Razumijevanje kapitalnih i financijskih računa u platnoj bilanci

Bilanca plaćanja (BOP) je evidencija o bilo kojem plaćanju ili primanju između jednog naroda i njegovih državljana s bilo kojom drugom državom. Tekući račun, račun kapitala i financijski račun čine BOP države. Ova tri računa zajedno govore o stanju gospodarstva, ekonomskim izgledima i strategijama za postizanje željenih ciljeva.

Na primjer, velika količina uvoza i izvoza može ukazivati ​​na otvorenu ekonomiju koja podržava slobodnu trgovinu. S druge strane, zemlja koja pokazuje malo međunarodne aktivnosti na svom kapitalnom ili financijskom računu može imati nerazvijeno tržište kapitala i malo deviza koji ulaze u zemlju u obliku izravnih stranih ulaganja.

Tekući račun bilježi protok robe i usluga u zemlji i izvan nje, uključujući materijalnu robu, naknade za usluge, primanja od turizma i novac koji je izravno upućen u druge zemlje bilo kao pomoć ili poslan obitelji. Financijski račun mjeri povećanje ili smanjenje imovine međunarodnog vlasništva s kojom je zemlja povezana, dok kapitalni račun mjeri kapitalne izdatke i ukupni prihod zemlje.

Ovdje smo se fokusirali na kapitalne i financijske račune, koji govore priču o ulaganju i regulacijama tržišta kapitala u određenoj zemlji.

Ključni odvodi

• Platni bilans zemlje sastoji se od njegovog tekućeg računa, računa kapitala i financijskog računa.
• Račun kapitala bilježi protok robe i usluga u zemlji i izvan nje, dok mjere financijskog računa povećavaju ili smanjuju imovinu međunarodnog vlasništva.
• Pozitivni kapitalni i financijski računi znače da država ima više dugovanja nego kredita što je čini neto dužnikom u svijetu. Negativni računi čine državu neto vjerovnikom.

Račun kapitala

Kapitalni račun države odnosi se na sve međunarodne kapitalne transfere. Ukupni rashodi i prihodi mjere se priljem i odljevom sredstava u obliku investicija i zajmova koji teku u gospodarstvo i iz njega. Deficit pokazuje da se više novca slijeva, a višak znači da više novca ulijeva.

Uz nefinancijske i neproizvedene transakcije, uključuju se i sljedeće:

• Posao poput oproštenja duga
• Prijenos robe i financijske imovine od strane migranata koji napuštaju ili ulaze u neku zemlju
• Prijenos vlasništva na osnovnoj imovini i na sredstvima primljenim za prodaju ili kupnju osnovnih sredstava
• Porez na darove i nasljedstvo
• Naknade za smrt, patenti, autorska prava, autorska prava
• Neosigurana šteta na osnovnoj imovini

Složene transakcije s kapitalnom imovinom i financijskim potraživanjima mogu se evidentirati i na kapitalnom i na tekućem računu.

Financijski računi

Financijski račun države podijeljen je na dva podračuna: domaće vlasništvo nad stranom imovinom i inozemno vlasništvo nad domaćom imovinom.

Ako se povećava domaće vlasništvo nad stranom imovinom, dio financijskog računa povećava se ukupni financijski račun. Ako se inozemno vlasništvo nad domaćom imovinom poveća, smanjuje se ukupni financijski račun, pa se i ukupni financijski račun povećava kada se smanji strane vlasništvo nad domaćom imovinom. Zajedno, domaće vlasništvo neke države nad stranom imovinom i strano vlasništvo nad domaćom imovinom mjere međunarodno vlasništvo nad imovinom s kojom je zemlja povezana.

Financijski račun bavi se novcem povezanim s deviznim rezervama i privatnim ulaganjima u poduzeća, nekretnine, obveznice i dionice. Na financijskom računu također su detaljno opisane državne imovine, poput posebnih prava vučenja u Međunarodnom monetarnom fondu (MMF), ili imovine privatnog sektora u drugim državama, lokalna imovina koju posjeduju stranci - državna i privatna - i izravna strana ulaganja (SDI). ).

Kako rade

Kapital koji je prebačen van zemlje u svrhu ulaganja evidentira se kao teret u bilo kojem od ova dva računa. To je zato što novac napušta ekonomiju. Ali budući da je riječ o investiciji, podrazumijeva se povrat. Ovaj povrat - bilo kapitalni dobitak od portfeljnog ulaganja (zaduženje na financijskom računu) ili povrat izravnog ulaganja (zaduženje na kapitalnom računu) - evidentira se kao kredit na tekućem računu. Ovdje se bilježe prihodi od prihoda u BOP-u. Suprotno je kad zemlja primi kapital: Plaćanje povrata spomenute investicije bit će zabilježeno kao zaduženje na tekućem računu.

Biro za ekonomsku analizu mjeri kapitalni račun u SAD-u

Što to znači?

Za razliku od tekućeg računa, za koji se očekuje da teorijski djeluje s viškom ili deficitom, BOP bi trebao biti nula. Stoga bi se tekući račun na jednoj strani i kapitalni i financijski račun na drugoj trebali međusobno uravnotežiti.

Na primjer, ako grenlandski državljanin kupi jaknu od kanadske tvrtke, tada Grenland dobiva jaknu dok Kanada dobiva ekvivalentni iznos valute. Da biste dostigli nulu, knjizi za uravnoteženje dodaje se u knjigu koja odražava razmjenu vrijednosti. Prema priručniku MMF-ovog platnog bilansa, formula platne bilance ili identitet sažeto je kao:

Tekući račun + Financijski račun + Kapitalni račun + Stavka za uravnoteženje = 0

Međutim, kada gospodarstvo ima pozitivan kapitalni i financijski račun (neto financijski priljev), dugovi zemlje veći su od njegovih kredita zbog povećanja obveza prema drugim gospodarstvima ili smanjenja potraživanja u drugim zemljama. To je obično paralelno s deficitom tekućeg računa - priljev novca znači da je povrat investicije teret tekućeg računa. Stoga gospodarstvo koristi svjetsku štednju da bi zadovoljilo svoje lokalne potrebe za ulaganjima i potrošnjom. Neto je dužnik prema ostatku svijeta.

Ako su kapitalni i financijski računi negativni (neto odljev novca), zemlja ima više potraživanja nego obaveza, bilo zbog povećanja potraživanja od gospodarstva u inozemstvu ili smanjenja obveza iz inozemnih gospodarstava. Tekući račun trebao bi bilježiti višak u ovoj fazi, što ukazuje na to da je ekonomija neto vjerovnik i dava sredstva svijetu.

Liberalni računi

Računi kapitala i financija isprepleteni su jer oba bilježe međunarodne kapitalne tokove. U današnjoj globalnoj ekonomiji neograničeno kretanje kapitala od temeljne je važnosti za osiguravanje svjetske trgovine i, na kraju, veći prosperitet za sve. Da bi se to dogodilo, od zemalja se traži da imaju „otvorenu“ ili „liberalnu“ politiku kapitala i politika financijskog računa. Danas mnoge ekonomije u razvoju provode liberalizaciju kapitalnih računa - proces koji uklanja ograničenja kretanja kapitala - kao dio svog programa ekonomskih reformi.

Liberalizacija kapitalnog računa zemlje može signalizirati pomak prema zdravoj ekonomskoj politici.

Ovo neograničeno kretanje kapitala znači da će vlade, korporacije i pojedinci slobodno ulagati kapital u druge zemlje. Time će se otvoriti put ne samo za više izravnih stranih ulaganja u industrije i razvojne projekte, već i za portfeljno ulaganje na tržište kapitala. Stoga se tvrtke koje teže većim tržištima i manjim tržištima koja traže veći kapital i domaće ekonomske ciljeve mogu proširiti u međunarodnu arenu, što rezultira jačim globalnim gospodarstvom.

Prednosti koje zemlja prima od SDI uključuju priliv stranog kapitala u svoju zemlju kao i dijeljenje tehničke i upravljačke stručnosti. Prednost za tvrtku koja donosi izravna strana ulaganja je mogućnost širenja tržišnog udjela u inozemnoj ekonomiji i na taj način prikupljati veći prinos. Neki tvrde da čak i domaća politička i makroekonomska politika zemlje postaju pogođeni progresivniji način, jer strane kompanije koje ulažu u lokalno gospodarstvo imaju vrijedan udio u procesu reforme lokalnog gospodarstva. Te strane tvrtke postaju stručni savjetnici lokalne uprave o politikama koje će olakšati poslovanje.

Strana ulaganja u portfelj mogu potaknuti deregulaciju tržišta kapitala i razmjenu dionica. Ulaganjem na više od jednog tržišta, ulagači su u mogućnosti diverzificirati portfeljski rizik uz istovremeno povećavanje povrata koji je rezultat ulaganja u novo nastalo tržište. Produbljujuće tržište kapitala, koje se temelji na reformiranju lokalne ekonomije i liberalizaciji kapitala i financijskih računa, može na taj način ubrzati razvoj tržišta u nastajanju.

Mala kontrola može biti dobra

Osim političkih ideologija, neke zdrave ekonomske teorije govore o tome zašto neka kontrola kapitalnog računa može biti dobra. Podsjetimo na azijsku financijsku krizu 1997. Neke azijske zemlje otvorile su svoja gospodarstva u svijetu, a neviđeni iznos stranog kapitala prelazio je u njihove granice, uglavnom u obliku portfeljskih ulaganja - kredita na financijskom računu i zaduženja na tekućem računu. To je značilo da su ulaganja bila kratkoročna i lako ih je likvidirati, umjesto dugoročnijih.

Kada su se špekulacije povećale i panika se proširila po cijeloj regiji, prvo se dogodio preokret u protoku kapitala, pri čemu se novac povukao s tih tržišta kapitala. Azijska gospodarstva bila su odgovorna za svoje kratkoročne obveze (zaduženja na tekućem računu) jer su vrijednosni papiri rasprodati prije nego što se kapitalni dobici mogu iskoristiti. Ne samo da su trpile aktivnosti na burzi, već su se iscrpile i inozemne rezerve, deprecirali su lokalne valute i započele financijske krize.

Analitičari tvrde da je financijska katastrofa možda bila manje ozbiljna da je bilo nekih kontrola kapitalnih računa. Na primjer, da je iznos stranog zaduživanja bio ograničen (što je zaduženje na tekućem računu) imao bi ograničene kratkoročne obveze i ekonomska šteta mogla bi biti manje ozbiljna.

Donja linija

Platni bilans zemlje je sažeti zapis međunarodnih transakcija te zemlje s ostatkom svijeta. Te se transakcije kategoriziraju na tekući račun, račun kapitala i financijski račun.

Lekcije iz azijske financijske krize rezultirale su novim raspravama o najboljem načinu liberalizacije kapitala i financijskih računa. Doista, MMF i Svjetska trgovinska organizacija povijesno su podržavali slobodnu trgovinu robom i uslugama (liberalizacija tekućeg računa) i sada su suočeni sa složenošću slobode kapitala. Iskustvo je dokazalo da bez ikakve kontrole nagli preokret kapitalnih tokova ne može samo uništiti ekonomiju, već i može rezultirati povećanim siromaštvom za jednu naciju.