Gdje pronaći povoljne zalihe u S&P 500

Ulagači koji traže vrijednost na tržištima s vrlo povoljnim cijenama mogli bi uzeti u obzir da su za većinu od 11 industrijskih sektora u S&P 500 indeksu (SPX) omjeri njihovih procjena i vrijednosti cijelog indeksa sada ispod njihovih dugoročnih prosjeka, Barronova izvješća, Trenutno najširi relativni popust pripada telekomunikacijskom sektoru. Od 1986. njegov omjer P / E naprijed jednak je odnosu na cijeli S&P 500, ali danas je taj broj oko 40% niži. Ovi povoljni sektori navedeni su u nastavku, prema njihovom relativnom popustu.

6 Sektori za kupovinu

Izvor: Barronove

Na temelju prosječnih relativnih procjena od 1986. godine, potrošačke spone također trguju sa popustom, ali Bank of America Merrill Lynch upozorava da predstavljaju zamku vrijednosti i na taj način ih treba izbjegavati, dodaje Barron. Naime, pad zarade potaknuo je još brži pad cijena dionica, smanjujući mnoštvo sektora i tako „stvorio iluziju jeftine procjene“, kako Barron sažima rezultate Merrill Lynch.

Traženje vrijednosti

Investopedia je pretražila šest povoljnih sektora kako bi pronašla prvih 25 dionica u svakom od njih, temeljeno na tržišnoj kapitalizaciji i njihovim trenutnim omjerima P / E naprijed. Iz tih rezultata pretraživanja odabrali smo dvije zalihe u svakom sektoru s najnižim vrijednostima. Propali smo nekretnine jer se čak i najjeftinija dionica koja je prošla naš ekran vrednuje gotovo višestruko 16, 1 puta unaprijed zarade za punih S&P 500, kako su izvijestili Barronovi.

Jeftine S&P 500 dionice

Izvori: YCharts, Barronovi; prikupiti podatke do 27. srpnja.

Kao što gornja tablica ilustrira, samo zato što je dionica jeftina, ne jamči da će se povećati, barem ne unutar bilo kojeg određenog vremenskog okvira. Nadalje, opasno je odabrati zalihe strogo na temelju omjera P / E. Potrebna je daljnja analiza kako bi se odvojile zamke vrijednosti od dionica koje nude pravu vrijednost, bilo zato što su ih ulagači nepravedno ignorirali ili zato što ulagači pretjerano pesimistički gledaju na svoje buduće izglede. AbbVie i Cummins nude ilustrativne situacije koje su detaljno istražene u nastavku.

Menadžer hedge fondova milijardera Leon Cooperman nedavno je raspravljao o kriterijima odabira za otkrivanje vrijednosnih zaliha, a oni znatno prelaze omjere P / E. Na kvalitativnoj osnovi, posebno voli vidjeti menadžere tvrtki i kontrolirati dioničare koji „jedu kuhati vlastite, vjerujući u ono što rade“, što pokazuje agresivno gomilanje više dionica za svoj osobni portfelj. (Za više vidi, također: 6 Dionice vrijednosti za skupo tržište: Leon Cooperman .)

Podaci o S&P 500 P / E omjeru YChartsa

AbbVie Inc

Ilustrativni slučaj dionica čija je cijena srušena zbog neprimjerenog pesimizma ulagača je proizvođač lijekova AbbVie. Prema procjenama konsenzusa, godišnji porast EPS-a od 40% u 2018. i 14% u 2019., na Barronovim stranicama podataka o dionicama, koji također ukazuju na to da je prosječni cilj cijena dionica koji su postavili analitičari 110 USD, što je gotovo 22% iznad završetka 27. srpnja. U međuvremenu, Joshua Schimmer, analitičar Evercore ISI, ima cilj od 137 USD, što podrazumijeva budući dobitak od gotovo 52%, prema drugom Barronovom članku.

Dva faktora su važila o zalihama, nesigurnost u vezi s predloženim izmjenama saveznih propisa usmjerenih na smanjenje cijena lijekova i imenovana kao meta za kratku prodaju od strane investicijskog biltena Citron Research. Schimmer piše, prema Barronovu, da su zabrinutosti zbog regulatornih promjena prekomjerne, dok je Citronov uspjeh s biofarmaceutskim tvrtkama, poput AbbVie-a, izmiješan.

Cummins

Drugi primjer nudi Cummins, vodeći proizvođač motora s dizelskim ili prirodnim plinom za uporabu u kamionima i teškoj opremi, kao i elektroenergetskih sustava. Kina je među ključnim tržištima, kako je napomenula Traženje Alfa, a zbog toga zabrinutost zbog povećanja tarifa i trgovinskog rata možda smanjuje zalihe. Ipak, tražeći Alfu, kaže da je "Cumminova procjena pala mnogo, a zajedno s visokim operativnim performansama, Cumminove dionice sada imaju velik potencijal aprecijacije cijena."

Godišnji rast (YOY) rasta prodaje bio je snažan 21% u prvom kvartalu, a Seeking Alpha vjeruje da će "trend vjerovatno potrajati". Nadalje, napominju da Cummins ima visoke fiksne troškove, što dovodi do visokih operativnih utjecaja. Kao rezultat, dodaju, u 2017. porast prodaje od 17% proizveo je porast EPS-a od 29%.

Upozorenje

Prva citirana Barronova priča identificira cjenjkave sektore na temelju nedavne povijesti njihovih procjena u odnosu na S&P 500 u cjelini. Ulagači, međutim, ne bi trebali zaboraviti da je procjena ukupnog indeksa još uvijek blizu svih vremena. Kriza povjerenja ulagača koja spušta cijeli S&P 500, gledajući možda u sektore čija je relativna procjena veća od njihovih dugoročnih trendova, vjerojatno će prouzrokovati i pad i onih koji navodno pregovaraju. (Za više pogledajte, također: Zašto se pad 2018. godine na burzi mogao dogoditi .)