Fondovi aktivnih hedgea: slijedite trag do profita

Zaštitni fondovi su lagano regulirani privatni investicijski fondovi koji koriste nekonvencionalne strategije ulaganja i porezna skloništa u pokušaju da daju izvanredne prinose na bilo kojem tržištu. Ti su fondovi obično strukturirani kao ograničena partnerstva i ograničavaju ulaganja u poslovne ili institucionalne ulagače. Ti su im čimbenici dali financijsku i tajnu au sjeni financijskoj zajednici; međutim, pravila i propisi Komisije za vrijednosne papire (SEC) omogućuju svima da uvide u svoje aktivnosti. Ovaj će članak istražiti na koji način pametni pojedini ulagači mogu profitirati od nekih najburnijih hedge fondova na Wall Streetu. (Pogledajte također: Kratka povijest hedge fonda .)

1. korak: Pronađite hedge fond koji ćete gledati

Većina hedge fondova ulaže koristeći nekonvencionalne strategije, ali drugi uzimaju aktivniju ulogu u ostvarivanju vrijednosti svojih ulaganja - poznati su kao aktivni hedge fondovi. Aktivirani hedge fondovi ne samo da uključuju raspravu odbora i uprave tvrtke, već i vode proxy borbe, likvidiraju imovinu i čak prisiljavaju na prodaju tvrtki. Ove aktivnosti mogu pružiti mogućnosti pametnim pojedinačnim investitorima koji su spremni malo iskopati!

Oni koji su proveli neko vrijeme na tržnici možda su upoznati s mnogim aktivističkim hedge fondovima. Neki su fondovi vrlo javni kada se bore s upravom, dok su drugi izuzetno tihi u pogledu svojih aktivnosti. (Vidi također: Uvod u zaštitne fondove - 1. i 2. dio .)

Korak 2: Praćenje hedge fondova

Zaštitni fondovi mogu biti tajanstveni na površini; međutim, SEC propisuje određenu razinu transparentnosti - posebno kada su u pitanju aktivni hedge fondovi. Kroz ove prijave na SEC-u možemo vidjeti bavljenje aktivnim hedge fondovima.

Možete pronaći SEC prijave pomoću službene baze podataka EDGAR ili drugih besplatnih servisa poput SECFilings koji vam omogućuju postavljanje e-pošte i RSS upozorenja za slanje obavijesti kad hedge fondovi trguju.

Najvažniji obrazac koji su podnijeli aktivistički hedge fondovi je Pregled 13D, koji je izjava o korisničkom vlasništvu (5% ili više). Postoji nekoliko odjeljaka unutar ovog arhiviranja koji nas mogu upozoriti na motivacije hedge fonda i moguće buduće akcije:

1. Sigurnost i izdavatelj: Sadrže osnovne podatke o dionici i povezanoj tvrtki.

2. Identitet i pozadina: Ovaj odjeljak sadrži podatke o hedge fondu koji je stekao dionicu, uključujući otkrivanje njegove kaznene evidencije i eventualne tužbe u tijeku.

3. Izvor, iznos sredstava i druga razmatranja: Ovaj odjeljak objašnjava odakle dolaze sredstva koja se koriste za kupnju zaliha (gotovina ili dug).

4. Svrha transakcije: Ovo je najvažniji dio 13D-a; detaljno je opisano što planira hedge fond sa svojom investicijom. Zaštitni fond je obvezan otkriti ima li dionice isključivo kao investiciju ili je zainteresiran za "traženje strateških alternativa".

5. Kamate u vrijednosnim papirima izdavatelja: Ovaj odjeljak otkriva broj vlasničkih dionica, a povremeno i datume transakcija za velike kupovine.

6. Materijal koji se dostavlja kao eksponat: ovo je drugi najvažniji odjeljak 13D-a; ono sadrži bilo kakva pisma menadžmentu ili druge eksponate koji često sadrže izuzetno korisne informacije u kojima se detaljno navode buduće akcije.

U kombinaciji, ove informacije mogu dati pojedinim investitorima puno uvida u to što hedge fond pokušava napraviti sa svojim ulaganjem i hoće li pokušati preuzeti tvrtku ili jednostavno traži dobru investiciju.

Korak 3: Dešifriranje aktivnosti zaštitnog fonda

Odjeljak „Svrha transakcije“ 13D podnošenja sa SEC opisuje točno ono što hedge fond planira učiniti. Ova pisma postavljaju dvije različite vrste zahtjeva:

1. Zahtjevi odbora: To su posebni zahtjevi upućeni upravnom odboru koji zahtijevaju određene promjene. To može uključivati ​​zamjene menadžmenta, spajanja ili akvizicije, promjene strukture kapitala, isplate novčanih rezervi i druge stavke.

2. Apeli na dioničare: Ovo su situacije u kojima hedge fond želi preuzeti tvrtku posredničkim putem. To je situacija koja zahtijeva da dioničari glasaju za prijavu nominiranih hedge fondova umjesto dosadašnjih direktora tvrtke. Aktivistički hedge fondovi sudjeluju u mnogim aktivnostima za otključavanje vrijednosti dioničara, uključujući:

• Zamjene ili promjene u upravljanju
• Potencijalna spajanja ili akvizicije
• Promjena strukture kapitala
• Smanjenja troškova ili izvršnih naknada
• Isplata novčanih rezervi dioničarima putem dividendi, otkupa itd.

Sve u svemu, ovaj odjeljak prijave 13D daje vam sve informacije koje trebate znati o situaciji. Većinu vremena ovi hedge fondovi nemaju što skrivati ​​jer žele da investitori razumiju kako propadne menadžment.

Korak 4: Djelovanje na informacijama

Postoje dvije vrste prilika koje aktivistički hedge fondovi stvaraju: (1) dugoročni preokreti ili (2) kratkoročne strategije izlaska. Očito su da su kratkoročne akcije najpovoljnije za one koji slijede nakon aktivnosti hedge fondova jer pružaju najveći povrat u najkraćem roku. Ovo se posebno odnosi na otkupe, jer se uvijek događaju po cijeni od tržišne cijene. Evo nekih uobičajenih aktivnosti hedge fondova i njihova opća vremena isplate:

Kratkoročne aktivnosti:

• Prodaja tvrtke
• Likvidacija imovine
• Posebne dividende

Srednjoročne aktivnosti:

• Zamjena članova odbora
• Upravljanje paljenjem

Dugoročne aktivnosti:

• Dijelite programe otkupa
• Male dividende
• Promjena strukture kapitala

Važno je razmotriti sve te stvari prije nego što slijedite hedge fond. Imajte na umu da će u gotovo svim slučajevima jedan fond imati prosjek po nižim cijenama od vašeg, što može dovesti do velike razlike u bodovima.

Donja linija

Iako ulaganje uz hedge fondove nije zajamčeni način zaraditi novac, odličan je način pronalaženja prilika. Pažljivom analizom uvjeta ugovora i prijedloga, pametni ulagači mogu pronaći atraktivne kratkoročne i dugoročne mogućnosti ulaganja.