Koji čimbenici najviše utječu na vrijednosne papire s fiksnim dohotkom?

Glavni čimbenici koji utječu na cijene vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom uključuju promjene kamatne stope, rizik neplaćanja ili kreditni rizik i rizik likvidnosti na sekundarnom tržištu. Vrijednosnice s fiksnim dohotkom su zajmovi koje investitor daje dužniku države ili korporaciji. Izdavatelj obveznice pristaje platiti fiksni iznos kamate redovno do datuma dospijeća obveznice. Na datum dospijeća zajmoprimac vraća glavni iznos investitoru.

Fiksni iznos kamate poznat je kao kuponska stopa, a glavni iznos obveznice poznat je kao nominalna ili nominalna vrijednost. Postoji nekoliko različitih vrsta vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom, uključujući američke riznice, korporativne obveznice, obveznice visokog prinosa i neovisne općinske obveznice.

Promjene kamatnih stopa

Glavni rizik koji može utjecati na cijenu obveznica je promjena prevladavajuće kamatne stope. Cijena obveznice i kamatne stope su obrnuto povezane. Kako kamatne stope rastu, cijena obveznica opada. To je zato što ulagači mogu dobiti obveznice s višom kamatnom stopom, što smanjuje vrijednost obveznica koje su već izdane.

Sa druge strane, postojeći vlasnici obveznica imaju koristi od pada kamatnih stopa, jer njihove obveznice čine vrjednijima u odnosu na druge ulagače koji traže veće prinose prethodno izdanih obveznica. Obveznice s dužim dospijećem podložne su većem kretanju cijena nakon promjene kamatnih stopa, jer promjena kamatnih stopa ima veći utjecaj na buduću vrijednost kupona.

Kreditni ili zadani rizik

Drugi glavni faktor je kreditni ili zatezni rizik. Postoji rizik da izdavatelj napusti posao i ne bude u mogućnosti platiti svoju kamatnu stopu i glavne obveze. Emitenti visoko prinosnih obveznica imaju veći kreditni rizik jer je vjerovatno da postoji veći rizik neplaćanja. Da bi se investitorima nadoknadio veći rizik, takve obveznice često plaćaju veće kamatne stope.

Agencije za ocjenjivanje izdaju kreditne rejtinge izdavateljima obveznica i mogu pomoći ulagačima u procjeni rizika povezanog s određenim korporativnim obveznicama.

Rizik likvidnosti

Osim državnog duga, većina obveznica trguje se preko šaltera (OTC) i zbog toga predstavlja rizik likvidnosti. Za razliku od tržišta dionica, gdje investitori lako mogu izaći iz pozicije, ulagači obveznica se oslanjaju na sekundarnom tržištu radi trgovanja obveznicama. Ulagači koji trebaju napustiti položaj obveznice - kako bi pristupili svojoj uloženoj glavnici - mogu imati ograničeno sekundarno tržište da bi prodali obveznicu.

Također, zbog sve tanjeg tržišta obveznica, može biti teško dobiti trenutnu cijenu. Obveznice se toliko razlikuju po dospijeću, prinosu i kreditnom rejtingu izdavatelja da je centralizirano trgovanje teško. Međutim, FINRA je 2002. godine uvela motor za izvještavanje i sukladnost trgovanja (TRACE), koji sada zahtijeva da svi brokerski zastupnici prijavljuju trgovanje OTC obveznicama, povećavajući tako transparentnost na tržištu obveznica.