10 rizika koji bi mogli uzdrmati tržišta u 2019. godini

S obzirom da su cijene dionica već pod ozbiljnim pritiskom i opadajuće na globalnoj razini, jedan ili više rastućih rizika mogli bi pojačati pad. Među njima su padajuće profitne marže, povećanje kamatnih stopa, visok korporativni dug, nelikvidno tržište korporativnih obveznica i rastuća volatilnost kamatnih stopa, prema izvještaju londonskog multinacionalnog bankarskog giganta HSBC, kako je sažeo Business Insider. Konkretno, "značajan propust za procjene zarade [mogao bi] skrenuti s puta tržište dionica", kaže se u izvješću. Ispod je 10 najboljih rizika za svjetsku ekonomiju i svjetska tržišta vrijednosnih papira, što ukazuje HSBC.

10 Tržišni rizici

• Pad marži korporativne dobiti u SAD-u
• Povećanje kamata od strane Federalnih rezervi
• Rekordno visok američki korporativni dug
• Nelikvidnost na američkom tržištu korporativnih obveznica
• Povećavanje volatilnosti kamatnih stopa
• Ekstremni, skupi klimatski događaji
• Kriza eurozone
• Europi su potrebne negativne kamatne stope za borbu protiv recesije
• Kraj trgovinskih napetosti
• Strukturne reforme na tržištima u nastajanju

Značaj za investitore

"Stope korporativne dobiti [u SAD-u] su uvijek visoke, a konsenzus očekuje da će se oni povećati. Ali rastući troškovi, uključujući rast plaća, trgovinske tarife i troškovi financiranja mogli bi ih spustiti sljedeće godine", upozorava HSBC. Oni dodaju: "Brži od očekivanog rasta plaća mogao bi uzrokovati značajne nedostatke procjenama zarade i odstupiti od tržišta dionica." Goldman Sachs također je označio naglo usporavanje rasta zarade S&P 500 kao glavni napredak na tržištu u 2019. po ranijim člancima o Investitopediji.

Rekordno visok američki korporativni dug i pad kreditnih rejtinga među tvrtkama s investicijskim razredom usred rastućih kamatnih stopa obećavaju smanjivanje profitnih marži, primjećuje HSBC. Što je još gore, ovo može biti recept za široke korporativne bankrote i možda novu financijsku krizu, što je detaljno opisano u drugom izvješću Investopedije.

"Korporativne obveznice ostaju strukturno nelikvidna klasa imovine", upozorava i HSBC. Kao rezultat toga, u naglom rasprodaji voljni kupci mogu biti oskudni, što će srušiti cijene i prinose rasti. Ako to nije bilo dovoljno, središnje banke diljem svijeta preokreću politike koje su održavale niske i stabilne kamatne stope, što je i rizik koji su primijetili drugi, izvijestio Investopedia. "Ako se volatilnost fiksnog dohotka poveća, voljna je vjerojatnost povećanja u ostalim razredima imovine, jer su niske i stabilne dugoročne stope ključna odrednica uspješnosti rizične imovine", tvrde.

Posljednja dva rizika koja HSBC navodi zapravo bi bila pozitivna. Ako zemlje na tržištima u nastajanju usvoje "strukturne reforme u cilju rješavanja svojih neravnoteža, povećanja produktivnosti i poboljšanja učinkovitosti", njihova bi se tržišta obveznica i valute trebali okupljati. Ako se trgovinske tenzije između SAD-a i Kine riješe, to bi bio poticaj za rast u Kini i drugdje, te bi potaknuo oporavak u kineskom juanu.

Gledajući unaprijed

S obzirom da su cijene dionica već u središnjem dijelu straha i strahovi od nadolazeće recesije, tržište možda neće moći probaviti više loših vijesti. Ako se ispuni nekoliko HSBC-ovih upozorenja, učinak može biti poražavajući.