Zašto bi Comcast-ova ponuda za nebo mogla škoditi

Dionice telekomunikacijskog giganta Comcast Corp. sa sjedištem u Philadelphiji potonule su u srijedu za 7% nakon što je kompanija napravila iznenađujuću ponudu za britansku televizijsku televiziju Sky plc. Nakon najave, u kojoj je Comcast sada vrač u vrat s 21st Century Fox Inc. (FOX) i eventualno Walt Disney Co. (DIS) da preuzme tvrtku, jedan tim analitičara na Streetu je više medvjedičan na dionicama CMCSA, ističući strategiju stjecanja "neizvjesnost". (Pogledajte također: Comcast-ov račun za nebu od 31 milijarde dolara mogao bi započeti rat licitiranja. )

Macquarie Research u srijedu je smanjio ocjenu CMCSA na neutralnu razinu u odnosu na rizike povezane s njegovom novčanom ponudom za kupnju europskog pružatelja usluga TV televizije Sky za 22, 1 milijardu funti, odnosno oko 31 milijardu dolara. U prosincu 2016. Fox je ponudio 18, 5 milijardi funti, ili gotovo 26 milijardi dolara, za 61% udjela u Skyu koji već nije posjedovao. Prošle je godine Disney pristao otkupiti ključnu imovinu od Foxa, uključujući Sky, u ugovoru vrijednom 52, 4 milijarde dolara. Ulica sada očekuje da će započeti rat za nadmetanje između Foxa i Comcastsa, ili da Disney izravno ponudi dioničarima Sky-a. Britanski vijesti poslali su dionice britanske kompanije za satelitsko emitiranje do 22%.

Amy Yong, Macquarie, snizila je svoj 12-mjesečni cjenovni cilj s 47 na 42 USD, očekujući da će dionice porasti 13, 9% od srijede popodne, dok su dionice trgovale oko 0, 6% na 36, 89.

Bolja upotreba gotovine?

"Potencijal za širenje na međunarodnoj razini, udvostručenje razmjera i utjecaj prekograničnog intelektualnog vlasništva nesumnjivo je velik. Međutim, nesigurnost u vezi s knjigom o M&A i povećanje neto utjecaja na 3 puta označava pomak u onome što bi inače bila čista teza." napisao je Yong u bilješci klijentima u srijedu. "Iako je nedostatak dionica CMCSA-e nakon jučerašnjeg poteza ograničen, vjerujemo da bi nepredvidivost mogla zaobići kratkoročni napredak."

S obzirom na negativne stražnje vjetrove s kojima se suočava tržište satelitske televizije, analitičar vidi bolje načine za Comcast da koristi svoj novac.

"S jedne strane, Comcast bi mogao otkupiti vlastitu dionicu u 8x u odnosu na kupnju Sky-a u 12x; iako se očekuje da će posao biti akreativan u Y1, dovodimo u pitanje sinergije s obzirom na prekograničnu kombinaciju." (Pogledajte također: Disney, Deset lisica bilo bi dobitak: Macquarie. )