WeWork Meltdown Vidio se kraj signala kao medvjedi Stearns i AOL

Propad WeWorkova pokušaja IPO-a - tvrtka koja je nekad procijenjena na 47 milijardi dolara, ali sada je na rubu bankrota - označava kraj jedne ere, rekao je Mike Wilson, glavni američki strateg za kapitalne ulaganja Morgan Stanley. Prema Wilsonu, ulagači su pokazali da više nisu voljni prihvatiti financijski višak na tržištu koje je do sada plaćalo neprimjerene procjene neprofitabilnih IPO-ova i tehnoloških tvrtki uopće.

Vrijednost rizičnog neprofitabilnog poslovanja

U ponedjeljak je tvrtka The We, matična tvrtka popularnog prostora za suradnju WeWork, priopćila kako će povući svoju prijavu S-1 i zaustaviti svoje IPO planove. Do toga je došlo samo tjedan dana nakon što je pokretač podržan od SoftBank svrgnuo osnivača i izvršnog direktora Adama Neumanna.

Analitičar Morgan Stanley usporedio je neuspjeh WeWorkova IPO-a s ostalim korporativnim događajima koji su se odvijali tijekom vrhunca sekularnih trendova posljednjih desetljeća. Tu spadaju preuzimanja JPMorgan Chase & Co. (JPM) propale investicijske banke Bear Stearns u 2008. godini, što je označilo kraj financijskih viškova 2000-ih. Također je izvukao paralele s neuspjelim spajanjem AOL-Time Warner koje se dogodilo na visini dotcom balona i neuspjelim otkupom United Airlines Holding Inc. (UAL) koji je završio MBO bjesnilo u 1980-ima.

"Prema našem mišljenju, dani velikodušnog kapitala za neprofitabilne tvrtke su završili", napisao je Wilson. "Neuspjeh naše tvrtke da izađe u javnost podsjeća na prošle korporativne događaje za koje se u širokoj javnosti smatralo da obilježavaju važne vrhunce u snažnim sekularnim trendovima."

Wilson je također rekao da to znači probleme za sektore kao što su poslovne tehnologije i ostale zalihe softvera visokog rasta i da će izvršiti pritisak na šire tržište. Dionice kojima su najviše izložene riziku uključuju one koje su posljednjih godina dovele do vrhuna, jer ulagači odmiču od zamaha i vraćaju se u vrijednost. Iako napominje da neka javno trgovana imena "još uvijek trebaju pasti natrag na zemlju", kaže da predstoji možda mnogo više naprijed i da će te dionice također povratiti.

Što je sljedeće?

"Bila je to velika šansa, ali plaćanje izvanrednih procjena za bilo što je loša ideja, posebno za tvrtke koje nikada ne mogu generirati pozitivan tok novčanih tokova", rekao je Wilson. "Područja na tržištu koja se najviše špekuliraju i na koje se cijene neprimjerene cijene počela su propadati."

Reperkusije već osjećaju nova javna poduzeća poput Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT) i Peloton Interactive Inc. (PTON), koja su umanjila svoje početne IPO cijene.