Raspodjela imovine u odnosu na izbor sigurnosti: U čemu je razlika?

Dodjela imovine i odabir sigurnosti ključne su komponente investicijske strategije, ali zahtijevaju odvojene i različite metodologije.

Raspodjela imovine široka je strategija koja određuje kombinaciju imovine koja se drži u portfelju za optimalnu bilancu rizika i povrata na temelju ulagačkog profila rizika i investicijskih ciljeva. Odabir sigurnosti predstavlja postupak identifikacije pojedinačnih vrijednosnih papira unutar određenog razreda imovine koji će činiti portfelj.

Ključni odvodi

• Raspodjela imovine određuje kombinaciju imovine koja se drži u portfelju, dok je odabir osiguranja postupak identifikacije pojedinačnih vrijednosnih papira.
• Raspodjela imovine ima za cilj izgradnju portfelja neskladne imovine zajedno na temelju rizika i povrata, minimizirajući rizik portfelja uz maksimiziranje prinosa.
• Odabir sigurnosti dolazi nakon što je postavljena imovina, dok se sredstva, poput indeksnih fondova i ETF-a, koriste za postizanje ciljeva dodjele.
• Hipoteza efikasnog tržišta pokazuje da je raspodjela imovine važnija od odabira sigurnosti kada je u pitanju stvaranje uspješne strategije ulaganja.

Raspodjela imovine

Utvrđeno je da se različite vrste imovine ponašaju različito u skladu s tržišnim uvjetima. Na primjer, u tržišnim uvjetima kada dionice imaju dobru sposobnost, obveznice imaju slabiju izvedbu ili kada dionice s velikim kapitalom nadmašuju tržište, dionice s malim kapitalom mogu biti slabije.

U investicijskom smislu ta imovina nije u korelaciji. Raspodjela imovine je praksa kombiniranja neskladne imovine kako bi se pronašao optimalan odnos rizika i prinosa na temelju investicijskog profila ulagača. Raspodjela imovine nastoji minimizirati rizik portfelja uz maksimiziranje povrata za učinkovit portfelj.

Za investitora koji traži veći prinos s spremnošću da preuzme više rizika, raspodjela imovine se ponderira više prema dionicama nego obveznicama. Miksa udjela u kapitalu s obveznicama 80/20 ili 90/10 smatrala bi se agresivnom raspodjelom. Unutar dioničkog kapitala portfelja, raspoređivanje imovine može se dalje podijeliti između agresivnih dionica rasta, tržišta u nastajanju, tržišta s malim i srednjim kapitalom, te dionica s velikim kapitalom. Konzervativniji ulagač mogao bi odabrati kombinaciju udjela 60/40 ili 50/50 u obveznice, s većom raspodjelom prema dionicama velikog kapitala.

Izbor sigurnosti

Nakon što je razvijena strategija raspodjele imovine, moraju se odabrati vrijednosni papiri za izgradnju portfelja i popunjavanje ciljeva raspodjele u skladu sa strategijom. Većina ulagača obično bira iz svemira uzajamnih fondova, indeksnih fondova i fondova kojima se trguje na burzi tako da investicione ciljeve fondova usklađuje s različitim komponentama njihove strategije raspodjele imovine.

Na primjer, konzervativni ulagač može gledati prema fondovima koji traže očuvanje kapitala osim aprecijacije kapitala, dok agresivniji ulagač može razmotriti sredstva koja strogo traže aprecijaciju kapitala.

Pasivni ulagači skloni su usredotočiti se na niskobudžetne indeksne fondove koji pokušavaju kopirati sastav indeksa dionica. Konzervativni ulagač mogao bi razmotriti indeksne fondove koji slijede Standard & Poor's 500 (S&P 500) indeks ili indeks dionica za isplatu dividendi, dok umjereni ulagač može miješati indeksni fond S&P 500 s manjom izdvajanjem u sredini ili maloj -kap fonda.

Aktivni ulagači, koji traže mogućnosti da nadmaše indekse, mogu birati između tisuća aktivno upravljanih fondova. Veći investitori, s imovinom većom od milijun dolara, mogli bi odlučiti raditi s upraviteljem novca koji bira pojedine dionice za izgradnju portfelja.

Posebna razmatranja

Raspodjela imovine pretpostavlja neizvjesnost o budućem smjeru cijena imovine i da će, ovisno o tržištu i ekonomskim uvjetima u bilo kojem trenutku, neke imovine rasti, a druge smanjivati ​​vrijednost. Raspodjela imovine više se odnosi na upravljanje rizikom i volatilnošću nego na upravljanje performansama. Odabirom pojedinih vrijednosnih papira pretpostavlja se znanje o budućnosti i da ulagač ima neke informacije koje ga informišu o budućem smjeru cijena.

Hipoteza o efikasnom tržištu koju je razvio William Sharp pokazao je da cijene dionica u potpunosti odražavaju sve dostupne informacije i očekivanja, što bi onemogućilo ulagače u dosljedno korištenje pogrešnih dionica. Sharp je zaključio da je investitorima bolje odabrati odgovarajuću raspodjelu imovine i investirati u dobro raznolik portfelj pasivno upravljanih sredstava.

Iako su i strategija ulaganja važna za raspodjelu imovine i odabir odgovarajućih vrijednosnih papira, još je važnije usmjeriti ispravnu raspodjelu imovine koja se tada može napuniti sredstvima za praćenje indeksa.