Što se događa s mogućnošću kad se dionica podijeli?

Tvrtke s javnom trgovinom mogu se odlučiti za podjelu dionica iz različitih razloga. Ako je cijena dionica neke tvrtke porasla, cijena investitora može biti previsoka za kupnju dionica, a podjela dionica snižava cijenu dionica što ih čini privlačnijima. Podjela dionica znači da postojeći dioničari dobivaju dodatne dionice, ali vrijednost dionica se neće povećati zbog podjele dionica. Kada se najavi podjela dionica, ugovor o opcijama podliježe prilagodbi pod nazivom "radi cjelovitosti".

Ključni odvodi

• Najava o podjeli dionica znači da ugovor o opcijama podliježe korekciji koja se zove "u cijelosti".
• Podjela dionica znači da će postojeći dioničari dobiti dodatne dionice, ali vrijednost dionica se neće povećati u trenutku podjele.
• Slično tome, podjela dionica povećati će ukupan broj preostalih dionica, ali neće povećati tržišnu kapitalizaciju poduzeća.

Što je dionica Split?

"Cjelovitost" znači da je ugovor o opcijama modificiran tako da korporativno djelovanje ne utječe negativno niti pozitivno na vlasnika. Dok se podjela dionica prilagođava temeljnom vrijednosnom papiru opcije, ugovor se prilagođava tako da bilo kakve promjene u cijeni zbog podjele ne utječu na vrijednost opcije. Ako je vaša opcija kupljena post-split (to jest nakon objave dijeljenja), neće se prilagoditi jer već odražava naknadnu cijenu vrijednosnog papira. Korporacija kliringa opcija automatski će izvršiti ta prilagođavanja radi urednog i nesmetanog funkcioniranja tržišta.

Proračuni za dionice

Ako tvrtka s 20 milijuna dionica najavi podjelu dionica 2 za 1, dioničari dobivaju dodatnu dionicu za svaku dionicu koju već posjeduju. Ukupni broj preostalih dionica tvrtke sada je 40 milijuna. Zbog rascjepa vrijednost svake dionice prepolovljena je. Dionica koja je prije podjele vrijedila 16 USD, sada će vrijediti 8 USD.

Podjela dionica neće povećati vrijednost svake dionice, ali svaki će dioničar dobiti dodatne dionice.

Proračun "u cjelini" relativno je jednostavan za opcije. Svaki opcijski ugovor obično kontrolira 100 dionica temeljnog vrijednosnog papira po unaprijed utvrđenoj cijeni štrajka. Novo vlasništvo nad dionicama nastaje uzimanjem koeficijenta podjele i množenjem sa 100, dok se nova cijena štrajka generira uzimanjem stare cijene štrajka i dijeljenjem s omjerom dijeljenja.

Na primjer, ako kupite opciju poziva koja kontrolira 100 dionica XYZ-a sa štrajknom cijenom od 75 USD. Ako XYZ najavi podjelu dionica 2: 1, ugovor bi sada kontrolirao 200 dionica sa štrajknom cijenom od 37, 50 dolara. S druge strane, ako se dionica podijeli na 3 za 2, opcija bi kontrolirala 150 dionica uz štrajk cijenu od 50 dolara.

Obrnuti cjepivi

Obrnuti split također poništava postupak prilagodbe. Na primjer, ako kupite opciju poziva koja kontrolira 100 dionica XYZ-a uz štrajk cijenu od 5 USD. Ako XYZ najavi podjelu dionica 1: 5, sada bi ugovor kontrolirao 20 dionica s štrajkalom od 25 dolara.

U veljači 2018. gigant osiguranja Aflac najavio je da će 16. ožujka 2018. izvršiti podjelu 2 za 1, a tvrtka je kao razlog za podjelu navela "poboljšanje likvidnosti".

Podjele dionica i tržišna kapitalizacija

Iako podjela dionica povećava ukupan broj preostalih dionica, neće povećati tržišnu kapitalizaciju poduzeća - ukupnu tržišnu vrijednost njegovih dionica. Dakle, tvrtka s 20 milijuna dionica u iznosu od 20 dolara po dionici ima tržišnu kapitalizaciju od 400 milijuna dolara. Podjela dionica 2 za 1 znači da su i dionice i cijena prepolovljena, a ukupna tržišna vrijednost dionica tvrtke ostaje ista (40 milijuna dionica po 10 dolara po dionici je 400 milijuna dolara).