - bilo da se radi o dobroj kupovini ili limunu - vidjet će se tek nakon što ga kupite i vozite neko vrijeme.

M&A ponude također slijede slične izazove. Možete pregledati postojeće poslovanje na temelju vidljivih financijskih brojeva, pretpostavki o potencijalnoj spremnosti i savjetodavnoj pomoći M&A savjetnika (stručnjaka). Ali stvarnost će postati evidentna tek kad je posao sklopljen i morate voditi posao naprijed.

Široka svrha svakog M&A ugovora je dvostruka:

• Rast iz nabave novih proizvoda, tržišta i kupaca.
• Povećana profitabilnost na temelju strateškog potencijala posla.

Gubitak usredotočenosti na željene ciljeve, neuspjeh u osmišljavanju konkretnog plana s odgovarajućom kontrolom i nedostatak uspostavljanja potrebnih integracijskih procesa mogu dovesti do neuspjeha bilo kojeg M&A sporazuma. FT Press knjiga kaže da "Mnoge studije provedene desetljećima jasno pokazuju da je stopa neuspjeha najmanje 50 posto."

Ključni odvodi

• Spajanja i akvizicije - M&A - su poslovi u kojima se dvije (ili više) tvrtki udružuju kao jedno.
• Ovi ugovori o višemilijunskim ili milijardama dolara zahtijevaju puno pažnje prije zaključenja posla.
• Ipak, ugovori o M&A ne uspijevaju. Evo nekoliko glavnih razloga zašto.

Razlozi zašto ponude ne uspijevaju

• Ograničena ili nikakva uključenost vlasnika : Imenovanje M&A savjetnika uz velike troškove za razne usluge gotovo je obavezno za bilo koji posao srednje i velike veličine. Ali prepustiti im sve samo zato što dobivaju visoku naknadu jasan je znak koji vodi do neuspjeha. Savjetnici obično imaju ograničenu ulogu, dok se posao ne zaključi. Nakon toga, novi subjekt je vlasništvo. Vlasnici bi trebali biti uključeni od samog početka i radije sami upravljati i strukturirati posao, ostavljajući savjetnike da preuzmu ulogu pomoći. Između ostalog, svojstvena korist bit će ogromno iskustvo stjecanja znanja za vlasnika, što će biti cjeloživotna korist.
• Teorijsko vrednovanje nasuprot praktičnom prijedlogu budućih koristi : Brojevi i sredstva koji na papiru izgledaju dobro možda nisu pravi dobitni čimbenici nakon što je posao sklopljen. Tipičan primjer je neuspjeli slučaj akvizicije Bank of America zemlje.
• Nedostatak jasnoće i izvršenja procesa integracije: Glavni izazov za bilo koji M&A posao je integracija nakon spajanja. Pažljiva procjena može pomoći identificiranim ključnim zaposlenicima, ključnim projektima i proizvodima, osjetljivim procesima i stvarima, utjecajima na uska grla itd. Korištenjem ovih identificiranih kritičnih područja treba osmisliti učinkovite procese za jasnu integraciju, uz pomoć savjetovanja, automatizacije ili čak mogućnosti outsourcinga. potpuno istražen.
• Pitanja kulturne integracije: Slučaj Daimler Chrysler studija je izazova koji su povezani sa pitanjima kulture i integracije. Ovaj je faktor također vrlo vidljiv u globalnim ugovorima o M&A, a trebalo bi osmisliti odgovarajuću strategiju bilo za snažno integriranje čvrstih odluka, izdvajajući kulturne razlike ili dopuštajući regionalnim / lokalnim tvrtkama da vode odgovarajuće jedinice, s jasnim ciljevima i strategijom zarade odluka.
• Potrebni potencijal kapaciteta u odnosu na trenutnu širinu pojasa : Dogovori u svrhu širenja zahtijevaju procjenu sposobnosti trenutne tvrtke da se integrira i izgradi na većem poslu. Jesu li resursi vaše postojeće tvrtke već u potpunosti ili prekomjerno iskorišteni, ne ostavljajući širinu pojasa za budućnost da bi posao bio uspješan? Jeste li izdvojili namjenske resurse (uključujući sebe) da popunite potrebne praznine, prema potrebi? Jeste li računali na vrijeme, trud i novac koji su potrebni za nepoznate izazove koji bi se mogli prepoznati u budućnosti?
• Stvarni troškovi teške integracije i visoki troškovi oporavka: Slučaj Daimler Chrysler također je pokrenuo visoke troškove prema očekivanim pokušajima integracije, koji nisu mogli proći. Održavanje propusnosti i resursa ispravnim strategijama koje mogu nadmašiti potencijalne troškove i izazove integracije moglo bi pomoći. Ulaganja u tešku integraciju koja se širi tijekom sljedećih nekoliko godina mogu se dugoročno teško oporaviti.
• Pogreške u pregovorima: Slučajevi prekomjernog plaćanja za kupnju (uz visoku savjetodavnu naknadu) također su rasprostranjeni u sklapanju M&A ugovora, što dovodi do financijskih gubitaka, a time i do propusta.
• Vanjski faktori i promjene u poslovnom okruženju: neuspjeh Banke Amerike / u cijeloj zemlji također je posljedica cjelokupnog kolapsa financijskog sektora, a najgore je pogođen hipotekarnim tvrtkama. Vanjski čimbenici možda nisu u potpunosti kontrolirani, a najbolji je pristup u takvim situacijama gledati naprijed i smanjiti daljnje gubitke, što može uključivati ​​potpuno gašenje poslovanja ili donošenje sličnih teških odluka.
• Procjena alternativa : umjesto kupnje za širenje s ciljem nadmašivanja konkurenata, isplati li se razmisliti o prodajnom cilju i izaći s boljim povratima da biste započeli nešto novo? Pomaže razmotriti ekstremne mogućnosti koje bi mogle biti korisnije, umjesto da se držimo tradicionalnih misli.
• Rezervni plan : Budući da više od 50% M&A posla nije uspjelo, uvijek je bolje zadržati rezervni plan za pravodobno isključivanje (sa / bez gubitka), kako biste izbjegli daljnje gubitke. Gore navedeni primjeri iako se navode kao propali, no čini se da su odustajanje izvršili pravovremeno.

Donja linija

Tvrtke (velike ili male), željne potencijalne koristi od spajanja i preuzimanja, ne mogu dobiti stopostotno jamstvo koje osigurava uspjeh iz M&A ugovora. Većina M&A ugovora rezultira neuspjehom zbog gore navedenih faktora. Vlasnici tvrtki, savjetnici i pridruženi sudionici trebali bi biti budni o mogućim zamkama.